Die US-Aktienmärkte schlossen am Montag leicht höher, da Investoren die Auswirkungen der jüngsten Zinssenkung der Federal Reserve bewerteten und den Blick auf die kommende Woche richteten.
Auch die Weltaktienindizes stiegen, beflügelt durch Kommentare von Fed-Beamten, die sagten, dass die große Zinssenkung der letzten Woche gerechtfertigt sei. Unterdessen schwächte sich der Euro gegenüber dem Dollar ab, da die PMI-Daten der Eurozone enttäuschten. Unterstützung durch die Fed und eine stabile Wirtschaft
Die Aktienmärkte wurden durch die Kommentare der politischen Entscheidungsträger und solide Industriedaten unterstützt, was auf die starke Rallye der letzten Woche nach der Zinssenkung aufbaute. Die wichtigsten Indizes erzielten bemerkenswerte Gewinne und widersetzten sich der typischerweise schwachen Performance im September.
Investoren richteten ihren Fokus am Montag auf Reden von drei Präsidenten regionaler Banken, die Hinweise auf die Richtung der Geldpolitik gaben. Raphael Bostic, Neel Kashkari und Austan Goolsbee unterstützten alle den letzten Schritt der Fed und forderten weitere Zinssenkungen vor Jahresende.
Händler kalkulieren laut CME Group-Daten und dem FedWatch-Tool mit weiteren Maßnahmen der Fed bei ihrem nächsten Treffen im November. Diese Erwartung wurde nach der Aussage von Gouverneur Christopher Waller am Freitag verstärkt, dass die Inflation unter das 2%-Ziel fallen könnte.
Trotz anfänglicher Erwartungen haben sich die Zinsaussichten geändert, was die Zukunft ungewiss macht. Investoren werfen verschiedene Szenarien in den Ring, um zu sehen, wie die Fed für den Rest des Jahres handeln wird. Laut den neuesten Daten von LSEG erwarten die Märkte eine Zinssenkung um 74 Basispunkte vor Jahresende.
Die Wirtschaftsdaten für September zeigten, dass die Geschäftstätigkeit in den USA stabil blieb. Allerdings beschleunigten sich die Preissteigerungen für Waren und Dienstleistungen auf das höchste Niveau seit sechs Monaten, was auf eine neue Inflationsrunde in den kommenden Monaten hindeutet. Dieser Trend sorgt bei Analysten für Besorgnis, dass der Inflationsdruck wieder ansteigen könnte.
Viele Investoren verfolgen derzeit eine abwartende Haltung, anstatt vorschnelle Entscheidungen zu treffen, so Sam Stovall, Chef-Anlagestratege bei CFRA Research. "Investoren beobachten die Situation und warten auf die Bestätigung, dass das Soft-Landing-Szenario für die Wirtschaft tatsächlich Realität wird," sagte er.
Am Montag zeigten die führenden US-Aktienindizes Wachstum. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 61,29 Punkte, oder 0,15%, und schloss bei 42.124,65. Der S&P 500 stieg ebenfalls um 16,02 Punkte, oder 0,28%, und erreichte 5.718,57. Der Nasdaq Composite erhöhte sich um 25,95 Punkte, was einem Zugewinn von 0,14% entsprach, und beendete den Handel bei 17.974,27.
Von den 11 Sektoren des S&P 500 beendeten acht den Tag im Plus. Die Energieunternehmen waren die führenden Gewinner mit einem Anstieg von 1,31%. Unterdessen fielen die Aktien im Gesundheitswesen um 0,25% und waren damit die schlechteste Performance des Tages.
Der Aktienmarkt wird weiterhin von Unternehmen dominiert, die empfindlich auf Zinsänderungen reagieren. Tesla erzielte einen soliden Zugewinn von 4,65%, während die Aktien von Meta (in Russland verboten) um 0,6% stiegen, unterstützt durch die Anhebung des Kursziels durch die Citigroup.
Der Russell 2000 Index, der kleine Unternehmen verfolgt, fiel um 0,25%. Dies spiegelt eine gewisse Unsicherheit im Small-Cap-Sektor wider, trotz der allgemeinen Gewinne bei den führenden Indizes.
Investoren warten gespannt auf die Veröffentlichung der persönlichen Konsumausgaben-Daten für August, die als führender Inflationsindikator der Federal Reserve gelten. Die Veröffentlichung wird als Schlüsselereignis der Woche erwartet und wird die nächsten Schritte der Fed in Bezug auf die Geldpolitik bestimmen.
Intel gehörte zu den größten Gewinnern und stieg um 3,05% nach Nachrichten über eine mögliche Investition von bis zu 5 Milliarden Dollar von Apollo. Nicht alle Nachrichten auf dem Markt waren jedoch positiv: General Motors-Aktien fielen um 1,72%, nachdem Bernstein das Unternehmen von Outperform auf Market Perform herabgestuft hatte.
An der New York Stock Exchange (NYSE) übertrafen die Gewinner die Verlierer im Verhältnis von 1,48 zu 1. Die NYSE verzeichnete auch 505 neue Jahreshöchststände und nur 36 neue Tiefststände. Beim S&P 500 wurden 62 neue 52-Wochen-Höchststände und nur ein neues Tief registriert. Der Nasdaq Composite verzeichnete hingegen 80 neue Höchststände und 123 neue Tiefststände, was die ungleichmäßige Entwicklung des Technologiemarktes unterstreicht.
Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen stiegen, während Investoren weiterhin die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Rezession in der größten Volkswirtschaft der Welt analysierten. Die Aufmerksamkeit des Marktes richtete sich auf die Aussagen der Federal Reserve-Vertreter, insbesondere nachdem die Zentralbank letzte Woche damit begonnen hatte, die Geldpolitik zu lockern, indem sie die Zinssätze um 50 Basispunkte senkte.
Drei wichtige Fed-Vertreter machten am Montag Kommentare, die die Bedeutung der jüngsten Entscheidung hervorhoben. Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank of Minneapolis, bezeichnete die Senkung als "die richtige Entscheidung", um die Wirtschaft zu unterstützen. Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed, sagte, er erwarte, dass die Fed im nächsten Jahr weiterhin die Zinsen senken werde. Und Raphael Bostic, Leiter der Federal Reserve Bank of Atlanta, bemerkte, dass die US-Wirtschaft nahe an normalen Inflations- und Arbeitsmarktniveaus sei und dass die Geldpolitik zu ihren üblichen Parametern zurückkehren sollte.
Quincy Crosby, Chefstratege bei LPL Financial, zufolge beobachten Marktteilnehmer genau, ob die Zinssenkung nicht mit übermäßigen Ängsten des FOMC verbunden ist, sondern eine reale Abschwächung der Inflation widerspiegelt. Im Kontext erhöhter Aktienbewertungen beginnen makroökonomische Daten eine Schlüsselrolle zu spielen. Jede Veröffentlichung von Statistiken wird als Anzeiger für die weitere Entwicklung wahrgenommen.
Die letzte Woche war günstig für den US-Aktienmarkt, der ein deutliches Wachstum verzeichnete. Der MSCI-Index für Aktien weltweit legte um 2,68 Punkte oder 0,32% zu und erreichte 840,05. Der europäische STOXX 600-Index zeigte ebenfalls eine positive Dynamik und stieg um 0,4%.
Der US-Zinsfutures-Markt preist laut den neuesten Daten von LSEG die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung im November ein. 54% der Marktteilnehmer erwarten eine Senkung um 25 Basispunkte, während 46% eine größere Senkung um 50 Basispunkte erwarten. Insgesamt werden für 2024 Zinssenkungen um 78 Basispunkte prognostiziert.
Neue Daten von S&P Global zeigten, dass die Geschäftstätigkeit in der Eurozone diesen Monat stark zurückgegangen ist. Der Dienstleistungssektor, der die Region dominiert, blieb unverändert, während der Rückgang in der Herstellung an Dynamik gewann. Dies ist besonders besorgniserregend angesichts steigender Inflationsrisiken.
Die Situation in den USA ist etwas anders. Die Geschäftstätigkeit blieb im September stabil, aber die Durchschnittspreise für Waren und Dienstleistungen stiegen so schnell wie seit sechs Monaten nicht mehr. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Inflation in den kommenden Monaten anziehen könnte, was die zukünftigen Entscheidungen der Fed beeinflussen könnte.
Der Dollar-Index, der den Dollar gegenüber wichtigen Währungen wie dem Euro und dem Yen verfolgt, stieg um 0,14% auf 100,92. Zur gleichen Zeit verlor der Euro 0,45% und fiel auf 1,1112 Dollar. Gegenüber dem japanischen Yen schwächte sich der Dollar um 0,21% auf 143,61 Yen ab.
Das wichtigste Ereignis der Woche für Investoren bleibt die Veröffentlichung der Inflationsdaten in Form des Kern-Personal-Consumption-Expenditure-Index (PCE), der am Freitag veröffentlicht wird. Dies ist der bevorzugte Indikator der Fed für Inflationstrends. Auch die Daten zu den Auftragseingängen langlebiger Güter werden erwartet, was die Unsicherheit über die Markterwartungen verstärkt.
Die Renditen für langfristige US-Staatsanleihen, die von siebenjährigen bis hin zu 30-jährigen Anleihen reichen, erreichten in der vergangenen Woche den höchsten Stand seit drei Wochen und unterstreichen damit die Sorgen der Investoren über den langfristigen Ausblick für die Wirtschaft.
Die US-Renditekurve, ein wichtiger Indikator für die wirtschaftlichen Erwartungen, wird weiterhin steiler. Die Lücke zwischen der Rendite von zweijährigen und zehnjährigen Staatsanleihen erreichte 17,9 Basispunkte, den höchsten Stand seit Juni 2022. Der Trend deutet auf zunehmende Sorgen der Investoren über die zukünftige Gesundheit der US-Wirtschaft hin.
Die Rendite der richtungsweisenden zehnjährigen Anleihe stieg um 2,3 Basispunkte auf 3,751%, nachdem sie am Freitag bei 3,728% lag. Dies ist ein weiteres Zeichen für Unsicherheit auf dem Markt, da die Teilnehmer weiterhin die Risiken vor bevorstehenden Maßnahmen der Federal Reserve neu bewerten.
Die Ölpreise fielen angesichts enttäuschender Wirtschaftsdaten aus der Eurozone. US-Rohöl verlor 63 Cent und schloss bei 70,37 Dollar pro Barrel, während Brent um 58 Cent auf 73,90 Dollar fiel. Die Daten spiegeln die globalen wirtschaftlichen Unsicherheiten wider, die weiterhin auf den Energiemärkten lasten.
Investoren fragen sich, ob die Zentralbanken zu spät kommen, um die Geldpolitik zu lockern und eine globale Wirtschaftsflaute zu verhindern, insbesondere im Hinblick auf die Befürchtung, dass solche Maßnahmen angesichts der weltweiten Konjunkturabschwächung möglicherweise nicht die gewünschte Wirkung erzielen.
Die chinesische Zentralbank senkte diese Woche ihren 14-Tage-Repo-Satz um 10 Basispunkte, nachdem sie zuvor die Markterwartungen enttäuscht hatte, indem sie die längerfristigen Zinssätze nicht senkte. Die Aufmerksamkeit der Investoren richtet sich nun auf die Sitzung der Schweizerischen Nationalbank am Donnerstag, bei der bereits eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt auf 1,0% eingepreist ist, mit einer 41%igen Chance auf eine aggressivere Senkung um 50 Basispunkte.
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