انحدرت الأسواق العالمية إلى الفوضى يوم الاثنين بعد تصريحات حادة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الذي أشار إلى خطط لتمديد الإجراءات الجمركية لتشمل جميع الدول تقريبًا. وقد زادت تعليقاته من قلق المستثمرين بشأن تصاعد الصراع التجاري العالمي الذي قد يجر الاقتصاد العالمي إلى الركود.
أثناء حديثه للصحفيين على متن طائرة الرئاسة، أوضح ترامب أنه لن تكون هناك استثناءات. وقد قضى هذا التصريح على التوقعات بالحصول على إعفاءات جزئية. ومن المتوقع أن يتلقى توصيات رسمية يوم الثلاثاء، مع احتمال الإعلان عن مستويات التعريفات الجمركية يوم الأربعاء. وقد تكشف البيت الأبيض عن تعريفات على السيارات المستوردة يوم الخميس.
وسط تزايد حالة عدم اليقين، اندفع المستثمرون نحو الأصول الآمنة. ارتفع الين الياباني، وزاد الطلب على السندات الحكومية، وارتفع الذهب ليصل إلى مستويات قياسية.
انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.8%، مما زاد من الخسائر التي شهدها يوم الجمعة. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 1.4%. وتعرضت المؤشرات الأوروبية أيضًا لضغوط، حيث انخفض مؤشر EURO STOXX 50 بنسبة 0.8%، وتراجع كل من FTSE وDAX بنسبة 0.5%.
وفقًا للمستشار الألماني أولاف شولتز، لن تقف الاتحاد الأوروبي مكتوفة الأيدي، حيث يتم بالفعل مناقشة التعريفات المتبادلة. وفي الوقت نفسه، تقول المصادر إن بروكسل قد تنظر في التوصل إلى تسوية، بما في ذلك حزمة من التنازلات التي يمكن تقديمها لواشنطن.
قاد مؤشر نيكاي الياباني الخسائر في آسيا، حيث انخفض بنسبة 4.1%، مسجلًا أسوأ جلسة له في ستة أشهر. وكانت أكبر الانخفاضات بين شركات صناعة السيارات، التي تأثرت بتهديد ترامب بفرض تعريفات بنسبة 25% على السيارات المستوردة.
افتتحت الأسواق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ الأسبوع بانخفاض حاد. انخفض مؤشر MSCI Asia ex-Japan بنسبة 1.9%، بينما انخفض مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بنسبة 3%، مما يعكس زيادة في ذعر المستثمرين.
على خلفية التراجع العالمي، انخفض مؤشر CSI 300 الصيني ذو الأسهم الزرقاء بنسبة 1.0% بشكل طفيف. حتى الأخبار عن ارتفاع طفيف في نشاط التصنيع في مارس — بما يتماشى مع توقعات المحللين — لم تتمكن من إزالة الغيوم التي تخيم على الأسواق الصينية.
يعبر العديد من المحللين عن قلقهم من أن التعريفات الجديدة قد تؤثر ليس فقط على الاقتصاد العالمي ولكن أيضًا على الولايات المتحدة نفسها. قد يكون التأثير مؤلمًا بشكل خاص نظرًا للمساحة المحدودة التي يمتلكها الاحتياطي الفيدرالي للمناورة، حيث يمكن أن يؤدي ارتفاع التضخم إلى تقليل فعالية تخفيضات أسعار الفائدة كأداة سياسية.
رفعت جولدمان ساكس احتمالية حدوث ركود في الولايات المتحدة إلى 35%، ارتفاعًا من تقدير سابق بنسبة 20%. وفقًا لمحللي البنك، قد يعلن ترامب عن جولة جديدة من القيود التجارية في وقت مبكر من 2 أبريل. من المتوقع أن يصل متوسط معدل التعريفات على الواردات من جميع شركاء الولايات المتحدة التجاريين إلى حوالي 15%.
أضافت بيانات يوم الجمعة الوقود إلى النار. جاء التضخم الأساسي في فبراير أعلى من التوقعات — وهو علامة مقلقة للاحتياطي الفيدرالي حيث يوازن بين نمو الأسعار والزخم الاقتصادي. في الوقت نفسه، جاءت إنفاق المستهلكين أقل من التوقعات، مما يشير إلى تباطؤ الطلب الأسري.
التركيز الآن يتحول إلى تقرير الوظائف لشهر مارس المتوقع يوم الجمعة. إذا جاء نمو الوظائف أقل من المتوقع 140,000، فقد يزيد من المخاوف من حدوث ركود وشيك. من المتوقع أيضًا صدور بيانات إضافية عن التصنيع والخدمات والتجارة والوظائف الشاغرة — والتي قد تؤكد المخاوف من الركود أو تقدم بصيصًا من الأمل للأسواق.
في سوق السندات، تحول الشعور إلى الحذر: يراهن المستثمرون بشكل متزايد على أن النمو الاقتصادي الأمريكي سيتراجع وأن هذا سيفوق أي ارتفاع قصير الأجل في التضخم. تتجمع التوقعات الآن حول خفض سعر الفائدة بنحو 79 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي على مدار العام.
دفع الفرار من الأصول الأكثر خطورة العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.206%. كما انخفضت العوائد لمدة عامين، لتصل إلى 3.861%. تعكس هذه المستويات الشكوك المتزايدة في السوق حول مرونة النمو الأمريكي وتعزز الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى التحول نحو تيسير السياسة.
الحدث الرئيسي للأسبوع سيكون خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة، والذي قد يقدم للأسواق فهمًا أوضح لمسار البنك المركزي. قبل ذلك، من المتوقع أن تصدر سلسلة من التصريحات من مسؤولين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يشكل التوقعات بشأن أسعار الفائدة.
انخفاض عوائد الخزانة الأمريكية سحب الدولار للأسفل، حيث انخفض بنسبة 0.6% مقابل الين ليصل إلى 148.90. اليورو ثابت بالقرب من 1.0835 دولار، بينما امتد مؤشر الدولار الأمريكي الأوسع نطاقًا في سلسلة خسائره إلى جلستين، ليغلق عند 103.880.
في أوقات عدم اليقين المتزايد، أكد الذهب مكانته كملاذ آمن، حيث ارتفع إلى مستوى قياسي جديد بلغ 3,111 دولار للأونصة. يعكس الارتفاع هروبًا عالميًا من الأصول الخطرة والمتقلبة إلى مخازن أكثر استقرارًا للقيمة.
يسود التشاؤم الحذر في سوق النفط. انخفض خام برنت بمقدار 30 سنتًا ليصل إلى 73.33 دولار للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 31 سنتًا ليصل إلى 69.05 دولار. تستمر مخاوف تباطؤ النشاط الاقتصادي وضعف الطلب العالمي في الضغط على أسعار النفط.
كانت تُعتبر رموزًا للنمو وركائز المحافظ، تواجه الآن ما يسمى بـ "السبعة الرائعة" من عمالقة التكنولوجيا الأمريكية موجة سادسة متتالية من البيع الكثيف. الخسائر مذهلة — حيث تبخرت ما يقرب من 2 تريليون دولار من القيمة السوقية. في الوقت نفسه، تحظى أسهم التكنولوجيا الصينية (HSTECH) والشركات الدفاعية الأوروبية (SXPARO) باهتمام المستثمرين، مما يدفع تدريجيًا العمالقة الأمريكيين خارج دائرة الضوء.
على الرغم من الاضطرابات، يغلق سوق السندات الأمريكية الربع على ملاحظة إيجابية معتدلة. قدمت سندات الخزانة القياسية عائدًا بنسبة 2.7%، مع انخفاض العوائد بأكثر من 20 نقطة أساس — مما يشير إلى طلب قوي على ديون الحكومة الأمريكية كأصل ملاذ آمن.
في خطوة تغير قواعد اللعبة لأوروبا، أعلنت ألمانيا عن خطط للتخلي مؤقتًا عن كبح الديون لزيادة الإنفاق الدفاعي. يأتي التحول وسط تراجع الدعم العسكري الأمريكي. أثار الإعلان ارتفاعًا في عوائد السندات الألمانية — بأكثر من 40 نقطة أساس، وهو أكبر قفزة ربع سنوية منذ عام 2023. والجدير بالذكر أن هذه هي المرة الأولى منذ عام 2021 التي تتحرك فيها السندات الألمانية والأمريكية في اتجاهات متعاكسة.
بينما تتجه أوروبا نحو التوسع المالي العدواني، تتجه الأنظار في اليابان إلى بنك اليابان. تدفع التوقعات المتزايدة للتشديد النقدي العوائد على السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى الأعلى. تتداول السندات الحكومية اليابانية الآن عند مستويات لم تُشاهد منذ عام 2008. قفزة تقارب 50 نقطة أساس هذا الربع تمثل أكبر ارتفاع منذ عام 2003، مما يشير إلى تحول محتمل بعيدًا عن سياسة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية التي تتبعها اليابان منذ فترة طويلة.
مع تراجع الدولار الأمريكي — انخفض مؤشر DXY بنسبة 4% — تمتلك العملات الناشئة فرصة نادرة لإظهار القوة. ومع ذلك، كان التأثير غير متساوٍ: بعض العملات ارتفعت، بينما تعمقت خسائر أخرى.
تلقت الليرة التركية ضربة أخرى، حيث فقدت ما يقرب من 7%، حيث تفاعل المستثمرون مع اعتقال معارض رئيسي للرئيس رجب طيب أردوغان، مما أثار مخاوف بشأن الاستقرار السياسي الداخلي. في إندونيسيا، انخفضت الروبية إلى مستويات لم تُشاهد منذ الأزمة المالية عام 1998 وسط تزايد الشكوك حول الانضباط المالي في جاكرتا والمخاوف المتزايدة من دور عسكري متجدد في الحكم.
كما هو الحال دائمًا، يتحرك سوق العملات المشفرة بإيقاعه الخاص. ارتفع البيتكوين بنسبة 20% بعد تنصيب دونالد ترامب، ليهبط بعد ذلك بنسبة تقارب 30%. أثارت التقلبات الشكوك في السوق تجاه اقتراح احتياطي العملات المشفرة الأمريكي — وهي مبادرة يُنظر إليها على أنها أكثر من مجرد خطاب من قبل معظم المستثمرين.
تظل أسعار النفط متقلبة، مدفوعة ليس فقط بديناميكيات العرض والطلب ولكن أيضًا بعدم اليقين الجيوسياسي. يبدو أن الهدنة الهشة بين إسرائيل وحماس وحزب الله تزداد عدم استقرار. أي تصعيد قد يرسل موجة صدمة أخرى عبر أسواق السلع.
وسط المخاطر العالمية المتزايدة، يواصل الذهب مسيرته الصعودية، محققًا مكاسب بنسبة 17% منذ بداية العام. النحاس ليس بعيدًا، حيث ارتفع بنسبة 11%، متحديًا المخاوف من تباطؤ اقتصادي. ومع ذلك، تأتي أكبر صدمة من القهوة. ارتفعت أسعار أرابيكا بنسبة 18% هذا الربع، لتتضاعف تقريبًا خلال العام الماضي. سلسلة من الجفاف دمرت المحاصيل في مناطق رئيسية في أمريكا اللاتينية. عشاق القهوة، احذروا: قد يأتي فنجان قهوتكم الصباحي قريبًا بسعر أعلى بكثير.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at Shamrock Lodge, Murray Road, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
