USD/JPY демонстрира изразен възходящ тренд. В началото на май продавачите свалиха двойката до тримесечно дъно при 155.05, но не успяха да задържат тази зона. Купувачите незабавно си върнаха контрола и покачиха цената с приблизително 400 пипса за две седмици. Втори пореден ден те тестват нивото 159 в контекста на общото поскъпване на долара и при настоящия импулс двойката изглежда готова не само да задържи тази зона, но и да тества съпротивата при 159.40 — горната лента на Bollinger на четиричасовата графика (H4).

Напред погледнато, колкото по-близо се доближава двойката до границата 160, толкова по-голям е рискът от реакция от страна на японските власти. Припомнете си, че след интервенцията на 30 април двойката се срина с близо 500 пипса за час. Последвала интервенция на 6 май свали двойката с още близо 300 пипса. Всеки път купувачите се възползваха от спада и отново откриваха дълги позиции.

Последното движение следваше същия модел. Засилващото се геополитическо напрежение подкрепя USD/JPY, тъй като доларът се засилва заради търсенето на „safe-haven“ активи. Фокусът е върху конфликта в Близкия изток. Въпреки че дипломатическите процеси формално не са прекъснати, пазарът все по-активно калкулира в цените вероятността от нова военна ескалация.

Вчера Иран представи актуализиран проектоспоразумение на Съединените щати чрез пакистански посредници. Вашингтон определи пакета като недостатъчен още същия ден, позовавайки се на разногласия относно ядрената програма, контрола върху Ормузкия проток и гаранциите за сигурност. В медиите се разпространиха и информации за възможно възобновяване на военните действия в региона. Според CNN и The New York Times администрацията на Trump обсъжда с Пентагона варианти за въздушни удари по Иран, ако преговорите се провалят. Президентът Donald Trump напоследък изостри реториката си, заявявайки, че търпението му се изчерпва.

Държавните медии в Иран отправиха предупреждения към Съединените щати и техните съюзници за грешни преценки и стратегически заблуди, докато говорители на Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) заявиха, че са готови да отблъснат агресия и са по-силни от всякога. Експерти, цитирани от The New York Times, отбелязват, че при нова вълна от военни действия иранските сили биха могли да се опитат да поемат контрол над протока Баб ел-Мандеб – тесния морски път, свързващ Червено море и Аденския залив, през който преминава около 10 процента от световната търговия.

Новият скок в избягването на риска засили долара на всички пазари и позволи на купувачите да изтласкат USD/JPY в зона 159.

Въпреки това дългите позиции в двойката крият съществени рискове.

Първо, въпреки войнствената реторика, Съединените щати до момента се въздържат от военна ескалация в Близкия изток. Президентът Trump заяви, че американските сили са планирали нови масирани удари по Иран за вторник, но атаката е била отложена в последния момент. Той добави, че е забавил удара по молба на лидерите на Саудитска Арабия, Катар и ОАЕ, за да се даде последен шанс на дипломацията.

Макар това да беше поредният „последен шанс“, предложен от President Trump, самият факт, че изобщо е бил предложен, е показателен: той показва, че надеждите за дипломатическо уреждане остават и че устойчивият възход при USD/JPY в никакъв случай не е гарантиран.

Второ, с укрепването на долара заплахата от валутна интервенция от страна на Япония се засилва. Коридорът 159.00–160.00 (и нагоре) на практика се превърна в минно поле. Дългите позиции в тази зона наподобяват форма на рулетка: спусъкът за интервенция от регулатора може да сработи във всеки момент.

Предвид тези рискове, ключовото съпротивление остава при 159.40 (горна лента на Bollinger на четиричасовата графика). Ако възходящият импулс отслабне в тази област, може да е разумно да се обмислят къси позиции с първоначална цел 158.70 (средна лента на Bollinger на H4) и основна цел 158.20 (средна лента на Bollinger на дневната графика, D1).