Asijské akcie ve čtvrtek zaznamenaly výraznější pokles, když investoři reagovali na sérii ekonomických signálů, které vzbuzují obavy o budoucí vývoj nejen v regionu, ale i globálně. Zvláštní pozornost si získala Čína, kde zveřejněné údaje o indexu nákupních manažerů (PMI) za červenec ukázaly nižší než očekávanou ekonomickou aktivitu. Slabá čísla poukazují na pokračující problémy v druhé největší ekonomice světa, která se snaží zotavit z pandemických opatření a strukturálních problémů v realitním sektoru. Tento vývoj stahoval dolů zejména akcie na trzích v Hongkongu a pevninské Číně, které vedly regionální pokles.
Nejširší index akcií v Asii a Tichomoří mimo Japonsko, MSCI Asia ex-Japan, oslabil o 0,7 %, i přesto si však držel trajektorii k čtvrtému měsíčnímu zisku v řadě. Slabé čínské statistiky navíc zasáhly i komoditní trhy – cena mědi prudce klesla, a to i kvůli obchodní politice Spojených států, která zvyšuje nejistotu v oblasti exportu průmyslových surovin.
Mezitím japonská centrální banka Bank of Japan (BOJ) ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny na úrovni 0,5 %, nicméně revidovala směrem vzhůru svou inflační prognózu pro fiskální rok.
Tato změna naznačuje, že BOJ začíná zvažovat možnost zpřísnění měnové politiky, pokud inflace zůstane zvýšená. Trhy na toto rozhodnutí reagovaly posílením japonského jenu o 0,6 % na 148,62 za americký dolar. Japonské akcie naopak reagovaly klidněji a uzavřely den se ziskem 0,9 %.
Ve stejný den trhy reflektovaly i další významné události – obchodní dohodu mezi USA a Jižní Koreou, rozhodnutí amerického Fedu a výsledkovou sezónu technologických gigantů. Společnosti Microsoft a Meta Platforms překvapily pozitivními výsledky, když vykázaly silné tržby v oblasti cloud computingu a reklamních technologií poháněných umělou inteligencí. To vedlo k růstu futures na index Nasdaq o 1,2 % a S&P 500 o 0,8 %. Pozitivní sentiment však nedokázal zcela vyvážit negativní zprávy z Asie.
Federální rezervní systém USA ve středu rozhodl ponechat úrokové sazby beze změny již popáté v řadě. Zajímavostí bylo rozdělení hlasování – dva členové výboru hlasovali proti, což se stalo poprvé za více než 30 let. Předseda Fedu Jerome Powell ve svém komentáři po rozhodnutí nenaznačil blížící se snižování sazeb, čímž částečně oslabil očekávání trhu. Dolarový index se pohyboval těsně pod svým dvoutýdenním maximem a za červenec směřuje k zisku 3,1 %, což by byl první letošní měsíční zisk.
Prezident Donald Trump mezitím pokračoval v obchodní ofenzivě. V rámci nové dohody s Jižní Koreou Spojené státy oznámily uvalení 15% cla na její dovoz, zatímco Soul slíbil investice ve výši 350 miliard dolarů do amerických projektů a nákup americké energie za dalších 100 miliard. Korejský won v reakci posílil o 0,3 %, i když nálada zůstala nejistá. Tato dohoda je jednou z několika, které Trumpova administrativa uzavírá před 1. srpnem, kdy vstoupí v platnost nová cla – tzv. „Den osvobození“ (Liberation Day).
Dalším cílem americké celní politiky je Indie, na jejíž zboží plánuje Washington uvalit 25% clo. Jednání mezi oběma zeměmi pokračují, avšak zatím bez konkrétního výsledku. Ještě větší pozornost přitáhlo rozhodnutí USA uvalit 50% clo na měděné trubky a vodiče, což vedlo k propadu futures na měď o 19 %. Investoři byli zklamáni, že opatření neobsahovala výjimky pro suroviny jako měděné rudy či katody, což negativně ovlivnilo sentiment na komoditních trzích.
Ceny ropy zůstaly ve čtvrtek víceméně beze změny. Kontrakt na ropu Brent s dodáním v září, který ten den vypršel, klesl o 0,19 % na 73,1 USD za barel. Americká ropa WTI zůstala na úrovni 70,01 USD. Aktivnější říjnový kontrakt na Brent oslabil o 0,14 % na 72,37 USD za barel. I přes relativní stabilitu cen ropy zůstává trh nervózní z protekcionistických zásahů USA, které mohou dále komplikovat globální dodavatelské řetězce a poptávku po surovinách.
Souhrnně lze říci, že čtvrteční vývoj na trzích ukazuje, jak silně jsou globální akciové a komoditní trhy propojené. Zprávy z Číny, rozhodnutí centrálních bank i obchodní opatření USA mají okamžitý a široký dopad. Investoři se nyní soustředí na to, zda budou inflační tlaky a geopolitická rizika natolik významné, aby přiměly klíčové centrální banky k přehodnocení své politiky v druhé polovině roku.
Gold gained 0.3% today and trades around $4,154 an ounce, recouping a small part of its strongest weekly drop since June. A week earlier, the metal lost 3.4%. Silver rose 1.3% to $61.15 after falling more than 6% — its worst result since mid-July. Platinum and palladium also advanced.
The main pressure on gold remains the policy rate. Gold pays no interest, so each Federal Reserve tightening raises its carrying cost. US payrolls increased by 29,000 in September, well below expectations. Against that backdrop, the probability of an October rate hike fell to roughly 20% from 70% a week earlier. One might have expected a strong gold rally, yet the metal only ticked up slightly and remains below the 100-day moving average. Clearly, much of the weekly drop occurred while the market still priced in a hawkish Fed; the employment data removed some of that pressure but did not reverse sentiment.
The inflation chain still works against the metal. Gold lost more than 6% in September amid fears that higher energy prices will drive inflation and force the Fed to tighten. Oil rallied as the conflict expanded: the Riyadh-backed Yemeni government launched a military campaign to retake areas held by the Iran-aligned Houthis, and risks to the Strait of Hormuz persist. Eurozone inflation accelerated to 3.8% in September, with energy contributing 18.8% y/y, and US August CPI was 3.4%. As long as energy remains expensive, gold trades against rising rates and strong rebounds tend to fizzle quickly.
The second factor is bond yields. Treasury Secretary Scott Bessent said rising borrowing costs align with global trends, although some rates are at multi-decade highs. The 10-year Treasury yield was about 5.26% on Monday versus 4.96% on September 14 — more than a 30 bp rise in three weeks. Higher real yields push gold out of portfolios, benefiting bondholders while hurting miners and funds that positioned for a flight from government debt into the metal.
The next signal will come from the Fed. The minutes of the September meeting, at which the rate was raised for the first time in three years, will be released midweek. Officials are moderating their tone: Philip Jefferson said last week the central bank may need more time before the next step. Fed Governor Christopher Waller indicated in early September he would be prepared to pause if inflation progress continued. If the minutes show a strong split, gold will get support; if they contain hawkish language, pressure on the metal will return.
Silver behaves like a riskier version of gold. A weekly drop of more than 6% versus gold's -3.4% shows the sell-off hit silver harder; in mid-September silver traded in a $63–$66 range, so the current $61.15 represents an additional decline.
Why didn't weak employment data send gold higher? Because the market now watches not only the Fed but also oil prices, yields, and White House policy. Weak hiring reduces the odds of an October hike, but high energy keeps inflation supported and therefore keeps rates higher for longer. In my view, the next sessions will see a limited bounce with a downward bias. If the minutes turn out hawkish and oil returns above $105, gold will likely retest $4,000–$4,100 (the July low). A reversal toward $4,350 would require a combination of a dovish minutes release, falling yields, and a sustained drop in oil — a set we do not have now, so I expect continued pressure on the metal.
Regarding the current technical picture for gold, buyers need to take the nearest resistance at $4,186. That would allow targeting $4,249, above which a breakout will be rather difficult. The farthest target is the $4,304 area. If gold falls, bears will try to seize $4,124. If they succeed, a range break would seriously damage bulls' positions and push Gold down to $4,062, with a prospect of reaching $4,047.
RYCHLÉ ODKAZY
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Kontaktujte nás 
