Americký prezident Donald Trump opět rozvířil mezinárodní obchodní vody, když oznámil, že podepsal dopisy o uvalení celních sazeb na zboží ze 12 zemí, které budou odeslány v pondělí. Jména států zatím nezveřejnil, ale podle jeho vyjádření půjde o různé úrovně cel – od základní 10% sazby až po mnohem vyšší, dokonce až 70 %. Vzkaz těmto zemím má formu jasného ultimáta: „Berte, nebo nechte být“, jak poznamenal při rozhovoru s novináři na palubě letadla Air Force One.
Trumpovo rozhodnutí přichází v době, kdy se Spojené státy opět nacházejí v centru globální obchodní nejistoty. Prezident už v dubnu vyhlásil základní 10% celní sazbu, s možností zavedení dalších přirážek pro většinu zemí, které však byly na 90 dní pozastaveny, aby byl prostor pro případná jednání. Tato dočasná lhůta končí 9. července, a Bílý dům tak signalizuje, že diplomatické trpělivosti již bylo dost. Pokud se nepodaří uzavřít dohody do tohoto data, nová cla mají vstoupit v platnost od 1. srpna.
Trump přiznal, že původně chtěl o sazbách jednat se širším okruhem států, ale kvůli opakovaným neúspěchům v jednáních s klíčovými partnery, jako je Japonsko nebo Evropská unie, tuto strategii opustil. „Dopisy jsou lepší. Je mnohem snazší je poslat,“ uvedl stručně. V pátek ráno pak prohlásil, že většina z plánovaných cel bude vyšší než původně očekávaných 10 %, přičemž horní hranice se může vyšplhat až na 70 %.
Změna přístupu Bílého domu od jednání k jednostrannému zasílání dopisů s ultimátem odráží obtížnost dosažení komplexních obchodních dohod, které by pokrývaly nejen cla, ale i tzv. necelní bariéry – například dovozní omezení pro zemědělské produkty. Vzhledem k tomu, že podobné dohody běžně vznikají až po letech vyjednávání, Trumpova administrativa zvolila přímější a konfrontačnější přístup.
Výsledkem této změny strategie je zatím jen omezený počet uzavřených dohod. Spojené státy se v květnu dohodly s Velkou Británií na zachování 10% celní sazby s určitými výjimkami pro vybraná odvětví, jako jsou automobily a letecké motory. Další dohodu se podařilo uzavřít s Vietnamem, který snížil clo na mnoho produktů z hrozivých 46 % na přijatelnějších 20 %, přičemž americké výrobky budou moci být do Vietnamu dováženy bezcelně. Očekávaná dohoda s Indií však zatím ztroskotala a diplomatům EU se rovněž nepodařilo dosáhnout žádného průlomu.
Evropští představitelé proto naznačili, že budou usilovat o prodloužení současného přechodného období, aby se vyhnuli automatickému zvýšení celních sazeb. Není však jasné, zda Bílý dům bude ochoten na tuto strategii přistoupit. Trump podle všeho považuje přímý tlak a hrozby za efektivnější nástroj než vleklé diplomatické vyjednávání, které často končí bez výsledku.
Zatímco Trump hraje s cly tvrdou hru, finanční trhy reagují na jeho oznámení s nervozitou. Obchodníci a investoři si dobře uvědomují, že nové clo o velikosti 50 % nebo více by mohlo zásadně narušit dodavatelské řetězce a zvednout ceny pro americké spotřebitele. Rovněž se očekává, že dotčené země by mohly přijmout odvetná opatření, což by mohlo vyústit v další eskalaci obchodní války, která už několik měsíců napíná mezinárodní vztahy.
Trumpovo rozhodnutí tedy nepředstavuje jen taktický tah směrem k dohodám, ale zásadní posun v americké obchodní politice, která nyní více než kdy jindy staví na konfrontaci a jednostranných krocích. Otázkou zůstává, jaké státy jsou v oné dvanáctce uvedeny a jaké bude jejich odpověď. Pondělní zveřejnění dopisů bude klíčové nejen pro vztahy USA s těmito zeměmi, ale i pro celkový vývoj globálního obchodního prostředí v příštích měsících.
Двойката EUR/USD се понижи със 200 пункта през последните два търговски дни. Снощи бяха обявени резултатите от четвъртата среща на FOMC за 2026 г., които донесоха много положителна изненада за щатския долар. Първоначално трейдърите предполагаха, че позицията на Fed може да стане по-хищническа (hawkish) заради повишената инфлация. На практика обаче завоят се оказа дори по-агресивен.
През последните седмици пазарът до голяма степен беше калкулирал не повече от един цикъл на затягане на паричната политика до края на годината. След публикуването на обновения dot plot обаче стана ясно, че може да има две или дори три повишения на лихвите. Разбира се, все още е трудно да се определи точно колко пъти Fed може да вдигне лихвите до края на годината, тъй като остават само четири заседания. Въпреки това фактът, че половината от членовете на FOMC подкрепят поне още едно повишение на лихвата, подсказва, че хищническата позиция на Fed може да стане още по-силна през следващите шест седмици.
По време на пресконференцията Kevin Warsh изрази загриженост, че инфлацията остава над целта на Fed вече пет години, с което на практика разсея опасенията на пазара, че ще се превърне в „марионетка на Белия дом“. Warsh зае твърда позиция и почти обеща връщане на инфлацията към целта от 2% в близко бъдеще. В резултат на това базовият сценарий за остатъка от годината вече сочи към две повишения на лихвите, които трейдърите калкулират за втори пореден ден.
Геополитиката категорично излезе на заден план тази седмица. Според някои информации Техеран и Вашингтон вече са подписали меморандум за разбирателство, удължили са примирието с 60 дни и са започнали работа по възобновяване на трафика през Ормузкия проток. Очаква се скоро да започнат и нови ядрени преговори.
Въпреки това пазарът не реализира очаквания спад на долара, въпреки отслабването на геополитическото напрежение. Евро-то също не се възползва от затягането на паричната политика от страна на ECB. Мечките продължават да запазват контрол, въпреки общия новинарски и геополитически фон. При тези обстоятелства трейдърите трябва да изчакат текущата низходяща фаза да се изчерпа. По-дългосрочната възходяща тенденция остава непокътната.
В момента няма активни търговски модели. Низходящият imbalance 16 в крайна сметка удържа, но цената премина над него, така че не бих го тълкувал като валиден сигнал за продажба. Според мен, ако не беше заседанието на Fed, двойката нямаше да претърпи толкова рязък спад. Всъщност imbalance 16 беше близо до това да бъде обезсилен.
Въпреки това текущата техническа картина сочи продължение на низходящия импулс, започнал на 17 април. В краткосрочен план „биковете“ могат да разчитат единствено на събиране на ликвидност около дъната от 30 март, 19 март, 13 март и 1 август миналата година.
Бих подчертал отново, че целият ръст на щатския долар в периода януари–март беше движен основно от геополитически фактори. Веднага щом Съединените щати и Иран се договориха за примирие, мечките веднага отстъпиха, а „биковете“ доминираха в пазарната активност повече от месец.
В момента споразумението е подписано и пазарът се подготвяше за ново поскъпване на EUR/USD. Силен допълнителен подслон за долара обаче дойде от завоя на Fed към по-хищническа позиция. Въпреки продължаващото поскъпване на долара, аз продължавам да очаквам края на текущия низходящ импулс и възобновяване на по-широката възходяща тенденция.
В четвъртък не бяха публикувани значими икономически данни и вниманието на пазара остана фокусирано върху Fed и Bank of England. Съответно трейдърите все още имаха изобилие от информация от събитията в сряда за осмисляне.
В Еврозоната в четвъртък не бяха публикувани забележителни икономически отчети, а решението на ECB да повиши лихвите миналата седмица беше до голяма степен пренебрегнато от пазара.
„Биковете“ все още имат множество причини да останат активни през 2026 г., и дори конфликтът в Близкия изток не е намалил техния брой. Структурно и фундаментално политиките, провеждани от Trump – които допринесоха за значителното понижение на долара миналата година – не са се променили.
През следващите месеци щатската валута може периодично да се засилва в моменти на избягване на риска, но този фактор би изисквал трайна ескалация на напрежението в Близкия изток. Ралито на долара тази седмица беше движено основно от готовността на FOMC да затяга паричната политика допълнително през 2026 г.
Новинарски календар за Съединените щати и Еврозоната:
19 юни: Икономическият календар не съдържа съществени събития. Затова се очаква влиянието на икономическия фон върху пазарните настроения в петък да бъде минимално.
Прогноза и търговски препоръки за EUR/USD:
Според мен двойката все още се намира в процес на формиране на възходящ тренд. Фундаменталният фон рязко се измести в полза на мечките преди три месеца, но по-широката тенденция все още не може да бъде считана за обезсилена или приключила.
Затова „биковете“ могат да започнат нов възход, макар че откриването на дълги позиции на този етап изглежда прибързано, въпреки значителния спад на двойката през 2026 г. Трейдърите трябва първо да изчакат завършването на текущия низходящ импулс и началото на формирането на възходящи модели.
На този етап трейдърите трябва да се фокусират върху появата на нови модели, за предпочитане възходящи. Въпреки това е вероятно тази седмица да се формира нов низходящ imbalance. В резултат на това трейдърите може да имат възможности за къси позиции през следващата седмица. В същото време бих подчертал близостта на четири важни локални дъна, които могат да послужат като цели за ликвидност, преди да започне нов възходящ импулс.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Свържете се с нас 
