時間不站在唐納德·川普這邊，對美國股市來說也是如此。圍繞白宮政策的不確定性拖得越久，負面的關稅消息影響美國經濟的可能性就越大。對經濟不利的東西，對標普500指數也不利。因此，JP Morgan已將其對這一廣泛股票指數的年終預測從6,500點下調至5,200點。暫時，投資者選擇觀望。

他們被白宮傳出的混亂訊息嚇到了。川普一方面為電子產品提供關稅豁免，並暗示可能對汽車行業的減負。另一方面，他的政府又發起調查，可能對藥品和半導體進口徵收關稅。

美國和歐洲股票的市盈率動態

有一段時間，美國總統呼籲中國重啟談判。另一方面，一位《華爾街日報》的內部人士聲稱，美國在協商削減關稅時的真正目的是孤立北京。這些矛盾如此之多，以至於標準普爾500指數陷入停滯，資本則持續轉入仍被低估的歐洲股票。

同時，來自美國銀行的調查顯示，廣泛市場指數可能會恢復其下行趨勢。大約82%的受訪者，管理著總計3860億美元，認為全球經濟將會走弱。然而，這些受訪者的平均現金分配僅為4.8%，而通常在市場恐懼主導時通常會超過6%。當基金經理對宏觀經濟狀況強烈看空，但對標普500指數的前景並未完全悲觀時，這表示市場的下行空間尚未被耗盡。

計劃撤資美國股票的投資者比例

根據美國銀行4月份的調查，受訪者報告美國股票的持倉比例為低配3%，這一數字顯著下降，相較於2月份的17%超配，這是有史以來最大幅度的兩個月跌幅。創紀錄數量的資產管理人現在計劃在不久的將來撤資美國股票。

考慮到貿易戰帶來的不可預測後果，這不足為奇。中國意識到自己難以取得全面勝利，正在轉向非常規戰術，拋售美國國債並阻礙美國公司。比如說，禁止購買波音飛機，導致該公司股價大跌。這場貿易衝突已經影響到美國出口商，他們總共佔國內生產總值 (GDP) 的約 11%。經濟顯然在降溫，衰退的來臨可能比想象中更接近。

在日線圖上，標普500指數目前正在測試5,400的關鍵樞紐水平。如果多頭未能將價格維持在這一水平之上，這將顯示出疲弱，並可能引發更廣泛指數的拋售潮，遠在5,500或5,600的阻力位測試之前。