تعرضت الأسهم الأمريكية لضغوط بيعية يوم الجمعة بسبب النتائج المخيبة للبنوك الأمريكية الكبرى، مما أدى إلى ختام أسبوع مليء بالبيانات حول التضخم وتغير توقعات السوق بشأن سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

سقطت الثلاث مؤشرات الرئيسية بأكثر من 1٪، مما جعلها تمتد خسائرها للأسبوع. سجل مؤشر S&P 500 (.SPX) أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يناير، بينما تكبد مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) أكبر خسارة له منذ مارس 2023.

صرح مايك ديكسون، رئيس البحوث في Horizon Investments في شارلوت، نورث كارولينا، قائلاً: "نظرًا للبيئة الماكرواقتصادية، فإن تفاقم التضخم بشكل حاد يضع ضغطًا على الشركات، خاصة تلك التي تستعد لتقديم تقارير أرباح هذا الربع. هناك بعض القلق بشأن توقعات الأرباح".

شهدت إصدار نتائج البنوك الثلاث الكبرى بداية غير رسمية لموسم تقارير الربع الأول. على سبيل المثال، أعلنت JPMorgan Chase & Co (JPM.N)، أكبر بنك أمريكي من حيث الأصول، عن نمو في الأرباح بنسبة 6٪، لكن توقعاته للدخل الصافي من الفائدة لم تلبِ توقعات السوق، مما تسبب في انخفاض سعر سهمه بنسبة 6.5٪.

هبطت أسهم Wells Fargo & Co (WFC.N) أيضًا بعد انخفاض الأرباح بنسبة 7٪ نتيجة انخفاض الدخل الصافي من الفائدة بسبب ضعف الطلب على الاقتراض.

تكبدت Citigroup (CN) خسائر بسبب تكاليف الفصل وتكاليف التأمين على الودائع، مما أدى إلى هبوط سعر سهمها بنسبة 1.7٪.

صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، بتوقعها لعدة خفضات في أسعار الفائدة هذا العام، لكنها قالت إن التضخم قد يستغرق بعض الوقت للعودة إلى الهدف.

هبط مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بمقدار 475.84 نقطة، أو 1.24٪، ليصل إلى 37,983.24 نقطة. وانخفض مؤشر S&P 500 (.SPX) بمقدار 75.65 نقطة، أو 1.46٪، ليغلق عند 5,123.41 نقطة، بينما هبط مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) بمقدار 267.10 نقطة، أو 1.62٪، ليغلق عند 16,175.09 نقطة.

انتهت جميع القطاعات الرئيسية لمؤشر S&P 500 في اللون الأحمر، مع تسجيل أكبر خسائر في النسبة المئوية في قطاع السلع (.SPLRCM).

تراجعت أسهم شركتي Advanced Micro Devices (AMD.O) و Intel (INTC.O) بنسبة 4.2% و 5.2% على التوالي بعد تقارير تفيد بأن المسؤولين الصينيين أمروا في وقت سابق من هذا العام بأن ينسحب أكبر مشغل للاتصالات في البلاد من استخدام الشرائح الأجنبية بحلول عام 2027.

تراجعت أسهم US Steel (X.N) بنسبة 2.1% بعد أن وافق المساهمون على اقتراح الاندماج المقترح مع Nippon Steel Corporation (5401.T).

على بورصة نيويورك، كان معدل الانخفاضات إلى الصعودات 4.19 إلى 1، بينما كان المعدل على بورصة ناسداك 3.16 إلى 1، مما ساهم في الانخفاض العام.

وصل مؤشر S&P 500 إلى 12 ذروة جديدة خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية و 9 قيعان جديدة. سجل مؤشر ناسداك المركب 35 ذروة جديدة و 211 قيعان جديدة.

بلغ إجمالي حجم التداول على بورصات الولايات المتحدة 11.67 مليار سهم، أعلى من المتوسط الأخير للأيام الـ 20 الماضية البالغ 11.41 مليار سهم.

يعتقد بعض المستثمرين أن أسهم الطاقة يمكن أن تمثل حماية ضد التضخم في الولايات المتحدة. كان التضخم هذا العام أعلى من المتوقع، مما يهدد استدامة الأسهم بشكل عام، ويقوض توقعات العمليات التي قد تقوم بها مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة في عام 2024.

"إذا ارتفع التضخم... يجب أن تكون الحماية في السلع الأولية"، قالت آياكو يوشيوكا، كبيرة مديري المحافظ في مجموعة تعزيز الثروة.

تركز المحافظ التي تديرها على أسهم الطاقة، بما في ذلك شركات مثل Exxon Mobil (XOM.N) و Chevron (CVX.N)، حيث قامت بتخصيص تخصيصات رأسمالية أكثر حذرًا لهذا القطاع.

كانت قادة قطاع الطاقة هذا العام تشمل Marathon Petroleum (MPC.N)، بارتفاع 40%، و Valero Energy (VLO.N)، بارتفاع 33%.

ستكون الاقتصاد في صدارة الاهتمام في الأسبوع القادم مع بدء موسم الأرباح للربع الأول، حيث من المتوقع صدور تقارير من Netflix (NFLX.O)، Bank of America (BAC.N) و Procter & Gamble (PG.N). ستوفر بيانات مبيعات التجزئة الشهرية في الولايات المتحدة التي ستصدر يوم الاثنين مؤشرًا على سلوك المستهلك بعد التقرير الأخير عن التضخم العالي بشكل غير متوقع.

ارتفعت أسهم الطاقة مع ارتفاع الأسواق المالية خارج شركات التكنولوجيا التي سيطرت عليها العام الماضي. ومع ذلك، قد تتأثر اهتمامات المستثمرين بالقطاعات غير السلعية إذا استمرت توقعات التضخم في الارتفاع وزادت المخاوف من سياسة الاحتياطي الفيدرالي العدوانية.

أدت المخاوف من التضخم إلى جعل الأسواق أكثر تقلبًا في الأسابيع الأخيرة. بالإضافة إلى الأسهم، دفعت المخاوف من ارتفاع أسعار المستهلكين سعر الذهب، وهو ملاذ شعبي ضد التضخم، إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.

كانت أسهم الطاقة شعبية أيضًا خارج الولايات المتحدة.

ارتفعت أسهم التعدين والصلب وغيرها من القطاعات المواردية بجانب أسهم الطاقة.

قال بيتر توز، رئيس شركة تشيس للاستثمارات، "يرون المستثمرون أن الاقتصاد ليس حقًا في تباطؤ... بينما هناك مخاوف من تعثر الإمدادات في السلع، خاصة النفط."

تراجعت أسهم الطاقة بنسبة تقريبًا 5% في عام 2023، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 24%. ومع ذلك، حصلت قدرات حماية التضخم لديها على دفعة في عام 2022. قفز قطاع الطاقة في مؤشر S&P 500 بنسبة حوالي 60% تلك السنة، مما قدم نقطة إيجابية لسوق الأسهم التي عانت عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ردًا على ارتفاع التضخم لمستوى قياسي في 40 عامًا.

في الأسبوع الماضي، أكد استراتيجيون في مورغان ستانلي وRBC كابيتال ماركتس توقعاتهم الإيجابية بشأن أسهم الطاقة. في استعراضها، لفتت لوري كالفاسينا من RBC إلى زيادة المخاطر الجيوسياسية و"الاعتراف المتزايد بأن الاقتصاد في الواقع قوي جدًا".

يشير المحللون أيضًا إلى التقييمات المنخفضة نسبيًا. تتداول أسهم الطاقة في مؤشر S&P 500 بضعف الأرباح على أساس الـ12 شهرًا السابقة بمعدل 13 مرة من تقديرات الأرباح المستقبلية، بينما يتداول مؤشر S&P 500 الكلي بمعدل تقريبي 21 مرة، وفقًا لبيانات LSEG Datastream.

قد تتأثر أسعار النفط إذا تخفت التوترات في الشرق الأوسط أو إذا بدأ النمو الاقتصادي العالمي في التباطؤ، مما قد يؤثر على توقعات أسهم الطاقة.

من ناحية أخرى، يمكن أن يعزز النمو الاقتصادي القوي الأرباح الشركات ويجذب المستثمرين إلى قطاعات أخرى قد أدت بشكل جيد هذا العام، مثل الصناعات والمالية. من المتوقع أن تزيد الشركات في مؤشر S&P 500 أرباحها بنسبة 9% هذا العام، وفقًا لـ LSEG IBES.

لاحظت مارثا نورتون، رئيسة قسم الاستثمارات في الأمريكتين في Morningstar Wealth، أن شركتها تمتلك أسهم شركات أنابيب الطاقة وشركات الشراكة المحدودة الرئيسية الأخرى، أو MLPs، التي يمكن أن تكون وسيلة للتحوط ضد التضخم القوي.