Zlato (XAU/USD) klesá už třetí seanci po sobě a ve středu se obchoduje pod psychologickou úrovní 4 000 USD. Drahý kov zůstává poblíž úterního minima, na nejslabší úrovni od listopadu 2025. Dodatečný tlak vyplývá ze silnějšího amerického dolaru, podpořeného nejistotou kolem jednání USA a Íránu a očekáváním přísnější měnové politiky Fedu. Tyto faktory dohromady naznačují, že ceny zlata zůstávají zranitelné vůči dalšímu poklesu.

V úterý do Kataru dorazili zástupci USA Jared Kushner a Steve Witkoff, aby projednali implementaci předběžných dohod zaměřených na ukončení konfliktu s Íránem. Íránští představitelé však popřeli zprávy o nadcházejícím setkání s americkými vyslanci, což snížilo naděje na trvalou mírovou dohodu a udrželo geopolitickou rizikovou prémii. Napětí dále posílil vývoj v Hormuzském průlivu, který zvýšil obavy z inflace. V kombinaci s odolností amerického trhu práce tyto faktory nadále podporují očekávání jestřábího postoje Federálního rezervního systému a posilují poptávku po americkém dolaru jako bezpečném aktivu.

Úterní zpráva JOLTS ukázala, že počet volných pracovních míst v USA se v květnu zvýšil na 7,594 mil., což je nejvyšší úroveň za poslední dva roky. Současně index spotřebitelské důvěry Conference Board vzrostl v červnu na 91,2 z 90,6 v předchozím měsíci. Prezidentka Federálního rezervního systému v Clevelandu Beth Hammack také naznačila, že další zvyšování úrokových sazeb je možné, pokud budou inflační tlaky přetrvávat. Podle nástroje FedWatch Tool skupiny CME přesahuje pravděpodobnost dalšího zpřísnění politiky Federálního rezervního systému do konce roku 80 %. Tato očekávání nadále posilují americký dolar a v důsledku toho vytvářejí negativní pozadí pro zlato v krátkodobém horizontu.

Zároveň by účastníci trhu mohli zůstat opatrní před projevem Kevina Warshe na fóru Evropské centrální banky (ECB) v Sintře. Další volatilitu amerického dolaru i kurzu XAU/USD mohou ve středu vyvolat klíčové makroekonomické zprávy z USA, včetně zprávy ADP o zaměstnanosti a indexu PMI pro výrobu ISM. Hlavní událostí do budoucna bude čtvrteční zveřejnění údajů o počtu pracovních míst mimo zemědělství (NFP). Současné fundamentální pozadí však i nadále nahrává dalšímu poklesu zlata. Jakékoli korekční oživení pravděpodobně zůstane omezené a může přilákat obnovený zájem o prodej.

Z technického hlediska se zlato obchoduje hluboko pod 100 SMA ve čtyřhodinovém grafu, což udržuje krátkodobý výhled medvědí. MACD zůstává v záporném teritoriu, zatímco index relativní síly (RSI) se pohybuje směrem k úrovni 50. Tyto signály dohromady naznačují omezený potenciál růstu. Počáteční rezistence leží u 100 SMA poblíž 4 050 USD, následovaná psychologickou úrovní 4 100 USD a další rezistencí poblíž úrovně 4 170 USD. K oslabení současného medvědího trendu by bylo nutné rozhodné proražení a konsolidace nad touto úrovní. Počáteční support se nachází v pásmu 3 940–3 960 USD, které odpovídá letošnímu minimu. Proražení pod tuto zónu by mohlo signalizovat další pokles v rámci současné fáze konsolidace.