До обяд еврото все още не беше избрало посока. Сутринта се покачи до почти 1,1151, след което коригира надолу. Към обяд продавачите успяха да свалят двойката до дневно дъно около 1,1126, но не успяха да я задържат под това ниво и тя възстанови до 1,1139. Изглежда пазарът изчаква ясен сигнал и причината е очевидна. Заседанието на ЕЦБ е днес и трейдърите не желаят да откриват големи позиции, преди да чуят какво ще каже Christine Lagarde.

Единствените европейски икономически данни, публикувани тази сутрин, бяха за нивото на безработица в Италия. То беше 6,3% през септември при прогноза за 6,2% и предишно ниво от 6,2%, което прави резултата малко по-слаб от очакваното. Разликата беше малка и имаше ограничено влияние върху движението на двойката, но накара купувачите да бъдат по-предпазливи. Не излязоха други значими данни от еврозоната, така че еврото остана без вътрешни катализатори и зависимо от очакванията около централната банка.

Текущите очаквания са следните. Прогнозата е ЕЦБ да направи пауза в цикъла на понижаване на лихвите и да запази основния лихвен процент по рефинансирането на 2,65% и депозитната лихва на 2,50%. Пауза би последвала две повишения: през юни – до 2,25%, и през септември – до 2,50%. Пазарът очаква следващ ход през декември. Самата пауза вече е калкулирана в цените и едва ли ще подкрепи еврото. Затова ключов фактор ще бъде тонът на пресконференцията. Само особено ястребови коментари за инфлацията, като например индикации за по-чести повишения на лихвите, биха могли да предизвикат покупки на евро, докато „гълъбовата“ реторика би тласнала двойката надолу.

И от страна на САЩ вчера не се появи ясен катализатор в подкрепа на долара. Kevin Warsh не отговори директно на въпроса за декември, като каза само, че ще са необходими още данни преди следващия ход. Въпреки това намекна, че икономическият растеж през третото тримесечие може да надхвърли 3%. Днес пазарът ще има възможност да сравни думите му с реалните числа. Ще излезе първата оценка за БВП на САЩ за третото тримесечие, при прогноза за ръст от 3,2% спрямо 2,2% през второто тримесечие. Това би означавало осезаемо ускоряване. БВП измерва скоростта на растеж на икономиката, и ако показателят надмине очакванията, това ще даде на долара силен аргумент да удължи поскъпването си.

Паралелно с БВП ще бъдат публикувани и други отчети. Основният ценови индекс на разходите за лично потребление (core PCE) за септември – инфлационен показател, който Федералният резерв следи отблизо – се очаква да нарасне с 0,3% на месечна база и 3,1% на годишна база след съответно 0,2% и 3,0% преди това. Потреблението се очаква да се увеличи с 0,6% след 0,9%, докато личните доходи се прогнозират да нараснат с 0,3% спрямо 0,2% преди това. Първоначалните молби за помощи при безработица се очаква да достигнат 199 000, при 194 000 преди. Ако БВП надмине прогнозите и ценовият индекс излезе над очакванията, доларът вероятно ще продължи да се засилва. Пазарът отчасти е подготвен за силен отчет, тъй като Warsh вече намекна за такъв, но истинска изненада може да принуди трейдърите да преразгледат позициите си. Основният двигател за еврото днес вероятно ще бъдат коментарите на Lagarde, докато данните от САЩ трябва да зададат посоката на двойката в краткосрочен план.

Momentum

EUR/USD

В момента двойката се търгува при 1.1139, само шест пункта над долната пробивна зона на 1.1133. По-рано днес цената вече слезе под това ниво, достигайки 1.1126, но не успя да се задържи там и се върна нагоре. Първоначалното движение следователно не потвърди пробив. Ако спадът се възобнови, следващите цели са 1.1115, а след това 1.1082. За да се потвърди истински низходящ пробив, е необходимо цената да остане под 1.1133. Това е по-вероятно, ако Lagarde използва „dovish“ тон или ако БВП на САЩ излезе по-силен от очакваното.

Горната референтна зона е при 1.1158, само на 19 пункта разстояние. Пробив над това ниво, последван от консолидация, би отворил пътя към 1.1176 и 1.1195. Подобно движение би изисквало „hawkish“ реторика от страна на ЕЦБ. На този етап този сценарий изглежда по-малко вероятен и следва да се разглежда като алтернативен.

Mean Reversion

EUR/USD

Горната референтна зона при 1.1153 е само пет пипса под нивото на пробив при 1.1158, затова тук е необходима повишена предпазливост. Пет пипса лесно могат да попаднат в рамките на нормалния пазарен шум, което затруднява разграничаването на пробив от обръщане при първоначалния тест. Ако цената достигне 1.1153, премине над 1.1158 и се задържи убедително над това ниво, това би потвърдило пробив и продажбите трябва да се избягват. Ако цената тества зоната, не успее да се задържи над нея и бързо се върне надолу, това би подсказало обръщане. В такъв случай могат да се обмислят къси позиции, със stop-loss над най-високата точка, достигната по време на неуспешния опит. Сутрешният връх, около 1.1151, спря непосредствено под тази референтна зона.

Долното референтно ниво при 1.1120 е на 13 пипса под нивото на пробив при 1.1133. То става релевантно, ако вече е започнал низходящ пробив, но цената падне твърде много твърде бързо и загуби импулс. Ако двойката се понижи до 1.1120, не успее да продължи надолу и се върне обратно над това ниво, могат да се обмислят дълги позиции, със stop-loss под дъното на неуспешното движение. Ако обаче цената премине през това ниво без особени затруднения и се задържи под него, сценарият за обръщане се обезсилва и 1.1115 остава следващата низходяща цел. В ден на решение на ЕЦБ пазарната реакция към пресконференцията може да изведе цената отвъд кое да е от тези нива, така че е по-добре да се избягва прибързано влизане в позиции.