Akcie společnosti Amazon prošly v posledních týdnech výrazným poklesem.
Zatímco technologický sektor čelí zvýšené volatilitě a nejistotě kolem obchodní politiky, Amazon (AMZN) se podle mnohých investorů dostal do bodu, kdy jeho akcie představují atraktivní příležitost k nákupu. Firma se nyní obchoduje za jedno z nejlevnějších ocenění ve své historii a i přes krátkodobé tlaky zůstává dlouhodobý výhled optimistický.
Jedním z hlavních důvodů, proč se o Amazon opět začíná hovořit jako o zajímavé investici, je právě jeho ocenění. Akcie se aktuálně obchodují s forwardovým P/E poměrem 27, což je hluboko pod historickým průměrem společnosti. Pro srovnání – za poslední desetiletí se klouzavý průměr P/E Amazonu pohyboval kolem hodnoty 137, přičemž tříletý průměr dosahoval téměř 84.
Nízké ocenění je zčásti důsledkem výrazných investičních výdajů, které dočasně snižují ziskovost. Nicméně historicky se ukázalo, že právě po obdobích vysokých investic Amazon zaznamenával silný růst hodnoty akcií. Tento cyklus se tak může opakovat i nyní.
Amazon je známý svou schopností přetvářet byznysové modely díky dlouhodobým strategickým investicím. V minulosti investoval do logistiky, cloud computingu a elektronického obchodu – a pokaždé tím významně posílil svou pozici. V současnosti se firma zaměřuje na oblast umělé inteligence a s ní související datovou infrastrukturu.
V roce 2025 plánuje Amazon investovat 100 miliard dolarů do výstavby datových center podporujících provoz AI, což je skokový nárůst oproti loňským výdajům ve výši 83 miliard dolarů. V samotném čtvrtém čtvrtletí 2024 dosáhly kapitálové výdaje téměř 28 miliard dolarů. Tyto investice mají sloužit rostoucí poptávce zákazníků po nástrojích a řešeních postavených na AI, a Amazon zároveň očekává, že přinesou dlouhodobě atraktivní návratnost a silný volný peněžní tok.
O důležitosti, kterou Amazon přikládá umělé inteligenci, svědčí i výroční dopis akcionářům. Vedení v něm označuje AI za „jedinečný přerod všeho, co známe“ a zdůrazňuje její transformační dopad na celé podnikání.
Jedním z důvodů, proč investoři dlouhodobě věří Amazonu, je skutečnost, že s jednou investicí získávají přístup hned ke dvěma dominantním byznysům. Prvním je samotný elektronický obchod a logistika, kde firma stále roste nízkým dvouciferným tempem. Navíc zde těží z rostoucí provozní páky – kombinace efektivity, vyšší marže v reklamě a nasazení AI umožnila zvýšit provozní zisk v tomto segmentu v posledním kvartále o 74 %.
Amazon využívá umělou inteligenci k optimalizaci celého dodavatelského řetězce – od efektivnějšího plánování tras pro doručování až po detekci poškozeného zboží či predikci dostupnosti populárních produktů. Významný růst zaznamenává také v reklamních službách, kde meziročně vzrostly tržby o 18 % a dosáhly 17,3 miliardy dolarů. Amazon se tak stal třetím největším hráčem v oblasti digitální reklamy.
Druhým klíčovým pilířem je cloudová divize Amazon Web Services (AWS). Ta je nejen nejvýnosnější částí firmy, ale také nejrychleji rostoucím segmentem. Tržby AWS se meziročně zvýšily o 19 %, a firma těží především z rostoucí poptávky po AI řešeních, které zákazníci vyvíjejí a provozují právě na platformě AWS. Produkty jako Bedrock a SageMaker umožňují klientům jednoduše vytvářet a škálovat vlastní modely umělé inteligence. Kromě toho Amazon prostřednictvím své divize Annapurna Labs vyvíjí vlastní AI čipy, které nabízí lepší výkon a efektivitu oproti běžným GPU – to mu dává výraznou konkurenční výhodu.
Je pravda, že současná nejistota kolem obchodních cel a zpomalení růstu spotřebitelské poptávky může krátkodobě zatlačit na hospodářské výsledky Amazonu. Z dlouhodobého pohledu však firma zůstává velmi dobře kapitálově vybavená, technologicky vyspělá a schopná adaptace. Její kombinace nízkého ocenění, vysokých investic a dvou růstových motorů představuje atraktivní příležitost pro investory, kteří hledají silnou pozici na trhu a ochotu počkat na zhodnocení.
Amazon tak není pouze e-shopem nebo poskytovatelem cloudu. Je to technologická platforma s obrovským dosahem, robustní infrastrukturou a vizí, která z ní i nadále dělá jednu z nejvlivnějších firem globální ekonomiky.
Obwohl die Geopolitik weiterhin im Zentrum der Marktaufmerksamkeit steht—namentlich der bevorstehende Gipfel zwischen dem US-Präsidenten Donald Trump und dem russischen Präsidenten Wladimir Putin am Freitag sowie der gestrige Besuch von Wolodymyr Selenskyj im Weißen Haus unter der Schirmherrschaft einer großen Gruppe europäischer Führer—beginnen Investoren, ihren Fokus auf wirtschaftliche Themen zu verlagern, insbesondere auf die Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, beim traditionellen Jackson Hole Symposium.
Warum ist diese letzte Rede von Powell als Fed-Vorsitzender so wichtig für Investoren?
Kürzlich stiegen die Markterwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve stark an, angesichts einer offensichtlichen Verschlechterung des US-Arbeitsmarktes, allerdings mäßigten sie sich später etwas. Nach der Veröffentlichung des neuesten Berichts zur Verbraucherpreisinflation stiegen diese Erwartungen auf über 90% laut Dynamiken des Fed Funds Rate, korrigierten sich jedoch mittlerweile auf 83,6%. Der Grund war ein unerwarteter Anstieg der Erzeugerpreisinflationsdaten, die Marktteilnehmer plötzlich zu berücksichtigen begannen, obwohl sie diese viele Jahre ignoriert hatten.
Vor diesem Hintergrund, mit einer sichtbaren Spaltung innerhalb der Fed darüber, ob Zinssenkungen angemessen sind, wird Powell am Freitag auf dem Jackson Hole Forum sprechen.
Was können wir also vom Vorsitzenden erwarten, da seine Amtszeit als Chef der Zentralbank zu Ende geht? Wird er signalisieren, dass sich die Märkte auf die erste Zinssenkung des Jahres vorbereiten sollten, oder nicht?
Die Unsicherheit wächst, da einige Mitglieder der Fed nun Zinssenkungen unterstützen, während sich andere—zusammen mit Powell selbst—zögerlich zeigen, diesen Schritt zu gehen. Auch die Marktteilnehmer sind sich unsicher, ob Präsident Trump Erfolg darin haben wird, die Fed unter Druck zu setzen, die Geldpolitik zu lockern und das 2%-Inflationsmodell aufzugeben. Sollte Powell jedoch in Jackson Hole andeuten, dass Zinssenkungen möglich sind—anstatt erneut „die Gewässer zu trüben“ mit Aussagen, dass der Ausblick weiterhin unklar sei und es zu früh sei, um solche Schritte zu diskutieren—werden die Märkte begeistert reagieren. Der erste Profiteur wäre der US-Aktienmarkt, der, obwohl er sich auf historischen Höchstständen befindet, seine Aufwärtsbewegung mit Unterstützung eines starken Zulaufs ausländischen Kapitals, das sicherere Häfen sucht angesichts geopolitischer und wirtschaftlicher Risiken in anderen Teilen der Welt, selbstbewusst fortsetzen könnte.
In diesem Szenario wird der US-Dollar zwangsläufig unter Druck geraten und könnte kurzzeitig unter das 97,00-Niveau seines Index fallen. Dies sollte auch die Nachfrage nach Kryptowährungen, die gegen den Dollar gehandelt werden, und nach Gold unterstützen. Ich würde jedoch keinen signifikanten Rückgang des Dollars am Devisenmarkt erwarten, vor allem weil die Währungen im Dollar-Korb selbst unter Druck aus wirtschaftlichen und finanziellen Problemen in Europa und anderen Regionen stehen. Daher wird jeder Dollar-Rückgang wahrscheinlich lokal und begrenzt sein.
Was können wir heute an den Märkten erwarten?
Ich glaube, eine Konsolidierung ist wahrscheinlich vor Powells Rede in Jackson Hole, da so viel von seinen Worten und der breiteren Haltung der Fed zu den Zinsen abhängen wird. Insgesamt betrachte ich die Marktaussichten weiterhin als moderat positiv.
Die Kryptowährung handelt weiterhin in einer breiten Seitwärtsrange, da Erwartungen auf eine mögliche Zinssenkung der Fed bei der Septembersitzung bestehen. Jeder Hinweis von Powell auf einen solchen Schritt könnte die Nachfrage nach Tokens, einschließlich Bitcoin, steigern. Dies könnte den Preis auf 118.530,00 treiben, vorausgesetzt, er hält sich aus technischer Sicht über dem Niveau von 114.810,00. Ein geeignetes Einstiegsniveau für den Kauf könnte bei etwa 115.747,50 liegen.
Auch die Goldpreise bewegen sich in einer breiten Spanne. Ein dovisher Ausgang von Powells Rede könnte das "gelbe Metall" auf 3.373,00 ansteigen lassen, vorausgesetzt, es hält sich über 3.328,15. Ein geeignetes Einstiegsniveau für den Kauf könnte bei etwa 3.344,70 liegen.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Kontakt mit uns aufnehmen 
