美股指數昨日漲跌互見

昨天美股走勢偏向膠著：S&P 500 和 Nasdaq 100 分別收跌 0.57% 與 1.15%，而 Dow Jones 則上漲 0.64%。債券與黃金走勢偏強，油價則連續第四天下跌。Brent 一度跌破每桶 79 美元，過去四個交易日累計跌幅約 15%。

原因其實很直接：油價跌破 80 美元，削弱了市場對「若霍爾木茲海峽被封鎖而引發通膨衝擊」的擔憂。先前在 5 月，當 Brent 站上 95 美元之上時，美國通膨率一度衝到 4.2%（為 2023 年以來高點），而市場預期聯準會（Fed）在 12 月前升息的機率一度超過 80%。如今情勢正在轉變，市場很可能正在反映一種情境：隨著能源相關通膨回落，升息預期逐漸消退。更多內容可見連結說明。

Kevin Warsh 主持下的首次 Fed 會議：重點整理

Kevin Warsh 採取了一個出人意表的做法。他在首次以主席身分出席 FOMC 會議時，並沒有立刻表明自己對利率的立場，而是把重點放在凝聚委員會意見，圍繞一個共同目標——將通膨壓低到 2%。這讓會議最終作出了一致決議，與前一次有四名委員持不同意見的情況形成鮮明對比。

不過，在利率預測上仍出現分歧：在 6 月會議中，18 名 FOMC 成員中有 9 人預期 2026 年至少會升息一次，而只有 1 人預測會降息。因此，6 月會議標誌著一個明顯的鷹派轉向，對金融市場產生了重大影響。然而，目前仍不清楚 Warsh 本人更接近「鴿派」還是「鷹派」。更多詳情請見連結。

黃金夾在兩股力量之間

在由 Kevin Warsh 主持的第四次連續會議上，聯準會（Federal Reserve）一致決議維持聯邦資金利率不變，仍為 3.50–3.75%。然而，最新預測顯示未來可能進一步收緊政策：目前有九名委員預估，到 2026 年底之前至少會升息一次。年終利率預測的中位數也從 3.4% 上調至 3.8%，反映決策立場更趨鷹派。

這些變化引發市場波動：黃金價格下跌約 1.3%，而短天期美國公債殖利率大幅攀升。Warsh 本人則拒絕給出個人利率預測，並宣布成立五個新的工作小組，檢討聯準會的運作。他向記者表示，目前無法就未來的政策路徑提供明確的前瞻指引。更多詳情請見連結。