Цены на газ в Европе продолжают расти. Почему?

Цены на зимние фьючерсы на газ в Европе за последние дни увеличились на 25%, достигнув более чем $600 за тыс. кубометров.

Цены на поставки газа в период с ноября по апрель прибавили на нидерландской бирже TTF $120/тыс. куб. м. При этом, цены «на сутки вперед» с пятницы подскочили на 29% – до €49/МВт-ч ($550 за тыс. кубометров). Цены фьючерсов на декабрь-март выросли немногим меньше, на 23%, до чуть выше $600 куб. м. 

В принципе, аналитики ожидали роста до $600, но не раньше, чем на северо-запад Европы придут холода. Каковы же основные причины роста цен именно сейчас? 

• Во-первых, это риски начала забастовок на двух австралийских СПГ-заводах в эту пятницу, что может привести к утрате до 7% глобальных мощностей по производству СПГ.

• Помимо этого, были остановлены поставки газа из месторождения вблизи Газы в Израиле, что сократило экспортные возможности Египта, куда обычно направлялся этот газ. 

• Еще одним фактором стала тихая безветренная погода в северо-западной Европе, из-за чего резко выросла газовая генерация электричества.

• И наконец, с воскресенья в Германии начинается отопительный сезон. И хотя в октябре пока относительно тепло, к выходным ожидается резкое падение температуры до 0-10°C.

Эксперты отмечают, что европейский рынок газа чрезмерно чувствителен к любым колебаниям в предложении и спросе, особенно на пороге отопительного сезона. Это хороший сигнал для Газпрома, акции которого торгуются с мультипликатором P/E, который сейчас на 12% ниже среднего исторического значения.