Americký prezident Donald Trump opět rozvířil mezinárodní obchodní vody, když oznámil, že podepsal dopisy o uvalení celních sazeb na zboží ze 12 zemí, které budou odeslány v pondělí. Jména států zatím nezveřejnil, ale podle jeho vyjádření půjde o různé úrovně cel – od základní 10% sazby až po mnohem vyšší, dokonce až 70 %. Vzkaz těmto zemím má formu jasného ultimáta: „Berte, nebo nechte být“, jak poznamenal při rozhovoru s novináři na palubě letadla Air Force One.
Trumpovo rozhodnutí přichází v době, kdy se Spojené státy opět nacházejí v centru globální obchodní nejistoty. Prezident už v dubnu vyhlásil základní 10% celní sazbu, s možností zavedení dalších přirážek pro většinu zemí, které však byly na 90 dní pozastaveny, aby byl prostor pro případná jednání. Tato dočasná lhůta končí 9. července, a Bílý dům tak signalizuje, že diplomatické trpělivosti již bylo dost. Pokud se nepodaří uzavřít dohody do tohoto data, nová cla mají vstoupit v platnost od 1. srpna.
Trump přiznal, že původně chtěl o sazbách jednat se širším okruhem států, ale kvůli opakovaným neúspěchům v jednáních s klíčovými partnery, jako je Japonsko nebo Evropská unie, tuto strategii opustil. „Dopisy jsou lepší. Je mnohem snazší je poslat,“ uvedl stručně. V pátek ráno pak prohlásil, že většina z plánovaných cel bude vyšší než původně očekávaných 10 %, přičemž horní hranice se může vyšplhat až na 70 %.
Změna přístupu Bílého domu od jednání k jednostrannému zasílání dopisů s ultimátem odráží obtížnost dosažení komplexních obchodních dohod, které by pokrývaly nejen cla, ale i tzv. necelní bariéry – například dovozní omezení pro zemědělské produkty. Vzhledem k tomu, že podobné dohody běžně vznikají až po letech vyjednávání, Trumpova administrativa zvolila přímější a konfrontačnější přístup.
Výsledkem této změny strategie je zatím jen omezený počet uzavřených dohod. Spojené státy se v květnu dohodly s Velkou Británií na zachování 10% celní sazby s určitými výjimkami pro vybraná odvětví, jako jsou automobily a letecké motory. Další dohodu se podařilo uzavřít s Vietnamem, který snížil clo na mnoho produktů z hrozivých 46 % na přijatelnějších 20 %, přičemž americké výrobky budou moci být do Vietnamu dováženy bezcelně. Očekávaná dohoda s Indií však zatím ztroskotala a diplomatům EU se rovněž nepodařilo dosáhnout žádného průlomu.
Evropští představitelé proto naznačili, že budou usilovat o prodloužení současného přechodného období, aby se vyhnuli automatickému zvýšení celních sazeb. Není však jasné, zda Bílý dům bude ochoten na tuto strategii přistoupit. Trump podle všeho považuje přímý tlak a hrozby za efektivnější nástroj než vleklé diplomatické vyjednávání, které často končí bez výsledku.
Zatímco Trump hraje s cly tvrdou hru, finanční trhy reagují na jeho oznámení s nervozitou. Obchodníci a investoři si dobře uvědomují, že nové clo o velikosti 50 % nebo více by mohlo zásadně narušit dodavatelské řetězce a zvednout ceny pro americké spotřebitele. Rovněž se očekává, že dotčené země by mohly přijmout odvetná opatření, což by mohlo vyústit v další eskalaci obchodní války, která už několik měsíců napíná mezinárodní vztahy.
Trumpovo rozhodnutí tedy nepředstavuje jen taktický tah směrem k dohodám, ale zásadní posun v americké obchodní politice, která nyní více než kdy jindy staví na konfrontaci a jednostranných krocích. Otázkou zůstává, jaké státy jsou v oné dvanáctce uvedeny a jaké bude jejich odpověď. Pondělní zveřejnění dopisů bude klíčové nejen pro vztahy USA s těmito zeměmi, ale i pro celkový vývoj globálního obchodního prostředí v příštích měsících.
تراجع زوج EUR/USD بنحو 200 نقطة خلال آخر جلستي تداول. في مساء الأمس، أُعلن عن نتائج الاجتماع الرابع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لعام 2026، وجاءت بالغة الإيجابية لصالح الدولار الأمريكي. كان المتداولون يفترضون في البداية أن موقف الاحتياطي الفيدرالي قد يصبح أكثر تشددًا بسبب ارتفاع التضخم، لكن ما حدث فعليًا كان تحولاً أكثر عدوانية مما كان متوقعًا.
خلال الأسابيع الأخيرة، كان السوق قد سَعَّر في معظمه احتمال تنفيذ جولة واحدة فقط من تشديد السياسة النقدية قبل نهاية العام. غير أنه بعد صدور مخطط النقاط المحدث (dot plot)، اتضح أن هناك إمكانية لرفع الفائدة مرتين أو حتى ثلاث مرات. وبطبيعة الحال، لا يزال من الصعب تحديد عدد مرات الرفع بدقة بحلول نهاية العام، إذ لم يتبق سوى أربعة اجتماعات. ومع ذلك، فإن fact أن نصف صانعي السياسة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يؤيدون على الأقل زيادة إضافية في سعر الفائدة يشير إلى أن النبرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي قد تصبح أقوى خلال الأسابيع الستة المقبلة.
خلال المؤتمر الصحفي، أعرب Kevin Warsh عن قلقه من بقاء التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي لمدة خمس سنوات، ما بدد فعليًا مخاوف السوق من أن يتحول إلى "دمية في يد البيت الأبيض". اتخذ Warsh موقفًا حازمًا واقترب من الوعد بعودة التضخم إلى هدف 2% في المستقبل القريب. ونتيجة لذلك، أصبح السيناريو الأساسي لما تبقى من العام يشير الآن إلى احتمال رفع الفائدة مرتين، وهو ما بدأ المتداولون في تسعيره لليوم الثاني على التوالي.
انتقلت العوامل الجيوسياسية هذا الأسبوع بشكل واضح إلى الخلفية. ووفقًا لبعض التقارير، فقد وقعت طهران وواشنطن بالفعل مذكرة تفاهم، وتم تمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا، وبدأ العمل على إعادة فتح مضيق هرمز. كما يُتوقع أن تبدأ المفاوضات النووية قريبًا.
مع ذلك، لم يشهد السوق التراجع المتوقع في الدولار رغم انحسار التوترات الجيوسياسية، كما لم يستفد اليورو من تشديد السياسة النقدية من جانب البنك المركزي الأوروبي. ولا يزال الدببة يحافظون على السيطرة رغم الخلفية الإخبارية والجيوسياسية الأوسع. في ظل هذه الظروف، ينبغي على المتداولين انتظار انتهاء المرحلة الحالية الهابطة. فالاتجاه الصاعد الأشمل ما يزال قائمًا.
لا توجد في الوقت الحالي نماذج تداول نشطة. ظل خلل الهبوط رقم 16 قائمًا في النهاية، لكن السعر تحرك أعلاه، لذلك لا أراه إشارة بيع صالحة. برأيي، لو لم ينعقد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، لما شهد الزوج هذا الهبوط الحاد. في الواقع، كان خلل 16 قريبًا من أن يصبح غير صالح.
مع ذلك، تشير الصورة الفنية الحالية إلى استمرار الزخم الهابط الذي بدأ في 17 أبريل. وعلى المدى القصير، لا يمكن للثيران التعويل إلا على عمليات سحب السيولة (liquidity grabs) حول القيعان المسجلة في 30 و19 و13 مارس، و1 أغسطس من العام الماضي.
أود أن أُعيد التأكيد على أن كامل صعود الدولار الأمريكي بين يناير ومارس كان مدفوعًا في الأساس بالعوامل الجيوسياسية. وما إن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، حتى انسحب الدببة فورًا، وسيطر الثيران على حركة السوق لأكثر من شهر.
في الوقت الحالي، تم توقيع الاتفاق، وكان السوق يستعد لموجة صعود جديدة في EUR/USD. إلا أن الدعم القوي الذي حصل عليه الدولار جاء من تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف أكثر تشددًا. وعلى الرغم من استمرار ارتفاع الدولار، ما زلت أتوقع انتهاء الزخم الهابط الحالي واستئناف الاتجاه الصاعد الأوسع.
لم تصدر يوم الخميس أي بيانات اقتصادية مهمة، وبقي تركيز السوق منصبًا على الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا. ونتيجة لذلك، كان لدى المتداولين الكثير من المعطيات التي صدرت يوم الأربعاء لاستيعابها.
لم تصدر في منطقة اليورو يوم الخميس تقارير اقتصادية بارزة، في حين أن قرار البنك المركزي الأوروبي برفع الفائدة الأسبوع الماضي جرى تجاهله إلى حد كبير من جانب السوق.
لا يزال لدى الثيران العديد من الأسباب للبقاء نشطين في عام 2026، وحتى الصراع في الشرق الأوسط لم يقلص عدد هذه العوامل. فمن الناحية الهيكلية والأساسية، لم تتغير السياسات التي اعتمدها Trump والتي ساهمت في التراجع الملحوظ للدولار العام الماضي.
خلال الأشهر المقبلة، قد يشهد الدولار الأمريكي فترات من القوة على خلفية موجات نفور من المخاطرة، لكن هذا العامل يتطلب تصعيدًا مستمرًا في التوترات بالشرق الأوسط. كان صعود الدولار هذا الأسبوع مدفوعًا في المقام الأول باستعداد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتشديد السياسة النقدية أكثر في عام 2026.
تقويم الأخبار للولايات المتحدة ومنطقة اليورو:
19 يونيو: لا يتضمن التقويم الاقتصادي أحداثًا مهمة. لذلك من المتوقع أن يبقى تأثير الخلفية الاقتصادية في معنويات السوق يوم الجمعة محدودًا.
توقعات EUR/USD وتوصيات التداول:
برأيي، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صاعد. وقد تحولت الخلفية الأساسية بشكل حاد لصالح الدببة قبل ثلاثة أشهر، لكن لا يمكن اعتبار الاتجاه الأوسع لغاية الآن ملغيًا أو مكتملًا.
وعليه، قد يطلق الثيران موجة صعود جديدة، غير أن فتح مراكز شراء في المرحلة الحالية يبدو سابقًا لأوانه رغم الهبوط الملحوظ للزوج في 2026. ينبغي للمتداولين أولاً انتظار انتهاء الزخم الهابط الحالي وبدء تشكل نماذج صعودية.
في هذه المرحلة، ينبغي تركيز المتداولين على ظهور نماذج جديدة، ويفضل أن تكون صعودية. ومع ذلك، من المرجح أن يتشكل خلل هابط جديد هذا الأسبوع، ما يعني أن فرص الدخول في مراكز بيع قد تتوفر خلال الأسبوع المقبل. وفي الوقت ذاته، أود الإشارة إلى قرب أربعة قيعان تأرجحية مهمة يمكن أن تشكل أهدافًا للسيولة قبل بدء موجة صعودية جديدة.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
