黃金（XAU/USD）已連續第三個交易日下跌，週三在具重要心理意義的4,000美元關口下方交投。這一貴金屬仍徘徊在週二創下的低點附近，為2025年11月以來的最低水準。更強勢的美元也構成額外壓力，而美元走強則受到美國與伊朗談判前景不明，以及市場預期聯準會（Federal Reserve）將採取更緊縮貨幣政策的支撐。綜合來看，這些因素均指向金價仍易受進一步走低的風險影響。

週二，美國代表 Jared Kushner 與 Steve Witkoff 抵達卡達，討論如何落實旨在結束涉及伊朗衝突的初步協議。不過，伊朗官員否認即將與美方特使會面的相關報導，削弱了市場對於達成長期和平協議的期望，並使地緣政治風險溢價維持在高檔。霍爾木茲海峽局勢的最新發展進一步強化了緊張情緒，也加劇了市場對通膨的憂慮。再加上美國勞動市場的韌性，這些因素持續支撐市場對聯準會偏鷹派立場的預期，並提升投資人對美元作為避險資產的需求。

週二公布的 JOLTS 職位空缺報告顯示，美國5月職位空缺升至759.4萬個，為過去兩年來的最高水準。同時，Conference Board 消費者信心指數自5月的90.6回升至6月的91.2。克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁 Beth Hammack 也表示，若通膨壓力持續，進一步升息仍有可能。根據 CME Group FedWatch Tool 的數據，聯準會在今年底前再度收緊貨幣政策的機率已超過80%。這些預期不斷推升美元走強，進而在短線上為黃金營造出不利的交易環境。

同時，在 Kevin Warsh 於歐洲央行（ECB）辛特拉論壇發表演說之前，市場參與者可能仍將保持謹慎。週三發布的美國重要宏觀數據，包括 ADP 就業報告和 ISM 製造業採購經理人指數（PMI），也可能為美元及 XAU/USD 帶來額外波動。展望後市，本週最受矚目的焦點將是週四公布的非農就業（NFP）報告。不過，就目前的基本面條件而言，整體情勢仍偏向金價進一步下行。即便出現技術性反彈，其空間也可能有限，且容易再度吸引拋售盤進場。

從技術面來看，黃金目前明顯位於四小時圖100期簡單移動平均線（SMA）之下，短線走勢維持偏空。MACD 仍處於負值區間，而相對強弱指數（RSI）則向50水準靠近。上述訊號整體顯示，金價上行空間有限。初步阻力位於4,050美元附近的四小時圖100期SMA，隨後為4,100美元的心理關口，以及約4,170美元附近的另一道阻力區。若要削弱當前的空頭趨勢，金價需有效突破並站穩於該區域上方。下方初步支撐落在3,940–3,960美元區間，該區大致對應今年迄今的低點。一旦跌破此區，可能意味著金價在當前整理區間內將展開新一輪的下跌走勢。