Společnost Walgreens Boots Alliance, známý americký maloobchodní řetězec lékáren, se aktuálně nachází ve středu pozornosti investorů kvůli probíhajícím jednáním o možném převzetí.
Podle dostupných informací jedná Walgreens o prodeji se soukromou investiční společností Sycamore Partners, která by firmu převedla do soukromých rukou. Tato transakce by mohla být zásadním obratem pro společnost, jejíž akcie se od svého historického maxima propadly o dramatických 89 %.
Navzdory obtížnému desetiletí však akcie Walgreens (WBA) momentálně představují příležitost ke krátkodobému výnosu. Cena akcií se pohybuje okolo 10,77 USD, zatímco oznámená částka, kterou má Sycamore Partners v plánu zaplatit, činí 11,45 USD za akcii. To vytváří potenciální výnos zhruba 8 %, pokud by transakce byla skutečně dokončena. Nad rámec toho existuje i dodatečný příslib výplaty až 3 USD za akcii, který je však podmíněn prodejem některých aktiv firmy a není zaručený.
Dohoda se Sycamore Partners předpokládá, že akcionáři Walgreens obdrží 11,45 USD za akcii v hotovosti. Tato částka je tedy jistým základem, na kterém trh staví svou aktuální cenu akcie. Pokud se podaří uskutečnit i doprovodný prodej podílů v aktivitách zaměřených na primární péči – například ve společnostech Village Medical, Summit Health a CityMD – akcionáři by mohli získat až 14,45 USD na akcii, což odpovídá výnosu 36 % oproti současné tržní ceně.
Zní to atraktivně, ale není to bez rizika. Mezera mezi aktuální cenou akcie a nabízenou částkou reflektuje nejistotu, zda transakce skutečně proběhne. Akvizice této velikosti se často setkávají s regulačními, finančními nebo strategickými komplikacemi, které mohou celý proces zkomplikovat nebo úplně zastavit.
Před zveřejněním zpráv o možném převzetí se akcie Walgreens obchodovaly za 8,85 USD. Po oznámení nabídky trh zareagoval růstem, ale cena se ani zdaleka nepřiblížila plné výkupní hodnotě. To ukazuje, že investoři zatím nejsou přesvědčeni, že k transakci skutečně dojde – nebo že dojde v plném rozsahu, jaký je nyní prezentován.
Trh si lze představit jako sázkovou kancelář, kde se obchoduje podle pravděpodobnosti uzavření transakce. Současná cena odráží víru investorů, že základní část nabídky bude pravděpodobně splněna. Výplata dodatečných 3 dolarů je ale podmíněna externími faktory, jako je schopnost firmy odprodat určitá aktiva, a proto je považována spíš za hypotetický bonus, než jistotu.
Otázkou zůstává, zda je v této situaci rozumné naskočit do vlaku a doufat v zhodnocení. Základní návrh nabízí asi 8% výnos, který může být pro některé investory atraktivní – zvláště pokud se domnívají, že riziko zrušení transakce je nízké. Nicméně i to má svá úskalí. Pokud by dohoda padla, akcie by se pravděpodobně vrátily na úroveň kolem 8,85 USD, nebo ještě níže, v závislosti na tehdejším tržním sentimentu.
Navíc je nutné mít na paměti, že dodatečná výplata 3 USD za akcii není jistá a závisí na schopnosti společnosti prodat svá aktiva za požadovanou cenu. Trh s dluhopisy a aktivy v oblasti zdravotní péče je však v současnosti značně volatilní, což představuje riziko, že plánovaný odprodej nebude realizován nebo bude uzavřen za méně výhodných podmínek.
V neposlední řadě je zde i širší otázka, zda má smysl riskovat kapitál kvůli jednorázovému výnosu, pokud existují jiné akcie s dlouhodobým růstovým potenciálem, které se nyní obchodují za atraktivní ceny. V kontextu tržní nejistoty a možné recese může být výhodnější zaměřit se na kvalitní firmy s odolným byznysem než spekulovat na úspěch jedné akvizice.
Závěrem lze říci, že aktuální situace kolem akcií Walgreens skutečně nabízí krátkodobou příležitost ke zhodnocení, ale nikoli bez rizik. Rozdíl mezi současnou cenou a výkupní nabídkou reflektuje nejistotu ohledně výsledku transakce, stejně jako potenciální problémy s odprodejem aktiv.
Investoři, kteří hledají jistější a dlouhodobější příležitosti, by se možná měli poohlédnout jinde. Walgreens zůstává podnikem v restrukturalizaci, jehož budoucnost závisí na úspěšném zvládnutí změn, nejen na jednom odkupu. Pro krátkodobé spekulanty může být současná situace zajímavá, ale dlouhodobí investoři by měli velmi pečlivě zvažovat, zda riziko skutečně odpovídá potenciálnímu výnosu.
ارتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي بعد تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي توصلا إلى اتفاق صعب المنال، بموجبه سيواجه الاتحاد الأوروبي تعريفات جمركية بنسبة 15%. وعلى الرغم من أن الاتحاد الأوروبي كان يضغط من أجل نسبة 10%، إلا أن نسبة 15% تبقى بعيدة عن نسبة 30% التي هدد بها دونالد ترامب، والتي كان من الممكن أن تؤدي إلى انخفاض حاد في الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي.
ومن الجدير بالذكر أن الاتفاق تم التوصل إليه في أقل من أسبوع قبل الموعد النهائي لدخول تعريفات ترامب الأعلى حيز التنفيذ. وقد تم تأييد الاتفاق بسرعة من قبل عدة قادة أوروبيين، بما في ذلك المستشار الألماني فريدريش ميرتس ورئيسة الوزراء الإيطالية جورجيا ميلوني، الذين وصفوه بأنه "مستدام".
أعلن ترامب ورئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين عن الاتفاق يوم الأحد الماضي في ناديه للجولف في تيرنبيري، اسكتلندا. ومع ذلك، لم يتم الكشف عن التفاصيل الكاملة للاتفاق بعد، ولم تُنشر أي وثائق رسمية. من المقرر أن يبدأ سريان معدل التعريفة الجمركية بنسبة 15% في الأول من أغسطس. وقال ترامب: "هذا هو أكبر اتفاق على الإطلاق"، بينما أضافت فون دير لاين أنه سيجلب الاستقرار والقدرة على التنبؤ. ومع ذلك، فإن عدم وجود تفاصيل ملموسة يترك أسئلة مفتوحة بشأن النطاق والاستثناءات وآليات التنفيذ. ويحذر الخبراء من أن تحليلًا دقيقًا للنص النهائي سيكون ضروريًا لتقييم التأثير الحقيقي على مختلف قطاعات الاقتصاد.
ومع ذلك، يُنظر إلى مجرد التوصل إلى اتفاق على أنه خطوة مهمة نحو تخفيف التوترات التجارية عبر الأطلسي وخلق ظروف أكثر ملاءمة للتعاون الاقتصادي. من المتوقع أن توضح نشر الوثائق الرسمية تفاصيل الاتفاق وتسمح بتقييم عواقبه على المدى الطويل.
نتيجة للاتفاق، ستواجه صادرات الاتحاد الأوروبي تعريفات جمركية أعلى بكثير من تلك التي سيفرضها الاتحاد الأوروبي على الواردات من الولايات المتحدة. وصرحت فون دير لاين أن هدف الاتفاق هو إعادة التوازن إلى الفائض التجاري للاتحاد الأوروبي مع الولايات المتحدة. ومع ذلك، أثارت بعض التنازلات المدرجة في الاتفاق استياء بعض المجموعات الصناعية الأوروبية. وأعلنت جماعة الضغط الرئيسية في ألمانيا أن ذلك يرسل إشارة ضارة إلى الاقتصادات المترابطة بعمق على جانبي الأطلسي.
كما اختلفت فون دير لاين وترامب حول بعض الجوانب الرئيسية للاتفاق المعلن. وادعى ترامب أن التعريفات ستطبق على السيارات و"كل شيء آخر" باستثناء الأدوية والمعادن.
لاحقًا، في مؤتمر صحفي، صرحت رئيسة الهيئة التنفيذية للاتحاد الأوروبي أن التعريفة الجمركية بنسبة 15% ستكون شاملة، وليست تراكمية مع التعريفات القطاعية، وستطبق على الأدوية والرقائق والسيارات. وأشارت إلى أن تعريفات المعادن ستُخفض وسيتم إدخال نظام الحصص. وقالت فون دير لاين: "لدينا تعريفة بنسبة 15% على الأدوية. أي قرار يتخذه الرئيس الأمريكي بشأن النهج العالمي للأدوية سيتم على ورقة منفصلة"، مضيفة أن المعدل العام لا ينبغي الاستهانة به ولكن هذا كان أفضل اتفاق يمكن تحقيقه.
كما وافق الاتحاد الأوروبي على شراء طاقة أمريكية بقيمة 750 مليار دولار، واستثمار 600 مليار دولار إضافية في الولايات المتحدة تتجاوز الالتزامات الحالية، وفتح أسواق الاتحاد الأوروبي للتجارة الأمريكية بدون تعريفات، وشراء كمية كبيرة من المعدات العسكرية. وأشارت فون دير لاين إلى أن القرارات المتعلقة بالنبيذ والمشروبات الروحية الأوروبية لم تُحسم بعد، لكن سيتم حل هذه المسألة قريبًا.
وفقًا للاقتصاديين، بدون الاتفاق، سيرتفع متوسط معدل الرسوم الجمركية الفعلي للولايات المتحدة إلى ما يقرب من 18% بحلول الأول من أغسطس، ارتفاعًا من 13.5% حاليًا. ويقلل الاتفاق الجديد هذا إلى 16%.
كما ذكر سابقًا، لا ينطبق الاتفاق على صادرات الصلب والألمنيوم من الاتحاد الأوروبي، والتي ستظل تواجه تعريفات بنسبة 50%. وفي الوقت نفسه، ستظل المنتجات الفضائية معفاة من التعريفات. كما ناقش المسؤولون شروط نظام الحصص لواردات الصلب والألمنيوم، والذي سيفرض معدل ضريبة استيراد أقل تحت عتبة معينة ومعدل قياسي بنسبة 50% فوق هذا المستوى.
فقط الوقت سيخبرنا بما سيجلبه الاتفاق التجاري الجديد بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، ولكن في الوقت الحالي، تفاعل التجار والمستثمرون بشكل إيجابي، كما ينعكس في أسواق العملات والأسهم.
أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى التركيز على استعادة مستوى 1.1760. فقط عندها سيصبح اختبار 1.1790 ممكنًا. من هناك، يمكن أن يكون هناك تحرك نحو 1.1825، على الرغم من صعوبة ذلك بدون دعم من المشاركين الرئيسيين في السوق. الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1860. إذا انخفض الزوج، فمن المتوقع أن يكون هناك اهتمام شراء كبير فقط حول مستوى 1.1730. إذا لم يكن هناك نشاط هناك، سيكون من الأفضل انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1710 أو النظر في مراكز شراء من 1.1680.
بالنسبة للصورة الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى اختراق المقاومة الأقرب عند 1.3450. فقط عندها سيصبح الدفع نحو 1.3475 ممكنًا، على الرغم من أن الاختراق فوق ذلك قد يكون صعبًا. الهدف النهائي هو مستوى 1.3500. في حالة الانخفاض، سيحاول الدببة استعادة السيطرة حول 1.3410. سيؤدي كسر هذا النطاق إلى توجيه ضربة خطيرة لمراكز الثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو القاع عند 1.3380، مع إمكانية التمديد إلى 1.3350.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
