Včera americké akciové indexy opět uzavřely v kladných číslech. S&P 500 vzrostl o 0,85 %, Nasdaq 100 přidal 0,72 %. Dow Jones Industrial Average naopak oslabil o 1,36 %.

Relativně mírná inflační čísla spolu s dalšími signály slábnoucí zaměstnanosti nastartovaly na Wall Street rally, poháněnou spekulacemi, že Fed letos poprvé sníží sazby.

Dlouho očekávaný index spotřebitelských cen ukázal, že inflace sice stále přesahuje 2% cíl Fedu, zároveň však zůstává pod kontrolou. Současně počet týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti vyskočil na nejvyšší hodnotu za téměř čtyři roky, což posílilo sázky na snížení sazeb už příští týden v reakci na prudké ochlazení trhu práce.

Tento smíšený obrázek staví před Fed komplikovanou výzvu – najít rovnováhu mezi rizikem příliš rychlého nebo příliš pomalého uvolnění sazeb. Na jedné straně vyžaduje přetrvávající inflace opatrnost a udržení vysokých úrokových sazeb, aby se zabránilo dalšímu zrychlení růstu cen. Na druhé straně známky ekonomické slabosti a rostoucí nezaměstnanosti naznačují potřebu stimulačních opatření, aby se zabránilo recesi.

V tomto prostředí bude Fed pravděpodobně postupovat opatrně a přizpůsobovat politiku vývoji dat. Očekává se, že regulátor na příštím zasedání sníží sazby o 0,25 %, aby podpořil ekonomiku, přičemž si ponechá otevřená zadní vrátka pro další úpravy podle vývoje inflace a zaměstnanosti.

To vše spustilo aktivní příliv kapitálu na akciové trhy. Růst zaznamenaly i státní dluhopisy, kdy výnosy desetiletých dluhopisů krátce překonaly hranici 4 %. Hlavní americké akciové indexy dosáhly nových rekordů. Zlato se přiblížilo k historickým maximům. Akcie z energetického sektoru spolu s ropou naopak klesaly.

V tomto prostředí se na Wall Street dále zvýšila očekávání ohledně snižování sazeb.

"Je zřejmé, že inflace je relativně klidná, což Fedu dává prostor zaměřit se více na utlumení pokračující slabosti na trhu práce," uvedla společnost Regan Capital. "Očekáváme, že Fed příští týden sníží sazby o 25 bazických bodů a během roku provede ještě další dva podobné kroky."

"V tuto chvíli je inflace sice důležitým tématem, ale trh práce zůstává hlavní zápletkou," poznamenali v Morgan Stanley Wealth Management. "Dnešní CPI může působit jako protiváha včerejším údajům výrobních cen, ale nebylo to tak horké, aby to Fed odvedlo od slábnoucího trhu práce. To znamená snížení sazeb už příští týden – a pravděpodobně i další později."

Technický pohled S&P 500: Dnes bude hlavním úkolem kupců prorazit nejbližší rezistenci na 6 590 USD. To otevře prostor pro další růst a posune index k 6 603 USD. Stejně důležité pro býky bude udržet kontrolu nad úrovní 6 616 USD, což by posílilo postavení kupujících. Pokud trh oslabí a ochabne zájem o riziko, kupci musí bránit úroveň okolo 6 577 USD. Průraz pod tuto hranici by mohl rychle poslat index zpět na 6 563 USD a dále směrem k 6 552 USD.