Der Euro hält sich vorerst über der Unterstützung von 1,1632, da heute das Jackson Hole Symposium beginnt und die Anleger ihren Fokus auf die Zinsentscheidung im Dezember richten. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung liegt derzeit bei 45,5 %.

Jedoch hat die Federal Reserve selbst (wie in den gestern veröffentlichten „Protokollen“ reflektiert) zu diesem Thema noch keine endgültige Entscheidung getroffen. Die zuvor erwarteten zwei Zinssenkungen wurden aufgrund der steigenden Inflation fast sofort infrage gestellt. Wir halten es für wahrscheinlich, dass Powell die Haltung der Fed in einem vorsichtigen Ton präsentieren wird, indem er die Strategie "Senkung im September und die Wirkung abwarten" verfolgt.

Aber wir sehen das Hauptproblem woanders: Während der grundlosen verbalen Kampagne „Verkauft Amerika“, die sich praktisch nur in „Verkauft den Dollar“ verwandelte, gewann der Euro 15 Pips. Empirisch gesehen berücksichtigt dies bereits drei Zinssenkungen der Fed, was bedeutet, dass die Märkte leicht zwei Drittel dieses Wachstums korrigieren könnten (in Richtung 1,0850), selbst nach zwei tatsächlichen Senkungen, sobald das neue Narrativ „Kaufen Sie den Dollar“ Fuß fasst. Und dieser Hintergrund könnte sehr bald entstehen – tatsächlich beginnt er sich bereits herauszubilden. Der Grund dafür ist das schwindende KI-Fieber: Nvidias Aktie ist im gesamten August kaum gestiegen. Die Renditen von US-Staatsanleihen sinken seit Mitte Mai, was auf eine allmähliche Abkehr des Marktes von Risiken hindeutet. Selbst Bitcoin bewegt sich seit sechs Wochen seitwärts und begann in der vergangenen Woche, zu fallen.

Daher erwarten wir nach einem Bruch unter die Unterstützung bei 1,1632, dass sich der Euro zum ersten Ziel von 1,1495 bewegt.

Im H4-Chart bleibt das Bild ebenfalls ruhig. Die MACD-Linie stoppte entschlossen den gestrigen Versuch eines Preisanstiegs. Der Marlin-Oszillator betrat kurzzeitig positives Territorium, kehrte jedoch schnell zurück. Der Markt verharrt weiterhin im Abwarten.