Ve středu během asijského obchodování ceny zlata mírně oslabily, když investoři reagovali na zprávy o nové obchodní dohodě mezi Spojenými státy a Japonskem. Tento vývoj podpořil chuť riskovat na trzích a zároveň oslabil poptávku po tradičních bezpečných aktivech, jako je právě zlato. Přestože se žlutý kov během týdne pohyboval v blízkosti svých historických maxim, středeční pokles o 0,3 % odrážel proměnlivou náladu investorů, kteří zvažují dopady nové obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa i blížící se zasedání americké centrální banky.
Spotová cena zlata se propadla na 3 421,15 USD za unci, zatímco futures na zlato na burze klesly na 3 434,75 USD za unci. I přesto se zlato drží méně než 100 dolarů pod dubnovým rekordem, kdy dosáhlo hranice 3 500 USD za unci. Tento fakt potvrzuje, že poptávka po zajištění v nejistém ekonomickém prostředí zůstává nadále silná.
Nově oznámená dohoda mezi USA a Japonskem zahrnuje 15% clo na japonské zboží, což je nižší než původně hrozících 25 %. Zároveň přináší úlevu japonským automobilkám, které se vyhnuly tvrdším sankcím. Tato dohoda byla trhy přijata pozitivně – japonský index Nikkei 225 vzrostl na roční maximum a investoři se částečně přesunuli od zlata k akciovým titulům.
Zatímco cla na ocel a hliník zůstávají ve výši 50 %, všeobecný optimismus ohledně obchodních vztahů mezi USA a Japonskem snížil potřebu investorů hledat bezpečí v drahých kovech. Tento efekt je typický v obdobích, kdy se snižuje geopolitická nejistota – zlato, které se obvykle považuje za „útočiště“, v takovém prostředí ztrácí na atraktivitě.
Náladu na trzích však zcela neuklidnila ani samotná dohoda. Politická nestabilita v Japonsku roste poté, co premiér Šigeru Ishiba čelí spekulacím o možné rezignaci po porážce jeho strany v nedávných parlamentních volbách. I to přispívá k opatrnosti investorů, kteří stále vnímají zvýšené riziko ve světovém vývoji.
Navzdory středeční korekci zaznamenalo zlato v průběhu týdne zisk 2,2 %, a to zejména kvůli nejistotě kolem dalších obchodních dohod USA a očekávanému zasedání Fedu. Tento pozitivní vývoj byl podpořen také slabším americkým dolarem, který ztratil část předchozích zisků, čímž se zlato stalo atraktivnějším pro zahraniční investory.
Zisky se netýkaly pouze zlata – platině a stříbru se dařilo podobně, přičemž jejich spotové ceny vzrostly o 1 až 3 % během týdne. Ve středu ovšem oba kovy stejně jako zlato mírně oslabily. Také měď vykázala smíšené výsledky – na Londýnské burze kovů klesly futures o 0,1 % na 9 907,75 USD za tunu, zatímco na COMEXu v USA vzrostly o 0,3 %.
Drahé kovy tak i přes krátkodobé výkyvy odrážejí napjatou globální atmosféru, která se vyznačuje obchodními spory, měnovou politikou a geopolitickými riziky. Zlato zůstává silným indikátorem těchto nálad a jeho vývoj bude záviset na dalších rozhodnutích Washingtonu a reakcích centrálních bank.
Dalším důležitým faktorem ovlivňujícím ceny zlata je nadcházející zasedání Federálního rezervního systému, které se uskuteční v příštím týdnu. Většina analytiků očekává, že Fed ponechá úrokové sazby beze změny, přestože Washington stupňuje tlak na jejich snížení, s cílem podpořit ekonomiku v období celních restrikcí.
Slabší dolar v kombinaci s očekáváním, že Fed nepřikročí k utažení měnové politiky, vytváří prostor pro další růst cen drahých kovů, zejména pokud by se zasedání neslo v holubičím tónu. Zároveň však může jakákoli pozitivní zpráva z obchodní oblasti nebo silnější ekonomická data přimět trhy k odklonu od zlata, podobně jako tomu bylo po dohodě s Japonskem.
Celkově zůstává zlato citlivé na každý nový impuls, ať už jde o vyjádření z Fedu, další obchodní kroky prezidenta Trumpa, nebo geopolitický vývoj v Asii a Evropě. Trh je připraven reagovat na každý nový signál, a právě tato nestabilita udržuje ceny zlata na vysokých úrovních, i když krátkodobé korekce, jako ta středeční, nejsou výjimkou.
Zlato dnes pokračovalo v poklesu, v jednom okamžiku ztrácelo až 1,2 % a propadlo se na přibližně 4 400 USD za unci, po více než 3% poklesu v pátek. Stříbro kleslo o 0,4 % na 66,12 USD, stejně jako platina a palladium zaznamenaly poklesy.
Důvodem propadu byl slib Kevina Warshe bojovat s inflací, který učinil na sympoziu v Jackson Hole. Předseda Federálního rezervního systému potvrdil, že centrální banka vrátí inflaci k cíli 2 %, a označil ho za solidní, fixní benchmark. Obchodníci reagovali okamžitě: trh nyní odhaduje pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb na zářijovém zasedání na více než 65 %, zatímco před projevem se pravděpodobnost odhadovala na přibližně 34 %.
Tento posun k jestřábímu postoji zaskočil mnoho investorů, takže se očekává, že krátkodobý tlak na zlato přetrvá. Ceny pravděpodobně v blízké budoucnosti zůstanou v rozmezí 4 200 až 4 300 USD za unci; dlouhodobý výhled však zůstává relativně pozitivní.
Dalším inflačním tlakem byl prudký nárůst cen ropy. V neděli americké ozbrojené síly zaútočily na íránská odpalovací zařízení raket, která podle USA připravovala nasazení min do Hormuzského průlivu. Stojí za zmínku, že šlo o první americkou vojenskou akci proti Íránu za více než měsíc poté, co prezident Trump přešel k strategii ekonomického škrcení Islámské republiky. Návrat vojenského faktoru znamená návrat "ropné prémie", která podněcuje obavy Fedu ohledně inflace.
Přesto měsíční výsledek pro zlato zůstává silný. V srpnu kov přidal asi 10 %. Směřuje k největšímu měsíčnímu nárůstu od ledna, přičemž hlavním impulzem bylo neočekávané oznámení ministerstva financí USA v polovině měsíce o navýšení odkupu dluhopisů.
Vzniká paradoxní situace, kdy dvě státní instituce USA táhnou kov opačnými směry. Fed slibuje zvyšování sazeb, což má přímý dopad na nevýnosné zlato, zatímco ministerstvo financí nakupuje dluhopisy, čímž podkopává důvěru ve stabilitu amerických financí a současně podporuje kov prostřednictvím devalvačního kanálu.
Co se týče současného technického obrazu zlata, kupující musí překonat nejbližší rezistenci na 4 481 USD. To by jim umožnilo cílit na 4 540 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem bude oblast kolem 4 609 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí ovládnout 4 432 USD. Pokud uspějí, prolomení tohoto pásma by vážně poškodilo býčí pozice a mohlo by srazit zlato na minimum 4 372 USD s perspektivou dosažení 4 304 USD.
RYCHLÉ ODKAZY
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Kontaktujte nás 
