أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية أمس على ارتفاع. حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.85%، بينما أضاف مؤشر Nasdaq 100 نسبة 0.72%. في حين انخفض مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة 1.36%.

أدت قراءات التضخم المعتدلة نسبيًا، إلى جانب علامات جديدة على ضعف التوظيف، إلى تحفيز ارتفاع في وول ستريت وسط تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة لأول مرة هذا العام.

أظهر مؤشر أسعار المستهلك الذي طال انتظاره أنه على الرغم من أن التضخم لا يزال يتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، إلا أنه يبقى تحت السيطرة. في الوقت نفسه، ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى أعلى مستوى لها في ما يقرب من أربع سنوات، مما عزز الرهانات على خفض سعر الفائدة الأسبوع المقبل لمواجهة التباطؤ السريع في سوق العمل.

خلقت هذه الصورة المختلطة تحديًا معقدًا للاحتياطي الفيدرالي، الذي يحاول موازنة مخاطر التخفيف بسرعة كبيرة مقابل التباطؤ الشديد. من ناحية، يدعو التضخم المستمر إلى الحذر والحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لمنع تسارع الأسعار بشكل أكبر. من ناحية أخرى، تشير علامات الضعف الاقتصادي وارتفاع البطالة إلى الحاجة إلى التحفيز لتجنب الركود.

في هذا السياق، من المرجح أن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي بشكل تدريجي، مع مراقبة دقيقة للبيانات الواردة وتعديل السياسة مع تطور الظروف الاقتصادية. من المتوقع أن يخفض المنظم أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في اجتماع الأسبوع المقبل لدعم الاقتصاد، مع ترك الباب مفتوحًا لمزيد من التعديلات اعتمادًا على اتجاهات التضخم والتوظيف.

كل هذا أثار عمليات شراء نشطة في أسواق الأسهم. وكان ذلك كافيًا أيضًا لرفع سندات الخزانة، حيث تجاوزت العوائد لمدة 10 سنوات لفترة وجيزة 4%. وحققت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية مستويات قياسية. كما اقترب الذهب من ذروته التاريخية. وانخفضت أسهم الطاقة تماشيًا مع النفط.

في ظل هذا السياق، زادت التوقعات بخفض أسعار الفائدة في وول ستريت.

قالت Regan Capital: "من الواضح أن التضخم هادئ نسبيًا، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي المرونة للتركيز أكثر على وقف الضعف المستمر في سوق العمل. نتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل وأن يتبع ذلك بخفضين آخرين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام."

أشارت Morgan Stanley Wealth Management: "في الوقت الحالي، التضخم هو جزء فرعي رئيسي، لكن سوق العمل لا يزال القصة الرئيسية. قد يبدو مؤشر أسعار المستهلكين اليوم أنه يعوض مؤشر أسعار المنتجين بالأمس، لكنه لم يكن ساخنًا بما يكفي لإلهاء الاحتياطي الفيدرالي عن الصورة المتراجعة للوظائف. وهذا يترجم إلى خفض في سعر الفائدة الأسبوع المقبل — ومن المحتمل أن يكون هناك المزيد في المستقبل."

أما بالنسبة للصورة الفنية لمؤشر S&P 500، فإن المهمة الرئيسية للمشترين اليوم ستكون التغلب على مستوى المقاومة الأقرب عند 6,590 دولار. هذا سيدعم المزيد من المكاسب ويفتح الطريق لدفع إلى 6,603 دولار. من المهم بنفس القدر للمضاربين على الصعود الحفاظ على السيطرة فوق مستوى 6,616 دولار، مما سيعزز مواقف المشترين. في حالة حدوث حركة هبوطية وسط ضعف شهية المخاطرة، يجب على المشترين تأكيد أنفسهم بالقرب من 6,577 دولار. كسر هذا المستوى سيدفع المؤشر بسرعة إلى 6,563 دولار ويفتح الطريق إلى 6,552 دولار.