Инфлацията в Австралия отново се увеличава и това може би е най-важната новина, която ще повлияе на позицията на Централната банка на Австралия относно лихвите и обменния курс на австралийския долар. След като инфлацията достигна 3.2% през третото тримесечие, най-високото ниво от повече от година, прогнозите за лихвите на Централната банка се промениха. Преди публикацията, пазарът уверено предвиждаше допълнителни намаления на лихвите, но след това вероятността за такъв ход намаля.

Централната банка не разочарова - в началото на ноември, лихвеният процент бе запазен на ниво от 3.6%, но това решение изглеждаше като временно спиране. Въпреки това, в сряда беше публикуван индексът на инфлацията за октомври, който показва увеличение до 3.8% в сравнение с 3.6% през септември, което дава основание да се твърди, че инфлацията очевидно ще остане над целевия диапазон през четвъртото тримесечие.

Освен това, индексът на заплатите надхвърля нивото на инфлация и икономиката се възстановява с по-бързи темпове от очакваното.

Какво означава всичко това? Това предполага, че до края на януари, т.е. до публикуването на инфлационните данни за четвъртото тримесечие, намаляване на лихвения процент от RBA е изключено. Ако други индикатори подкрепят оптимизма относно състоянието на икономиката, пазарът ще бъде принуден да заключи, че намаленията на лихвените проценти в този цикъл може би вече са приключили. Не е ясно дали някой от ръководството на RBA ще загатне това, но трябва да изходим от текущите реалности—текущият процент от 3.6% не възпрепятства икономическия растеж, докато инфлацията нараства—и следващата стъпка след паузата може да не е намаляване на ставката, а увеличение.

По същество, австралийският долар се намира в ясно възходяща тенденция в момента. Няма причина австралийският долар да продължи да пада, докато има все повече причини за възобновяване на растежа. Данните от САЩ могат да попречат на растежа на AUD/USD, но тези данни също са противоречиви. Поръчките на дълготрайни стоки през септември нараснаха значително повече от очакваното, фактор в полза на възстановяване на индустриалния сектор и индикатор за силна потребителска активност. Въпреки това, последните регионални индекси на индустриална активност се оказаха много по-лоши от очакваното. Същото важи и за инфлацията—играчите дълго чакаха ефектите от увеличените вносни мита да достигнат до потребителския сектор; данни все още не са се появили поради блокадата, но интересно е, че доходността на 5-годишния TIPS облигации, които са отличен индикатор за инфлационните настроения в бизнес средата, е спаднала до 6-месечен минимум. Това предполага, че бизнесите също не предвиждат нарастване на инфлацията. Следователно, доларът няма силни основания да възобнови ръста си, поне не до края на годината.

Два отчета на CFTC, публикувани след последния преглед, леко са подобрили общата позиция за AUD, но основният фактор за възходящото обръщане на изчислената цена е промяната в текущата доходност след публикуването на инфлационните данни. Динамиката на изчислената цена увеличава вероятността от по-нататъшен растеж за AUD/USD.

Двойката AUD/USD достигна зоната на съпротива 0.6530/50, както очаквахме в предишния преглед. Докато предвидихме възобновяване на спадовете след достигане на това ниво, цялостната картина сега изглежда значително различна. Отстъпление до подкрепата от 0.6410/30 е станало значително по-малко вероятно, и очакваме опити за пробив над зоната 0.6430/50, с цел 0.6620/30.