Zlato dnes již vzrostlo o 0,2 % na 4 350,84 USD a po nárůstu o více než 7 % minulý týden zůstává nad 50denním klouzavým průměrem. Stříbro vzrostlo o 1 % na 64,15 USD, platina přidala 0,1 %, zatímco palladium kleslo o 0,7 %.

Rally byla vyvolána prudkým posunem v očekáváních měnové politiky po páteční zprávě, která ukázala, že američtí zaměstnavatelé v červenci propouštěli a data za předchozí dva měsíce byla revidována směrem dolů. To zmírnilo obavy z bezprostředního zvýšení sazeb Federálního rezervního systému, což přímo podpořilo tento nevýnosný kov, protože vysoké náklady na půjčky jsou pro něj tradičně protivětrem. Oslabení dolaru po zveřejnění zprávy dále podpořilo komodity denominované v dolaru.

Pozice velkých hráčů potvrzuje změnu sentimentu. Podle nejnovějších údajů CFTC zvýšily hedgeové fondy a správci aktiv býčí sázky na zlato na nejvyšší úroveň za více než šest měsíců v týdnu končícím 4. srpnem. V posledních týdnech kov sebevědomě překonal klíčovou úroveň supportu 4 000 USD za unci. Po poklesu vyvolaném válkou, která v červnu uvrhla zlato do medvědího trhu, se počet kupujících na trhu během poklesů znatelně zvýšil.

Strukturální podpora z Asie zůstává důležitým faktorem. Příliv finančních prostředků do burzovně obchodovaných fondů (ETF) krytých zlatem v Číně minulý týden znamenal nejdelší takové období od března. Čínská lidová banka také pokračovala ve zvyšování svých zlatých rezerv: podle údajů zveřejněných v pátek se červencový nárůst o 640 000 uncí stal 21. měsícem akumulace v řadě. Tato trvalá nákupní aktivita centrální banky vytváří dlouhodobý základ poptávky bez ohledu na krátkodobé výkyvy v očekávání sazeb.

Rozsah klesajícího trhu však zůstává významnou připomínkou toho, jak vzdálený je úplnému zotavení. Navzdory nedávnému růstu je cena zlata stále téměř o pětinu nižší než před začátkem války s Íránem na konci února. Geopolitické pozadí zůstává nevyřešené: o víkendu se Íránu a Ománu nepodařilo dosáhnout konečné dohody o znovuotevření Hormuzského průlivu.

Klíčovým faktorem v nadcházejících dnech budou data o inflaci v USA. Význam těchto dat je umocněn rostoucími rozdíly v názorech uvnitř Fedu na to, jak omezit inflaci poháněnou několikaměsíční válkou na Blízkém východě, a nové cenové ukazatele mohou vychýlit misky rovnováhy ve prospěch jednoho tábora v centrální bance.

Co se týče současného technického obrazu zlata, kupující musí překonat nejbližší rezistenci na 4 372 USD. To by umožnilo cílit na 4 432 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem by byla oblast kolem 4 481 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu pod 4 304 USD. Pokud by se jim to podařilo, prolomení této oblasti by býčím pozicím uštědřilo vážnou ránu a stáhlo cenu zlata na minimum 4 249 USD s vyhlídkou poklesu až na 4 186 USD.