ЕЦБ сохраняет стабильную политику, несмотря на рост инфляции

В четверг Европейский центральный банк принял решение оставить процентные ставки и позицию по денежно-кредитной политике без изменений, несмотря на продолжающееся инфляционное давление.

Центральный банк объявил в сентябре, что будет покупать меньше облигаций на фоне стремительного роста потребительских цен. Инфляция в еврозоне в сентябре достигла 3,4%, что является 13-летним максимумом. При этом глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что рост инфляции носит временный характер и будет ослабевать в течение 2022 года.

Аналитики ожидают, что Лагард объявит о формальном сокращении кредитования в декабре. Программа стимулирования центрального банка (Программа экстренных закупок в условиях пандемии или PEPP)  должна завершиться в начале марта следующего года. Поэтому многие аналитики ожидают корректировки стимулирования банка в преддверии этого события.

Некоторые отмечают, что ЕЦБ, скорее всего, продолжит покупать государственные облигации, но в рамках других, менее гибких программ. Кроме того, когда речь заходит о процентных ставках, некоторые участники рынка считают, что ЕЦБ недооценивает инфляционное давление и поэтому, скорее всего, будет вынужден объявить о повышении ставок до конца следующего года.

Главный экономист ЕЦБ Филипп Лейн заявил, что это мнение не отражает того, на что банк ориентирует рынки. ЕЦБ ранее заявлял, что начнет повышать процентные ставки только тогда, когда инфляция останется на уровне 2%. В настоящее время прогнозы банка не показывают, что потребительские цены будут находиться на этом уровне в течение длительного периода времени.

ЕЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 2,2% в 2021 году, 1,7% в 2022 году и 1,5% в 2023 году, что ниже целевого показателя в 2%.