Akcie společnosti Alphabet, mateřské firmy Googlu, zažívají jedno z největších cenových zakolísání za poslední roky.
Obavy z konkurence v oblasti umělé inteligence, především ze strany ChatGPT, a napjaté geopolitické prostředí ovlivnily důvěru investorů. Přesto se objevují názory, že aktuální výprodej může nabídnout dlouhodobou příležitost k nákupu jedné z nejvýznamnějších technologických firem světa.
Od začátku dubna, kdy se naplno rozproudila debata o rostoucím vlivu AI chatbotů a obchodní napětí se vystupňovalo, akcie Alphabetu (GOOG) (GOOGL) klesly téměř o 25 % ze svých maxim. Tento propad přišel navzdory tomu, že Alphabet stále patří mezi ziskově nejvýkonnější firmy v technologickém sektoru.
Klíčový zdroj příjmů Alphabetu – reklama ve vyhledávači Google – generuje více než polovinu celkových tržeb společnosti. Právě tento segment čelí potenciálnímu tlaku ze strany nových technologií, jako je ChatGPT, jehož popularita rychle roste. Například v únoru 2025 zaznamenal ChatGPT více než 5 miliard návštěv, zatímco Google dosáhl téměř 140 miliard. Ačkoli rozdíl zůstává obrovský, trend přitahuje pozornost.
Obavy investorů jsou pochopitelné – pokud by se uživatelé skutečně začali ve velkém odklánět od tradičního vyhledávání směrem k AI nástrojům, mohl by to být problém. Zatím se však takový posun masově neděje. Google si drží silnou značku, jejíž pozice byla budována více než dvě desetiletí.
Výsledky z posledního čtvrtletí roku 2024 ukázaly, že reklamní tržby Googlu rostly meziročně o 12,5 %, což svědčí o stabilitě hlavního byznysu. Kromě toho však Alphabet nachází nové růstové příležitosti – zejména v oblasti cloud computingu.
Google Cloud se v posledních letech stal třetím největším hráčem na světovém trhu a aktuálně je nejrychleji rostoucí divizí Alphabetu. V posledním čtvrtletí vzrostly jeho tržby o více než 29 %. I když v současnosti tvoří přibližně 12 % celkových tržeb společnosti, očekává se, že v příštím desetiletí jeho podíl významně poroste.
Globální trh s cloudem má přitom obrovský potenciál. Podle výzkumu společnosti Mordor Intelligence má v příštích pěti letech růst z přibližně 790 miliard dolarů na 1,69 bilionu dolarů. Rychlý nástup AI a přechod firem od tradiční infrastruktury k digitálním řešením tento trend ještě urychluje.
Alphabet rovněž investuje do dalších oblastí, jako jsou autonomní systémy, kvantové výpočty nebo pokročilá robotika, což v delším horizontu vytváří další možnosti růstu, které trh dnes nemusí plně oceňovat.
Současný propad akcií způsobil, že poměr ceny akcií k ziskům (P/E) Alphabetu klesl pod 20, což je výrazně méně než desetiletý průměr společnosti. Trh tak v podstatě oceňuje firmu jako by čelila vážné krizi, přestože hlavní metriky tomu zatím nenasvědčují.
Analytici očekávají, že zisk společnosti bude v příštích letech růst v průměru o 16 % ročně. Pokud se tento odhad naplní, jde o tempo dostatečné k tomu, aby bylo možné ospravedlnit současnou cenu a potenciál dalšího růstu.
Zkušenější investoři tak mohou současný pokles vnímat jako příležitost, nikoli jako důvod k panice. I kdyby došlo k částečné erozi pozice v oblasti vyhledávání, rostoucí přínos Google Cloudu a dalších segmentů by mohl tuto ztrátu více než vykompenzovat.
Samozřejmě nelze přehlížet, že technologický sektor čelí rostoucí konkurenci a regulačnímu tlaku. Vývoj v oblasti AI je mimořádně dynamický a ne všechny scénáře jsou příznivé. Alphabet však disponuje zdroji, technologiemi a globálním dosahem, které mu umožňují nejen reagovat na změny, ale i nastavovat nové trendy.
Na rozdíl od menších konkurentů má Alphabet výhodu rozsahu, diverzifikace příjmů a silného cash flow, které může využít k dalším akvizicím, vývoji produktů a strategickým investicím.
Závěrem lze říci, že ačkoli se akcie Alphabetu v posledních týdnech dostaly pod tlak, základní fundamenty společnosti zůstávají silné. Investoři, kteří hledají dlouhodobou příležitost ve špičkové technologické firmě, mohou považovat současné ocenění za výhodné vstupní místo – zejména pokud věří v budoucnost digitální ekonomiky, cloudu a umělé inteligence.
وفقًا لبعض محللي العملات الرقمية، يبدو أن مستقبل أول عملة مشفرة في العالم يمكن التنبؤ به، وإلى حد ما، ممل. يعتقد الخبراء أن استخدام البيتكوين في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لم يقدم له بالضرورة أي مزايا.
ومع ذلك، هناك بعض الإيجابيات للبيتكوين في مجال صناديق الاستثمار المتداولة: فقد أصبح الأصل الرائد أقل تقلبًا. ومع ذلك، فقدت العملة الرقمية الرائدة عدم القدرة على التنبؤ بها، وهي الآن تتداول في الغالب ضمن نطاق مستقر نسبيًا.
بدأ البيتكوين يوم الاثنين، 28 يوليو، بحركة جانبية، حيث كان يحوم حول 119,010 دولار. وكان يتداول عند 119,359 دولار في وقت ما، محققًا أعلى مستوى له خلال اليوم عند 119,819 دولار. وخلال الـ 24 ساعة الماضية، كان أدنى سعر مسجل هو 117,900 دولار.
يعتقد العديد من الخبراء أن ديناميكيات البيتكوين قبل وبعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة تختلف بشكل كبير. لقد خضعت العملة المشفرة الأولى بالفعل لتغييرات كبيرة. "لقد حولت صناديق الاستثمار المتداولة البيتكوين إلى عملاق ممل"، قال ميتشل أسكيو، محلل في Blockware. ووفقًا له، يبدو البيتكوين وكأنه "أصلان مختلفان تمامًا" قبل وبعد إدراجه في صناديق الاستثمار المتداولة.
يعتقد أسكيو أن عصر الارتفاعات الصعودية البارابولية والأسواق الهابطة المدمرة للبيتكوين قد ولى منذ زمن بعيد. "يبدو مستقبل البيتكوين مذهلاً: على مدى العقد المقبل، سيتسلق تدريجيًا نحو مليون دولار، متأرجحًا بين مراحل النمو والتوطيد"، يدعي الخبير.
الواقع الجديد للبيتكوين: التقلبات تفسح المجال للاستقرار
من الصعب تفسير التغييرات في سلوك البيتكوين في ضوء واحد. من ناحية، يضع انخفاض التقلبات البيتكوين في نفس فئة العملات والأوراق المالية العالمية الكبرى. من ناحية أخرى، يخاطر البيتكوين بفقدان جاذبيته الفريدة - "شرارته" المالية - ليصبح أكثر قابلية للتنبؤ للمشاركين في السوق.
إريك بالكوناس، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في Bloomberg، يتفق مع تقييم أسكيو. لدعم وجهة نظره، استشهد بالكوناس بأرقام مثيرة للإعجاب: منذ أن قدمت BlackRock طلبًا لصندوق استثمار متداول للبيتكوين، ارتفعت العملة المشفرة بنسبة 250%، بينما انخفضت تقلباتها بشكل حاد. وقد جذب هذا المستوى الجديد من الاستقرار المستثمرين المؤسسيين الكبار، مما أفاد الأصل الرقمي الرائد. ونتيجة لذلك، أصبح لدى البيتكوين الآن فرصة حقيقية لتحقيق مكانة العملة العالمية.
هل يفقد المستثمرون على المدى القصير اهتمامهم بالبيتكوين؟
من غير المرجح أن ترضي الواقع الجديد للبيتكوين المستثمرين على المدى القصير. يعتقد الخبراء أنهم قد يخرجون من السوق تمامًا أو يحولون رأس مالهم من البيتكوين إلى أصول أخرى. يعترف Askew بأن نموذج النمو الجديد للبيتكوين قد "يمل الجميع حتى الموت". بدلاً من الارتفاعات والانخفاضات الحادة في الأسعار، قد يرى المستثمرون الآن اتجاهًا تصاعديًا أكثر توازنًا مع تراجعات عرضية، كما يؤكد.
هذا الرأي يردد بيانًا حديثًا لـ Matt Hougan، رئيس قسم الاستثمار في Bitwise. وصف دورة النصف كل أربع سنوات للبيتكوين بأنها "ميتة"، متوقعًا أن عام 2026 سيشهد حقبة جديدة من النمو للبيتكوين وانفصالًا عن السلوك الدوري التقليدي.
هل يتجه البيتكوين نحو انخفاض إلى 110,000 دولار؟
يتوقع المحللون في BRN انخفاضًا حادًا محتملًا في البيتكوين، ربما يصل إلى 110,000 دولار في المستقبل القريب. يحذرون من أن مثل هذا التصحيح قد يحدث قريبًا.
يدعم هذا الرأي المحللون في CryptoQuant وBitwise. يجادلون بأن نظرية الدورة التقليدية للبيتكوين لم تعد صالحة، حيث دخلت العملة المشفرة في مرحلة جديدة من التطور. يعتقد محللو Bitwise أن القوى وراء دورات البيتكوين الأربع سنوات قد ضعفت بشكل كبير في ظل الظروف الحالية.
أما بالنسبة للانخفاض المتوقع إلى ما دون 110,000 دولار - ربما بحلول 8 أغسطس - تفيد بلومبرغ بأن مستثمرًا كبيرًا قد وضع رهانًا كبيرًا على هذا السيناريو. تتجاوز القيمة الاسمية لهذا الخيار 550 مليون دولار، مما يجعله ربما أحد أكبر الصفقات المتعلقة بالبيتكوين على الإطلاق، وفقًا للخبراء.
ارتفاع الإيثريوم يثير نشوة شديدة. هل هناك تصحيح قادم؟
أثار الارتفاع الأخير للإيثريوم موجة من الاهتمام في ثاني أكبر عملة مشفرة. هذا الارتفاع في حماس المستثمرين وصل إلى مستوى "نشوة شديدة"، مما يشير إلى احتمال حدوث تصحيح قريب.
في الوقت نفسه، شهدت Lido Finance، التي كانت تهيمن سابقًا على سوق الإيثريوم، انخفاض حصتها إلى 25% - وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، وفقًا للمتخصصين.
ومع ذلك، لم تمنع الاتجاهات المتضاربة تدفق رأس مال هائل إلى العملات المشفرة. وفقًا لمحللي JPMorgan، وصلت تدفقات العملات المشفرة إلى 60 مليار دولار منذ بداية عام 2025 - بزيادة تقارب 50% منذ نهاية مايو. قد يستمر هذا التدفق الرأسمالي، وربما يتجاوز الرقم القياسي للعام الماضي. تظل المصادر الرئيسية لهذا التدفق هي صناديق العملات المشفرة، وسوق العقود الآجلة في CME، واستثمارات رأس المال المغامر.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
