雖然戰爭初期嚴重擾亂了全球能源市場並引發油價大幅飆升，但華府與德黑蘭之間近期的外交進展，有助於緩解外界對供應危機將長期持續的憂慮。甚至在初步和平協議簽署之前，就已經可以看出，美國經濟對這場衝突的承受能力比許多專家先前預期的要強。

儘管這場對峙重新推升了通膨壓力，也引發了經濟成長可能放緩的普遍擔憂，但自衝突爆發以來公布的大多數關鍵經濟指標，依然顯示經濟活動維持強勁。

即便通膨明顯加速、消費者信心轉弱，勞動市場仍相對穩健，企業活動持續擴張；而且雖然實質購買力受到能源價格上漲的侵蝕，家庭支出迄今尚未出現萎縮。

近幾個月來，悲觀預測與韌性十足的實際數據之間的反差，成為美國經濟的一大鮮明特徵。

耐人尋味的是，這次石油衝擊並未引發經濟衰退。

從歷史經驗來看，油價大幅急升往往是美國經濟衰退的前兆。有好幾個月時間，情況似乎顯示，目前與伊朗的衝突可能重演同樣的劇本：隨著霍爾木茲海峽被封鎖、運輸中斷——該航道佔全球近五分之一的能源供給——油價應聲飆漲。

然而，近期的發展已大幅改善前景。美國與伊朗簽署了一份旨在終結衝突的諒解備忘錄，而在美國解除海上封鎖後，穿越霍爾木茲海峽的航運已逐步恢復。其結果是，West Texas Intermediate (WTI) 油價已自戰時高點大幅回落，目前約在每桶 69 美元附近交易——大致回到衝突前的水準——從而緩解了戰事引發的通膨壓力。

能源價格的下跌，正在強化一種看法：美國或許能躲過許多經濟學家在今年年初所擔心的最糟情境。

同時，各項景氣活動指標依然顯示出成長的態勢。ISM 製造業 PMI 在 5 月升至 54，服務業 PMI 則攀升至 54.5。這兩項數據都代表經濟持續擴張，與衝突爆發後不斷升溫的衰退疑慮形成鮮明對比。Seaport Research Partners 首席股票市場策略師 Jonathan Golub 指出，企業需求正處於「明顯擴張」階段。儘管汽油價格走高，消費者同樣沒有出現明顯轉弱的跡象。

這種韌性在某種程度上，可能反映了美國經濟結構的變化。康乃爾大學貿易政策與經濟學教授 Eswar Prasad 最近接受 Fortune 採訪時表示：「美國已不再是過去那個製造業強權。」他強調，服務業部門角色日益吃重，有助於緩衝能源成本上升所帶來的衝擊，而美國作為原油淨出口國的地位，也在當前的石油衝擊中提供了額外的保護。