Предстои последната седмица на февруари. Цялото внимание на трейдърите на EUR/USD ще бъде насочено към изявленията на представители на Fed (които може да коментират противоречивите макроикономически отчети от миналата седмица), данните за индекса на цените на производител в САЩ за януари (PPI) и индекса на потребителското доверие.

Освен това през седмицата ще бъдат публикувани индексите IFO и данните за инфлацията в Германия. Нека обаче разгледаме нещата стъпка по стъпка.

Понеделник

В понеделник пазарът ще реагира на последните изявления на Donald Trump, който реши да повиши допълнителното мито от 10% върху всички вносни стоки в САЩ, въведено в петък, до 15%. Припомняме, че Върховният съд на САЩ постанови в петък, че разширените мита, наложени от президента върху повечето държави, са незаконни. С мнозинство съдиите решиха, че тяхното едностранно въвеждане надхвърля правомощията на президента и следователно трябва да бъде отменено. В отговор Trump замени отменените от съда мита с 10% данък върху всички стоки, внасяни в Съединените щати. На следващия ден, в събота, той повиши ставката на мито до 15%.

Предвид това, че Trump вдигна залозите (буквално и преносно) през уикенда, в началото на седмицата е възможно да се повиши волатилността – вероятно не в полза на щатската валута.

Също в понеделник в Германия ще бъдат публикувани индексите IFO. Тук се очаква позитивна динамика. Според предварителните прогнози, индексът на бизнес климата трябва да се повиши до 88.4 този месец (най-високо ниво от октомври миналата година), след като два месеца остана на 87.6. Оценката на текущата ситуация от IFO се очаква да нарасне до 86.1 пункта (най-високо ниво от август), докато индексът на икономическите очаквания се прогнозира да се увеличи до 90.5 пункта (от 89.5).

Ако данните по IFO излязат на прогнозното ниво или в „зелената зона“, те ще допълнят позитивната фундаментална картина за еврото на фона на силните PMI данни, публикувани миналата седмица. Припомняме, че композитният индекс на мениджърите по поръчките (PMI) в Германия беше 53.1 през февруари (при прогноза 52.2 и предишна стойност 52.1), производственият PMI скочи до 50.7 (пресичайки 50-пунктовото ниво за пръв път от дълго време), а индексът на услугите се повиши до 53.4. Така и трите показателя се оказаха в зоната на разширяване. Силните индекси IFO могат да осигурят допълнителна подкрепа за еврото.

Вторник

Ключовата публикация за вторник е Индексът на потребителското доверие на Conference Board, който се базира на проучване за увереността на домакинствата в текущото състояние на икономиката и бъдещите икономически условия. През януари този индекс неочаквано и доста рязко спадна до 84.5. Това е 12-годишно дъно – най-ниската стойност на индекса от май 2014 г. Според прогнозите, индексът се очаква леко да се повиши до 88.2 през февруари. Ако обаче се окаже под нивото от януари, в разрез с очакванията, върху долара ще бъде оказан значителен натиск, особено в контекста на слабия растеж на БВП на САЩ през четвъртото тримесечие на миналата година (1.4% при прогноза 3.0%).

Също във вторник много представители на Fed ще изразят своите позиции: президентът на Boston Fed Susan Collins, президентът на Chicago Fed Austan Goolsbee, президентът на Atlanta Fed Raphael Bostic, президентът на Richmond Fed Thomas Barkin, както и членовете на борда на Fed Christopher Waller и Lisa Cook.

Тяхната реторика може да наклони везните в полза или в ущърб на долара. Ако повечето представители на Fed изразят загриженост относно инфлационните рискове (на фона на ускоряването на core PCE индекса до 3.0% през декември), „гълъбовите“ очаквания ще отслабнат и към щатската валута отново ще се повиши търсенето. Ако обаче членовете се фокусират върху слабите данни за растежа на американската икономика (на фона на забавянето на CPI за януари, както общия, така и базисния), върху долара ще бъде оказан допълнителен натиск.

Сряда

В сряда ще бъде публикувана окончателната оценка за растежа на инфлацията в еврозоната. Според прогнозите окончателната оценка ще съответства на първоначалната (забавяне на общия CPI до 1.7% и на core CPI до 2.2%). Публикацията ще повлияе на EUR/USD само ако реалният резултат се разминава с обявените стойности.

Някакво влияние върху двойката може да окаже и индексът GfK Consumer Climate в Германия. Този показател от дълго време е в негативна територия, но миналия месец отчете „повишение“ до -24.1. Този месец се очаква по-нататъшно увеличение до -23.1. Ако индексът излезе в зелена зона, той ще допълни позитивната фундаментална картина за еврото, особено ако споменатите по-горе индекси IFO също надминат очакванията.

По време на американската сесия в сряда ще говорят двама представители на Federal Reserve: президентът на Kansas City Fed Jeffrey Schmid и президентът на St. Louis Fed Alberto Musalem. Тонът на тяхната реторика ще окаже съответното въздействие върху двойката EUR/USD.

Четвъртък

По време на европейската търговска сесия в четвъртък се очаква изказване на президента на ECB Christine Lagarde. Припомняме, че миналата седмица в медиите се появи информация, че тя ще напусне поста си предсрочно, за да даде възможност на настоящите лидери на Германия и Франция да се договорят за кандидат за неин наследник преди президентските избори във Франция (насрочени за април 2027 г.). European Central Bank нито потвърди, нито отрече тази информация, заявявайки, че президентът му е „фокусиран върху текущите въпроси“. Ако обаче по време на своето изказване Lagarde намекне за предсрочното си оттегляне, еврото може да попадне под натиск.

Най-важният макроикономически отчет в четвъртък ще бъдат Unemployment Claims. Миналата седмица броят на първоначалните молби за помощи при безработица отново рязко спадна – до 206 хил., след като две седмици се задържа около 230 хил. За текущата седмица се очаква леко повишение на показателя до 211 хил. По-нататъшен спад ще подкрепи щатската валута.

Също в четвъртък се очаква изказване от Fed Vice Chair Michelle Bowman, която последователно изразява „гълъбова“ реторика. Например, миналата седмица тя изрази загриженост относно състоянието на пазара на труда в САЩ и се обяви за допълнително облекчаване на паричната политика. В този контекст ще бъде интересно да се чуят нейните коментари относно динамиката на БВП на САЩ и core PCE индекса.

Петък

Най-важната публикация за петък (и за цялата седмица) е US Producer Price Index (PPI). На фона на забавящия се CPI и ускоряващия се PCE този инфлационен показател може да изиграе значителна роля, накланяйки везните в полза или в ущърб на щатската валута. Според предварителните прогнози общият PPI се очаква леко да се забави до 2.9% на годишна база, спрямо предишното ниво от 3.0%. Базисният индекс се очаква да остане на декемврийското ниво от 3.3% през януари. „Зелен“ резултат от тази публикация ще осигури сериозна подкрепа за долара.

В допълнение, в петък ще бъдат публикувани и предварителните данни за инфлацията в Германия за февруари. Очаква се общият индекс на потребителските цени да спадне до 2.0% на годишна база (след повишение до 2.1% през януари). Хармонизираният индекс (EU Harmonised) се очаква да остане на нивото от предходния месец, а именно 2.1%. Този отчет играе ролята на своеобразен „барометър“ преди публикуването на общите данни за еврозоната и може да предизвика волатилност в двойката EUR/USD, особено ако резултатите попаднат в зелената/червената зона.

Геополитиката също ще играе роля в ценообразуването на EUR/USD. В центъра на вниманието е Иран, особено предвид противоречивите информации относно плановете на Вашингтон по „иранския въпрос“. Според Bloomberg, САЩ са отстъпили в преговорите с Иран по отношение на обогатяването на уран, като са се отказали от исканията то да бъде прекратено. Това означава, че страните са на една крачка от сделка. В същото време други медии (по-специално германското издание BILD) съобщават, че Съединените щати може да нанесат удар по Иран в следващите няколко дни. Непотвърдена информация сочи, че атаката може да се осъществи „в понеделник или вторник“.

Ако дипломацията надделее, пазарният интерес към риска може да се увеличи и съответно – към европейската валута. Ако обаче „заговорят оръжията“, на пазарите може да възникне сериозна турбулентност – особено при двойката EUR/USD, където ще нарасне търсенето на долара като „убежищна“ валута.

От техническа гледна точка, на дневната графика двойката се намира между средната и долната линия на Bollinger Bands, под линиите Tenkan-sen и Kijun-sen, но над облака Kumo. На 4-часовата графика е между линиите Kijun-sen и Tenkan-sen и под облака Kumo. За съжаление, на този етап няма ясни технически сигнали. Неопределеността за двойката продължава както от техническа, така и от фундаментална гледна точка.