Gestern hielt Vorstandsmitglied Isabel Schnabel eine Rede, in der sie sagte, dass die Europäische Zentralbank die Kreditkosten auf ihrem aktuellen Niveau halten sollte, wobei die Inflationsrisiken nach oben verschoben würden.

In einem am Dienstag veröffentlichten Interview stellte der als „hawkish“ geltende deutsche Beamte fest, dass sich die europäische Wirtschaft trotz der Handelsstörungen aus den USA gut behauptet, obwohl das Preiswachstum in den kommenden Jahren hinter den Erwartungen zurückbleiben könnte. „Ich glaube, dass wir möglicherweise bereits einen moderat akkommodierenden Kurs eingeschlagen haben, und sehe daher keinen Grund für weitere Zinssenkungen unter den aktuellen Umständen“, sagte Schnabel. „Ich glaube immer noch, dass Zölle in reiner Form inflationär sind.“

Ihre Äußerung erfolgte vor dem Hintergrund wachsender Sorgen um die Aussichten der europäischen Wirtschaft, die nicht nur durch Handelskriege, sondern auch durch innere Herausforderungen getrübt sind. Während ihre Kommentare eine optimistische Note hatten, hoben sie gleichzeitig potenzielle Risiken für das zukünftige Wirtschaftswachstum hervor. Ein niedrigeres als erwartetes Preiswachstum könnte auf eine Abschwächung der Verbrauchernachfrage und der Investitionstätigkeit hinweisen, was wiederum das Tempo der Erholung nach der Pandemie verlangsamen könnte. Gleichzeitig könnte dies der Europäischen Zentralbank mehr Spielraum für ihre Geldpolitik geben.

Schnabel fügte hinzu, dass die Kreditkosten weltweit möglicherweise früher als erwartet sinken könnten, bedingt durch Handelsmaßnahmen, hohe Staatsausgaben und die alternde Bevölkerung. „Ich denke, der Zeitpunkt, an dem die Zentralbanken weltweit beginnen, die Zinsen wieder zu senken, könnte früher kommen, als viele derzeit glauben“, sagte Schnabel.

Die Kommentare kamen nur zwei Tage vor der einwöchigen Ruhephase im Vorfeld des nächsten geldpolitischen Treffens der EZB am 11. September, bei dem erwartet wird, dass die Kreditzinsen zum zweiten Mal unverändert bleiben.

Was das aktuelle technische Bild des EUR/USD betrifft, müssen sich Käufer jetzt darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1655 zurückzuerobern. Nur dies würde einen Test von 1,1685 ermöglichen. Von dort aus könnte das Paar auf 1,1715 ansteigen, wenngleich dies ohne Unterstützung von großen Akteuren schwierig sein wird. Das weitest entfernte Ziel ist das Hoch bei 1,1740. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich signifikante Käuferaktivitäten nur um 1,1625. Sollte dort keine Unterstützung erfolgen, wäre es besser, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,1605 zu warten oder Long-Positionen bei 1,1575 in Betracht zu ziehen.

Bezüglich des GBP/USD müssen Käufer den nächstliegenden Widerstand bei 1,3390 durchbrechen. Nur dies würde einen Vorstoß in Richtung 1,3430 ermöglichen, aber weitere Gewinne darüber hinaus wären schwierig. Das weiteste Ziel ist das Niveau von 1,3470. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, bei 1,3340 die Kontrolle zurückzugewinnen. Gelingt dies, würde ein Durchbruch aus der Range den bullishen Positionen schweren Schaden zufügen und GBP/USD auf das Tief bei 1,3310 drücken, mit Aussicht auf 1,3280.