Futures na zlato klesly, protože obchodníci stále čekají na upřesňující informace z Bílého domu o celní politice. Úřad vlády USA totiž minulý týden šokoval trh oficiálním rozhodnutím, že zlaté slitky o hmotnosti 100 uncí a 1 kilogram budou podléhat dalším clům.

Investoři, kteří jsou zvyklí považovat zlato za bezpečné útočiště v dobách hospodářské nestability, jsou nyní nuceni přehodnotit své strategie a zohlednit nový rizikový faktor – nepředvídatelnost vládní politiky. Otázkou zůstává, zda jde o ojedinělý případ, nebo začátek nové vlny protekcionistických opatření. Tato nejistota má negativní dopad na ceny. Nejistota v oblasti cel na zlato navíc nepřímo ovlivňuje i další ekonomické sektory. Společnosti vyrábějící šperky a elektronické součástky musí revidovat své struktury nákladů a odhadovat možné důsledky pro svůj provoz.

Administrativa Donalda Trumpa uvedla, že brzy zveřejní upřesňující informace k tomu, co původně označila za dezinformaci o zavedení cel na zlato. Je zřejmé, že omezení v určité podobě zavedena budou, ale je otázka, co přesně a v jaké formě se objeví. Cenový rozdíl mezi americkými a londýnskými kotacemi se zúžil poté, co dosáhl rozpětí 60 USD za unci a při prvotním šoku z cel se vyšplhal až přes 100 USD.

Je zřejmé, že politika Washingtonu má široké dopady na globální tok zlata a potenciálně i na bezproblémové fungování amerických futures kontraktů na zlato. Administrativa udělila drahému kovu v dubnu celní výjimku a trh s drahými kovy zůstane podle obchodníků napjatý, dokud se nevyjasní dlouhodobá situace.

Cena zlata vzrostla od začátku roku zhruba o 30 %, přičemž většina tohoto růstu připadla na první čtyři měsíce, kdy panovalo geopolitické a obchodní napětí. V pátek ceny zaznamenaly druhý týdenní růst v řadě.

Tento týden budou obchodníci sledovat údaje o inflaci v USA, aby si udělali představu o přístupu Federálního rezervního systému k úrokovým sazbám v nadcházejících měsících. Ekonomové očekávají, že spotřebitelské ceny bez započtení volatilních složek potravin a energií vzrostly v červenci o 0,3 %, což je oproti červnovému růstu o 0,2 % zrychlení.

Klíčový význam bude mít i setkání Vladimira Putina s Donaldem Trumpem. Jejich dohody ovlivní míru ochoty či neochoty investorů podstupovat riziko, což se jistě odrazí i na cenách zlata. Významný progres v jednáních by mohl vyvinout tlak na pokles ceny tohoto kovu.

Pokud jde o aktuální technický obraz zlata, kupci potřebují prorazit nejbližší rezistenci na 3 400 USD, což by jim umožnilo zacílit na 3 444 USD, nad kterou už bude poměrně těžké prorazit. Konečným cílem by byla oblast 3 490 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu nad úrovní 3 369 USD. Pokud uspějí, uštědřil by průraz tohoto pásma tvrdou ránu pozicím býků a srazil by cenu zlata k minimu 3 341 USD s vyhlídkou na dosažení 3 313 USD.