當所有人都在拋售時，這是以較低價格買入的機會。這正是上升趨勢恢復的方式。然而，有時在普遍拋售後資產價格的上升僅僅是因空頭回補其困境倉位所致。如果是這樣的話，多頭趨勢不一定會恢復。目前，在 S&P 500 上就發生了類似的情況。

根據 Goldman Sachs 的研究，自 2008 年開始跟蹤以來，10 月份美國股票的空頭倉位以創紀錄的速度被回補。正是他們的活動使 S&P 500 回到了接近歷史高點的位置。但是，如果這不是逢低買入的情況，那麼對於多頭能否重新建立持續的趨勢便存在嚴重的疑慮。

S&P 500 空頭倉位增長動態

長期以來，總體股票指數對負面事態發展置若罔聞，同時許多利好消息已經反映在價格中。美中貿易談判已重啟。衍生品市場已完全預計美聯儲會在12月底前降息。美國政府停擺使得經濟實力的正確評估受到阻礙。目前剩下第三季度的財報季。

截至目前，情況看似有利。根據FactSet的數據，報告的公司中有76%超過了利潤預測。值得注意的是，可口可樂、3M和通用汽車的積極表現在一定程度上促使道瓊斯工業平均指數創下新高。

通用汽車的收益和自由現金流預測

收益增長對股權價值的提升有很大的貢獻。然而，當標普500指數升至如此高位時，泡沫的想法不可避免。什麼可能會導致它破裂呢？

首先，也是最重要的：美中談判失敗，隨後爆發全面貿易戰。9月美國通脹比預期高出許多，可能會削弱市場對美聯儲在10月降息的期望。最後，盈利季的開始可能會很強勁，但可能以疲軟收尾。誰能保證科技巨頭們在第三季度能滿足投資者的期望呢？

的確，如果標普500指數創下新的歷史高位，新的買家將加入這場漲勢。但是，如果這一廣泛的指數未能很快突破，可能出現整理及波動率上升。因此，10月可能會不負盛名，繼續作為美國股市最波動的月份之一。

若S&P 500指數進入盤整區間，市場的焦點將轉向其他市場。利差交易已推動日本的Nikkei 225和TOPIX上升，而法國政治動盪的解決則使CAC 40創下新高。

從技術角度來看，S&P 500日線圖上出現了一根十字星，緊隨其後的是一根實體較大的K線。若跌破6,720位置，可能預示著看跌反轉形態的開始。建議在此位置考慮做空操作。