在 4 小時圖週期上，GBP/USD 貨幣對跌勢延續，不過在上週末，英鎊開始出現回升跡象。回顧一下，上週五公布的非農就業（Non-Farm Payrolls）及失業數據表現令人失望，在當前情況下，匯價出現任何上漲都算合情合理。過去一個月，英鎊面臨嚴峻考驗，一連串英國重要經濟數據表現疲弱，加上中東爆發全面戰爭，衝擊全球市場，迫使投資人拋售風險資產及風險貨幣。若非這一連串事件，英鎊早就恢復先前的升勢了。

儘管伊朗戰爭可能持續數月甚至更久，我們仍看不到足以支撐美元走強的有力理由。必須記得，這一次戰爭不再只是美國在旁觀望、藉由出售武器或不動一兵一卒就達成地緣政治目標的「表演」。這一次，美國是戰爭的主動參與者，而戰爭是一項極為昂貴的行動。根據某些估計，美國在伊朗的戰爭，每一天的成本介於 1 億至 10 億美元之間。所有這些支出都得有來源，但美國預算依然赤字、貿易收支持續為負、公共債務也在不斷攀升。

因此，許多交易員已開始擔心，聯準會可能不得不重啟印鈔，從而引發新一波通膨。同時，在戰爭壓力之下，經濟成長可能持續放緩，這將迫使聯準會在通膨回升的情況下，仍需降息以支撐經濟。勞動市場的情況同樣令人憂心。儘管 2025 年下半年已連續三次降息，2026 年 2 月非農就業人數仍減少了近 10 萬個。我們看不到任何來自中東地緣政治發展、對美元有利的正面訊號。

本週市場在最理想的情況下，也只能將注意力集中在少數幾項最重要的經濟事件上，而這類事件其實不多。英國方面將公布 GDP 與工業生產數據；美國方面則有通膨數據、第四季 GDP 第二次預估值、耐久財訂單、PCE 指數、JOLTs 職位空缺報告，以及密西根大學消費者信心指數等。我們會把這份重要事件清單進一步縮減為：通膨報告。

然而，即便是這份報告，也有可能再次被市場忽略。回想一個月前，通膨放緩至 2.4% 時，市場幾乎沒有做出反應，但這其實已大幅提高聯準會進一步寬鬆的可能性。本次預期 2 月通膨將小幅回升至 2.5%。從形式上看，通膨上升意味著聯準會必須繼續維持暫停寬鬆的立場，不過更有可能的情況是，推動市場敘事的仍將是地緣政治，而不是宏觀經濟數據。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 124 點（pips）。對於 GBP/USD 來說，這一數值被視為「高」。因此，在 3 月 9 日（週一），我們預期該匯價的波動區間將受限於 1.3289 至 1.3537 水準之間。上方線性回歸通道指向上方，顯示升勢趨勢依然完好。CCI 指標再度進入超賣區，暗示本輪回調可能接近尾聲。

最近支撐位：

• S1 – 1.3306
• S2 – 1.3184
• S3 – 1.3062

最近阻力位：

• R1 – 1.3428
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已經回調整整一個月，但其長期前景並未出現變化。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟構成壓力，因此我們不預期 2026 年美元會有明顯走強。基於此，只要匯價仍運行在移動平均線之上，以 1.3916 及以上為目標位的多單依然具有參考價值；若匯價跌至移動平均線下方，則可基於技術性（回調）理由，考慮以 1.3289 為目標的小規模空單。在近幾週內，幾乎所有消息與事件都對英鎊不利，導致回調時間被大幅拉長。

圖示說明：

回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道指向同一方向，即代表該趨勢較為強勁。

移動平均線（參數：20.0，平滑）用來顯示短期趨勢，以及目前應該順勢交易的大致方向。

Murray 水準——用作行情推進與回調的目標價位。

波動率水準（紅線）——根據當前波動率指標計算，在未來 24 小時內，該貨幣對可能運行的價格區間。

CCI 指標——當其進入超賣區（-250 以下）或超買區（+250 以上）時，說明趨勢可能接近反轉，並有機會向相反方向扭轉。