Валутната двойка EUR/USD се търгуваше в диапазона 1.1114–1.1269 в продължение на цял месец. Във вторник Съединените щати публикуваха инфлационния си отчет за октомври, който предизвика подновен натиск за продажби от страна на мечките. Този натиск продължи и в сряда, като изтласка еврото леко под вече установения диапазон. На този етап е твърде рано да се каже с категоричност, че страничният тренд е приключил. Цената все още може да „обере“ ликвидността под двете най-скорошни дъна, преди да обърне в полза на европейската валута. Все пак ценовото движение през последните пет търговски дни не подсказва нищо позитивно за еврото. Няма ясно изразен отскок, възстановяване или „обиране“ на ликвидност. Настоящото движение все повече прилича на кратка пауза преди нов спад. В сряда не излязоха значими новини, способни да предоставят нова подкрепа за долара, но въпреки това мечките продължиха да оказват натиск. Те запазиха активността си по продажбите и в четвъртък и просто направиха кратка пауза в петък. Поради това ново понижение на EUR/USD ми изглежда най-малкото необичайно. Не мога да открия убедителни причини за допълнително поскъпване на долара, след като американската валута вече набра сила през последните три месеца. Пазарът продължава да „оцени в цената“ бъдещо затягане на паричната политика на Fed, което се очаква след месец и вече многократно е било калкулирано.

През последните два месеца фундаменталният фон често подкрепяше европейската валута, но това практически не се отрази върху нейния обменен курс. Миналата седмица стана ясно, че Републиканската партия е претърпяла убедително изборно поражение, а инфлацията в Европейския съюз се е ускорила до 4%. Конгресът на САЩ вече ще бъде разделен, а сътрудничеството между демократи и републиканци вероятно ще бъде изключително трудно. В резултат на това много важни държавни решения могат да бъдат значително забавени. Новото ускоряване на инфлацията в Европейския съюз подсказва за допълнително затягане на паричната политика на ECB, така както повишаващата се инфлация в САЩ предполага допълнително затягане от страна на Fed. Ако пазарът „ценообразува“ още едно повишение на лихвите от FOMC, би трябвало да отразява и допълнително затягане от ECB. Въпреки това през последните няколко месеца причинно-следствените връзки, които влияят върху EUR/USD, стават все по-непоследователни.

Струва си да се припомни, че една от основните причини за поскъпването на долара през последните три месеца беше „ястребовата“ позиция на Fed. В действителност обаче позицията на Fed не е особено ястребова в сравнение с тази на други централни банки. Например ECB се подготвя да осъществи третото си повишение на лихвите през декември, докато Bank of England едва сега започна цикъла на затягане на паричната политика, но може да реализира до четири пълни рунда на повишения. Британският паунд поне частично отрази тези фактори, докато еврото – не.

Към момента не виждам признаци, че низходящото движение е към своя край. Imbalance 24 остава валиден и цената все още не е реагирала на него чрез формиране на сигнал за продажба. Биковете трябва да неутрализират Imbalance 24 и да оформят бичи модели, преди да може да се очаква каквото и да е смислено възстановяване. Това би изисквало рязко възходящо движение на еврото, което засега липсва. „Обраната“ ликвидност над 1.1270, заедно със силните данни за пазара на труда и инфлацията в САЩ, предизвика нов натиск за продажби. Сега биковете могат да се надяват единствено на ново обиране на ликвидност под последните дъна. Тази седмица се формира още един мечи дисбаланс.

Като цяло, според мен, фундаменталният фон продължава да подкрепя биковете. Въпреки все по-„ястребовата“ позиция на Fed по отношение на паричната политика, това не е единственият фактор, който определя обменните курсове. Икономическите данни от четвъртък не дадоха основания за допълнителни покупки на долари, но въпреки това пазарът в момента не проявява интерес да продава американската валута. При каквито и да е обстоятелства.

Икономически календар за Съединените щати и Европейския съюз

• Европейски съюз – Промишлено производство (10:00 UTC).

На 16 ноември икономическият календар съдържа само една публикация, която едва ли ще привлече сериозно внимание от страна на пазара. Влиянието на фундаменталния фон върху пазарните настроения в понеделник ще бъде изключително ограничено или напълно липсващо.

Прогноза и идеи за търговия с EUR/USD

По мое мнение двойката все още се намира в процес на формиране на бичи тренд, който е навлязъл в корективна фаза с продължителност около година. Фундаменталният фон рязко се измести в полза на мечките преди девет месеца, но по-широкият тренд, който е в сила от четири години, все още не може да бъде считан за невалиден или завършен.

Биковете могат да подновят възходящото движение преди края на годината, но към момента възможностите им са ограничени до дъното при 1.1066, установено през юни миналата година, и дъното при 1.1105, отбелязано преди две седмици.

Що се отнася до мечките, те разполагат с Imbalance 24 и обраната ликвидност над най-скорошния връх. Сам по себе си „обирът“ на ликвидност не е модел или търговски сигнал, но предупреждава пазара за потенциално движение в определена посока. Именно такъв тип движение наблюдаваме през последните пет дни. През последните дни не се формираха търговски сигнали. Въпреки това тази седмица се появи нов мечи дисбаланс, който може да допринесе за формирането на допълнителни сигнали за продажба.