Ceny ropy zahájily nový týden mírným růstem, když navázaly na solidní páteční zisky. V centru pozornosti investorů zůstává geopolitická situace, konkrétně napětí mezi Spojenými státy a Ruskem kvůli pokračujícímu konfliktu na Ukrajině. Kromě toho trh sleduje i vývoj kolem vývozních kvót klíčových členů OPEC+, zejména Saúdské Arábie, a poptávkovou dynamiku z Číny. Všechny tyto faktory formují aktuální vývoj na trhu s ropou, který se stále pohybuje ve stavu nejistoty.
Futures na ropu Brent vzrostly o 15 centů na 70,51 USD za barel, zatímco West Texas Intermediate (WTI) posílila o 14 centů na 68,59 USD za barel. Tyto mírné pohyby přišly poté, co v předchozí obchodní seanci oba kontrakty výrazně rostly – Brent přidal 2,51 % a WTI dokonce 2,82 %. Trh reagoval především na výhled dalších amerických sankcí vůči Rusku, které by mohly dále narušit dodávky surové ropy na světový trh. Tyto obavy z geopolitických otřesů zatím převážily nad některými faktory, které by mohly ceny tlačit dolů.
Jedním z hlavních geopolitických spouštěčů bylo nedělní oznámení Donalda Trumpa, že Spojené státy vyšlou na Ukrajinu systém protiletadlové obrany Patriot. Trump zároveň avizoval, že v pondělí vydá „zásadní prohlášení“ k Rusku, což mezi investory vyvolalo další vlnu nejistoty. Trump se zároveň ostře vymezil vůči Vladimiru Putinovi a obvinil ho z neochoty ukončit válku na Ukrajině. Tlak na Moskvu roste i na půdě amerického Kongresu, kde získal podporu návrh zákona o zpřísnění sankcí proti Rusku – nyní se čeká na definitivní stanovisko bývalého prezidenta.
Současně se ukazuje, že Evropská unie je podle několika diplomatických zdrojů blízko dohodě o 18. balíčku sankcí, který by měl mimo jiné zahrnovat snížení cenového stropu pro ruskou ropu. Takové opatření by mohlo mít dalekosáhlé důsledky nejen pro Moskvu, ale také pro rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou na světových trzích s ropou.
Na druhé straně spektra ale stojí produkční politika Saúdské Arábie, která zůstává největším jednotlivým producentem v rámci organizace OPEC. Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) Rijád v červnu překročil svou dohodnutou kvótu o 430 000 barelů denně, čímž dosáhl úrovně 9,8 milionu barelů denně, zatímco cílová hodnota OPEC+ činila 9,37 milionu. Saúdské ministerstvo energetiky se však brání, že dodrželo dobrovolně stanovený rámec, a tvrdí, že červnové dodávky byly v souladu s kvótou, konkrétně na úrovni 9,352 milionu barelů denně. Tento nesoulad mezi daty IEA a oficiálním stanoviskem Saúdů přidává na zmatku, který panuje ohledně reálné nabídky na trhu.
Další podstatný faktor přichází z Číny, kde červnový dovoz ropy vzrostl meziročně o 7,4 % a dosáhl téměř 50 milionů tun, což odpovídá zhruba 12,14 milionu barelů denně – nejvyšší denní objem od srpna 2023. Čína tím potvrzuje roli největšího světového dovozce ropy, avšak analytici upozorňují, že země si pravděpodobně buduje strategické zásoby. Podle J.P. Morgan jsou čínské skladovací kapacity již zaplněny na 95 % úrovně z roku 2020, což znamená, že se tyto zásoby mohou brzy začít přesouvat na „viditelné“ západní trhy, čímž by vznikl tlak na pokles cen. Právě Čína tak může mít v dalších týdnech výrazný vliv na tvorbu cenových očekávání.
Kromě geopolitických otřesů a produkčních dat sledují investoři také jednání Spojených států s klíčovými obchodními partnery ohledně nových celních politik. V případě jejich zavedení by mohlo dojít k oslabení globálního růstu, což by následně dopadlo i na poptávku po ropě, zejména v oblasti dopravy a průmyslu. Trh tak zůstává sevřen mezi několika protichůdnými faktory – hrozbou omezených dodávek, spekulacemi o zvyšování těžby, nejistotou ohledně obchodních vztahů a možným poklesem poptávky.
Navzdory těmto obavám poskytla minulý týden určitou podporu ropnému trhu Mezinárodní energetická agentura, která upozornila, že globální trh s ropou může být napjatější, než se zdá. Letní sezóna a zvýšená činnost rafinérií v kombinaci s turistickým ruchem a růstem poptávky po energiích pomáhají zvyšovat spotřebu, což je jeden z mála stabilizujících prvků v jinak napjaté situaci.
Růst cen ropy je tak výsledkem složité rovnice, ve které hrají klíčovou roli nejen geopolitické tlaky a rozhodnutí producentů, ale i chování hlavních dovozců a dynamika globální ekonomiky. Výhled na nadcházející týdny zůstává velmi nejistý a bude záviset na tom, zda převažují obavy z výpadků v dodávkách, nebo obavy z poklesu poptávky.
През последните няколко седмици двойката GBP/USD реализира силни повишения, които биха могли да отбележат началото на нов възходящ тренд. Въпреки това на „биковете“ вече им е необходима поне кратка пауза. Покачването на паунда беше рязко и движения с такъв мащаб рядко продължават дълго без прекъсване. Затова очаквам корективно понижение, което вече е започнало и може да продължи няколко седмици.
Миналата седмица „биковете“ получиха неочаквана подкрепа, след като инфлацията в САЩ спадна до 3.5%. Това бе последвано от изслушването на Kevin Warsh в Конгреса, по време на което той се въздържа да даде сигнали за допълнително затягане на паричната политика, предизвиквайки нова вълна от разочарование. В резултат вече няма сигурност, че Federal Reserve ще затегне паричната политика още през септември. Дотогава пазарът ще има и по-ясна представа за конфликта в Близкия изток, есенните цени на петрола и природния газ преди зимата и за това как инфлацията реагира на развиващата се геополитическа и енергийна среда. След като тези фактори се изяснят, ще бъде по-лесно да се оцени какви ще са следващите стъпки в политиката на FOMC. Междувременно дискусиите за възобновяване на примирието в Близкия изток бяха подновени, докато хутите от Йемен обявиха морска блокада на Саудитска Арабия. В резултат пазарните настроения могат да се променят във всяка посока във всеки момент, а бъдещата траектория на GBP/USD до голяма степен ще зависи от тези развития.
Първоначално пазарът очакваше ускоряване на инфлацията в САЩ, освен ако FOMC не се намеси. По-късно инфлационните рискове отслабнаха, след като цените на петрола паднаха до 70 долара за барел. Тази седмица обаче петролът се покачи до 91 долара, а последиците от новата ескалация в Близкия изток и блокадата на Ормузкия проток потенциално могат да изтласкат цените до 120 долара за барел. При най-песимистичния сценарий петролът може да се върне в диапазона 100–120 долара. В такъв случай надеждите за забавяне на инфлацията както в САЩ, така и в Еврозоната бързо биха избледнели. Обратно, при по-оптимистичен сценарий цените на петрола могат да се върнат в диапазона 60–70 долара, което би намалило необходимостта от допълнително затягане на политиката на Federal Reserve.
От техническа гледна точка ценовото движение продължава да фаворизира „биковете“. Двойката първо „изметe“ ликвидността под дъното от 6 април, а след това и под дъното от 31 март. Тези ликвидни „прибирания“ осигуриха солидна основа за очаквания за допълнителен ръст на паунда през последните седмици. Като се има предвид, че щатският долар все още няма силни дългосрочни възходящи драйвери и вече реализира впечатляващо поскъпване през 2026 г., смятам, че „мечките“ е малко вероятно да си върнат траен контрол. Цената реагира два пъти на Bullish Imbalance 23, предоставяйки възможности за покупки. Bearish Imbalance 21 беше неутрализиран. Затова очаквам паундът да възобнови възхода си след текущото корективно понижение, което се развива през последните няколко дни. Засега не са се формирали нови Smart Money модели, което означава, че в момента няма нови интересни зони нито за дълги, нито за къси позиции.
Публикуваните във вторник икономически данни до голяма степен бяха игнорирани от участниците на пазара. Обединеното кралство оповести данни за равнището на безработица, промяната в броя на молбите за помощи и растежа на заплатите, като най-голямо внимание привлече отчетът за безработицата. Въпреки очакванията, равнището на безработица остана непроменено на 4.9%, което означава, че нито този отчет, нито съпътстващите публикувани данни вероятно биха могли да предизвикат спад на паунда. Трейдърите продължават да игнорират по-голямата част от икономическите индикатори.
По-широкият фундаментален фон все още ме кара да очаквам само дългосрочна слабост на щатския долар. Нито конфликтът между Иран и Съединените щати, нито възможността за повишения на лихвените проценти от страна на Federal Reserve през 2026 г. е променил тази гледна точка. Геополитическото напрежение временно напомни на пазара за статута на долара като „убежище“, но конфликтът вече излезе от най-интензивната си фаза. Federal Reserve възнамерява да повиши лихвените проценти през 2026 г., което подкрепя долара. В същото време по-строга парична политика би забавила икономическия растеж и би отслабила пазара на труда. Освен това Donald Trump назначи Kevin Warsh за председател на FOMC, за да води по-облекчена парична политика – нещо, което според Trump Jerome Powell не е бил готов да осигури. Поради това смятам, че всяко поскъпване на щатския долар по-скоро ще бъде временно, отколкото начало на траен тренд.
Икономически календар за САЩ и Обединеното кралство:
Икономическият календар за 22 юли съдържа само едно събитие, но то е от изключително голямо значение. Следователно се очаква икономическият фон да оказва влияние върху пазарните настроения в сряда.
Прогноза за GBP/USD и търговски идеи:
Дългосрочната перспектива за паунда остава възходяща. След „измитането“ на ликвидността под последните две суинг-дъна, „биковете“ си върнаха инициативата. Паундът все още може да възобнови спада си към 1.3007 – нивото, при което възходящият тренд би бил невалиден, но за това ще са необходими нови низходящи сигнали, а към момента няма нито такива сигнали, нито нови модели. Възходящият сценарий продължава да се подкрепя от двете ликвидни „измитания“ и от Bullish Imbalance 23. Въпреки че пазарът вече реагира на този дисбаланс, този възходящ импулс се изчерпа и в момента тече корективно понижение. Следващите възходящи цели са върховете от 1 май и 27 януари – съответно на 1.3656 и 1.3867. Нови дълги позиции обаче следва да се обмислят едва след формирането на свежи Smart Money модели, каквито засега липсват.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Свържете се с нас 
