黃金和白銀價格經歷了過去十二年來最嚴重的賣壓，引發了人們對其近幾周戲劇性上漲使其被高估的擔憂。

現貨黃金在上一交易日下跌6.3%後，現價約為每盎司4,140美元，這是十二年來最大單日跌幅。白銀則在周二下跌8.7%後稍有回升。這次大幅下跌是由技術信號引發的，這些信號顯示兩種金屬的價格快速上漲已將其推入強勁超買的領域。

許多專家強調，技術性拋售是主要原因。自九月初以來，價格就處於超買區，令拋售幾乎成為不可避免。

回調突然中斷了自八月中旬開始的急劇上漲。最近增長的主要推動因素包括所謂的“貶值交易”，投資者為了對衝失控的預算赤字而避免主權債券和貨幣，以及押注美聯儲在年底前至少會實施一次重大的降息。儘管回落，黃金今年全年依然上漲了近60%。

唐納德·川普總統試圖改革全球貿易所採取的激進行動，加上地緣政治不確定性上升，也推動了今年貴金屬價格的飆升。尋求多元化和擺脫美元的中央銀行持續購買，而散戶投資者則將資金轉向交易所交易基金（ETFs），以謀求從漲勢中獲利。

在急劇拋售之後，花旗集團將其黃金建議從“增持”下調，理由是在超買市場中的定位問題。該銀行預計價格將在接下來的幾周內鞏固在每盎司4,000美元左右。

拋售與投資者評估美中貿易談判的潛在進展同時發生，近期緊張局勢上升此前已增強了對避險資產的需求。週二，川普預測與中國國家主席習近平即將舉行的會晤會達成有利的貿易協議，雖然他也承認談判可能根本不會發生。

美國政府的關閉同時使交易者失去了一個非常有價值的工具：來自商品期貨交易委員會的每週報告。這份報告揭示了對沖基金和其他資產管理人在美國黃金和白銀期貨市場的持倉情況。沒有這些數據，投機者更有可能形成偏大持倉，無論是多頭還是空頭。

技術面

買家需要收復最近的阻力位 $4,186，以目標 $4,249 前進，在此水準之上，要持續突破難度會增加。而最遠的目標位在 $4,304 區域。

如果黃金下跌，空頭將試圖在 $4,124 水準控制局勢。若成功跌破該範圍，可能對多頭倉位造成重大打擊，並將黃金推向 $4,062 的低位，甚至可能進一步走低至 $4,008。