تشهد الأسواق العالمية حالة من الهياج بعد ضربة مفاجئة من واشنطن: فرضت الولايات المتحدة تعريفة جمركية مذهلة بنسبة 104% على السلع الصينية. قرار الرئيس دونالد ترامب كان له تأثير فوري على معنويات المستثمرين وأثار موجة من عدم الاستقرار تشبه الأزمة.
الأصول الرئيسية للنظام المالي العالمي - الدولار الأمريكي وسندات الخزانة - تحملت العبء الأكبر من الضربة. أدى البيع الضخم للأوراق المالية الحكومية الأمريكية إلى حالة من الذعر، مما أثار شائعات عن خروج المستثمرين الأجانب من الأصول الأمريكية.
يحذر الخبراء من أنه إذا استمر الضغط التعريفي، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ اقتصادي قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تغيير مساره، وخفض أسعار الفائدة وبيع احتياطياته من السندات.
وسط الاضطرابات المتزايدة، حتى الدولار، الذي يعتبر تقليديًا ملاذًا آمنًا خلال فترات عدم الاستقرار العالمي، بدأ يفقد وزنه. انتقل رأس المال إلى أصول أكثر استقرارًا: الذهب والفرنك السويسري أصبحا مرة أخرى محور اهتمام المستثمرين.
تفاقمت الوضعية بسبب الانخفاض السريع في أسعار السلع والانخفاض العميق في الأسواق الناشئة، التي أثبتت أنها ضعيفة بشكل خاص في سياق المواجهة التجارية.
أظهر سوق الخزانة الأمريكية حركة حادة، حيث قفز العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 13 نقطة أساس في يوم واحد فقط ليصل إلى 4.40%. بلغت المكاسب في ثلاثة أيام ما يقرب من 40 نقطة أساس، وهو أحد أكبر التغيرات في الربع الأخير من القرن.
كان المحللون قلقين بشكل خاص بشأن البيع الضعيف للسندات لأجل ثلاث سنوات الذي حدث في اليوم السابق. قد يشير هذا النتيجة إلى فقدان الاهتمام بالسندات الحكومية الأمريكية، وبالتالي تهديد بضغط أكبر على السوق.
أصبحت الساعات الليلية في واشنطن لحظة الحقيقة: دخلت التعريفات الجمركية على الواردات الصينية بنسبة 104% حيز التنفيذ في تمام الساعة 00:01 بالتوقيت الشرقي. على الرغم من درامية اللحظة، لم تتبع أي تحركات تجارية جديدة أو تدابير مضادة على الفور. ومع ذلك، فإن حقيقة تنفيذ التعريفات أصبحت الزناد لجولة أخرى من عدم الاستقرار في الأسواق العالمية.
تفاعل السوق بسرعة وبألم. مر مؤشر S&P 500 بواحدة من أشد الانعكاسات اليومية في النصف الأخير من القرن. بعد أن أظهر نموًا واثقًا في البداية، انقلب فجأة وأنهى الجلسة بانخفاض 4.2%. النتيجة هي خسارة مذهلة في رأس المال بقيمة 5.8 تريليون دولار في أربعة أيام فقط. منذ إنشاء المؤشر في الخمسينيات، لم يتم تسجيل مثل هذا الانهيار واسع النطاق في مثل هذه الفترة القصيرة.
قفز ما يسمى "مؤشر الخوف" VIX، الذي يقيس التقلب المتوقع في سوق الأسهم، بشكل حاد إلى 60. هذا هو الحد الأقصى منذ أغسطس ومؤشر مباشر على تزايد العصبية بين المستثمرين الذين يسعون للحماية من عدم الاستقرار.
مستقبلات مؤشرات الأسهم الأمريكية ليست مشجعة أيضًا - فقد سجلت يوم الأربعاء انخفاضًا بنسبة 0.3%، مما يعزز التوقعات السلبية للمستقبل القريب.
في حديثه في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، اتهم دونالد ترامب بكين بالتلاعب بالعملة الوطنية. ووفقًا له، فإن انخفاض قيمة اليوان هو محاولة لتحييد تأثير التعريفات الأمريكية. ومع ذلك، أعرب الرئيس السابق عن ثقته في أن الصين ستعود في النهاية إلى المفاوضات وسيتم التوصل إلى اتفاق.
في غضون ذلك، يقيم محللو JPMorgan الوضع بشكل أكثر كآبة. في مذكرتهم التحليلية، يحذرون: مثل هذا التصعيد الحاد في الإجراءات التعريفية يمكن أن يهز الاقتصاد العالمي بشكل خطير ويؤدي إلى ركود.
"نظرًا لحجم الواردات من الصين، فإن التعريفات الحالية تعادل فعليًا ضربة ضريبية تبلغ حوالي 400 مليار دولار سيتم تمريرها إلى الأسر والشركات الأمريكية"، كما يقول التقرير. ويشير الخبراء أيضًا إلى أن تخفيض قيمة اليوان قد يصبح أداة رئيسية في ترسانة الحكومة الصينية للتخفيف من تأثير الهجوم التجاري الأمريكي.
مع تصاعد التوترات التجارية العالمية، يتجه المستثمرون مرة أخرى إلى الملاذات الآمنة التقليدية. شهد الين الياباني والفرنك السويسري زيادة في الطلب، حيث انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.9% إلى 145 ين و0.5% إلى 0.843 فرنك. يعكس الهروب من الدولار بوضوح مستوى القلق في الأسواق المالية.
تعرضت أسعار النفط لضغط شديد. بينما تهدد التهديدات العالمية عادةً برفع الأسعار، هذه المرة تغلبت المخاوف من تباطؤ الطلب العالمي. انخفض برنت بنسبة 4%، ليصل إلى 61.30 دولارًا في آخر تثبيت، بانخفاض 2.4% للجلسة.
وسط تجنب المخاطر، عاد الذهب مرة أخرى إلى الصدارة. ارتفع المعدن الثمين، الذي يعمل كمؤشر للخوف في الأسواق، بنسبة 2% واقترب من علامة 3,005 دولار للأونصة. هذا إشارة أخرى: يتوقع المستثمرون عدم الاستقرار ويريدون حماية رأس المال بأي ثمن.
لم تجلب جلسة صباح الأربعاء أخبارًا جيدة لأوروبا. تراجعت الأسهم على جانبي الأطلسي تحت وطأة الحواجز التجارية المتزايدة وتفاقم التوقعات الاقتصادية. انخفض مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنسبة 2.4%، مما محا مكاسب اليوم السابق. فقد مؤشر DAX الألماني، الذي يتأثر تقليديًا بالظروف الاقتصادية الخارجية، 1.7%.
حاليًا، يقع مؤشر STOXX 600 حوالي 15.5% تحت إغلاقه القياسي. إذا وصل الانخفاض إلى 20%، فسيؤكد رسميًا بداية سوق هابطة - فترة تسود فيها الخوف والبيع على الثقة والنمو.
تعرضت البنوك الأوروبية، الحساسة بشكل خاص لسياسة أسعار الفائدة، أيضًا لضغوط. انخفض مؤشر القطاع بنسبة 1.4%، وسط توقعات متزايدة بسرعة بأن البنك المركزي الأوروبي سيضطر إلى التدخل في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.
يقدر المتداولون أن احتمال خفض البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء يقدر بنسبة 85%. يُنظر إلى هذا التصميم من قبل المنظم على أنه محاولة يائسة لمنع الاقتصاد من الانزلاق إلى الركود.
تجاوزت المواجهة التجارية لدونالد ترامب الصراع مع الصين وغطت أوروبا بموجة جديدة من التعريفات الجمركية. دخلت تعريفة إضافية بنسبة 20% على مجموعة من السلع من الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ اعتبارًا من منتصف ليل الأربعاء. لن يتأخر رد الاتحاد الأوروبي - من المقرر إجراء تصويت على حزمة العقوبات المضادة في مساء نفس اليوم.
الصناعة التي كانت تطفو حتى اللحظة الأخيرة، تتعرض الآن أيضًا للهجوم. بعد أن أكد ترامب خططًا لفرض تعريفة "كبيرة" على جميع الأدوية المستوردة إلى الولايات المتحدة، تفاعل سوق الأسهم على الفور. انخفضت أسهم العمالقة الأوروبيين مثل Roche وNovartis وNovo Nordisk في نطاق 5.5% إلى 5.9%.
السوق حساس لاحتمال تقييد الوصول إلى أكبر سوق للأدوية في العالم بسبب الضرائب العالية.
لم يفلت قطاع الطاقة أيضًا من الضغط. انخفض مؤشر شركات الطاقة الأوروبية بنسبة 3.3%، بعد الانخفاض الحاد في أسعار النفط، التي انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2021. عدم استقرار الطلب وعدم اليقين الاقتصادي الكلي يجبر المستثمرين على الابتعاد عن المخاطر.
عانت صناعة المعادن أكثر: انخفضت أسهم التعدين بنسبة 4.3%. السبب هو فرض تعريفة قياسية بنسبة 104% على صادرات المعادن الصينية، التي تلعب دورًا رئيسيًا في سلاسل الإنتاج العالمية.
ردت الحكومة الصينية على الفور على الإجراءات الأمريكية. في بيان رسمي، وصفت السلطات في بكين سياسة التعريفات الجمركية لواشنطن بأنها "ابتزاز" ووعدت بتقديم "رد مبدئي ومتماثل".
نبرة التصريحات لا تترك مجالًا للشك: التوترات الجيو-اقتصادية ستزداد في المستقبل القريب.
أثارت الوضعية قلقًا في برلين. قال نائب وزير المالية الألماني يورغ كوكس إن اقتصاد أكبر دولة في منطقة اليورو على شفا ركود جديد. تعاني الصناعات التصديرية بالفعل من آثار المواجهة التجارية، خاصة في قطاعات السيارات والمعادن. "نحن نشهد ضغطًا واضحًا على عمودنا الفقري الصناعي"، قال كوكس.
وسط الاضطرابات العامة، تواجه الأسهم الفردية ضغوطًا محلية. انخفضت أسهم صيدلية Redcare الألمانية بنسبة تقارب 14% بعد الإعلان عن السندات القابلة للتحويل، وهي أداة اعتبرها المستثمرون علامة على محاولة لتجديد السيولة في ظل ظروف عدم استقرار السوق.
في غضون ذلك، يواصل المستثمرون التخلص من السندات الحكومية الأمريكية. عدم الثقة في استقرار السياسة المالية الأمريكية في ظل التعريفات العدوانية والتوترات الجيوسياسية المتزايدة يجعل حتى مثل هذا الأصل الموثوق به أقل جاذبية.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at Shamrock Lodge, Murray Road, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
