Trhy dohodu s Čínou uvítaly s nadšením. Mimo Wall Street však důvěra klesá a ceny rostou.
Pro americké malé podniky a spotřebitele zůstává obchodní příměří mezi USA a Čínou jen částečnou úlevou. Ačkoli se prezident Donald Trump s Pekingem dohodl na dočasném snížení cel, podnikatelé i ekonomové upozorňují, že nejistota zůstává vysoká a náklady stoupají. Ukazuje se, že dopady nepředvídatelné obchodní politiky doléhají zejména na menší firmy, jejichž přežití je na globálním obchodu závislé.
Jedním z příkladů je Stonemaier Games, vydavatel stolních her ze St. Louis, který sice díky snížení cel může realizovat vánoční objednávky u čínského dodavatele, ale zůstává opatrný. „Bude to skromnější než obvykle,“ říká šéf firmy Jamey Stegmaier, jenž upozorňuje na přetrvávající nejistotu v plánování výroby a distribuce. Stegmaier patří mezi podnikatele, kteří se rozhodli žalovat Trumpovu administrativu, a tvrdí, že cla byla zavedena bez náležitého procesu, což podkopává důvěru podniků v právní rámec obchodní politiky.
Ačkoli se index S&P 500 téměř vrátil na své rekordní úrovně, situace na Main Street – v reálné ekonomice – zůstává napjatá. Průměrná sazba cla se podle Yale Budget Lab zvýšila na 26,8 %, nejvíce od roku 1903, a byť byla v rámci příměří snížena, stále zůstává vysoko nad hodnotami před zahájením obchodní války.
Významné je, že příměří trvá pouze 90 dní a není jasné, co se stane po jeho skončení. Ekonomové jako Steve Hanke upozorňují, že Trumpův styl rozhodování připomíná řízení soukromé firmy, nikoliv zodpovědnou makroekonomickou správu země. To vede k snížené důvěře firem i spotřebitelů, což se odráží ve zpomalení investic a tlaku na inflaci.
Zatímco dohoda s Čínou pomohla odvrátit nejhorší výpadky v dodavatelských řetězcích, např. v přístavu Los Angeles poklesl v květnu objem dovozu o 30 %. Maloobchodníci varovali před prázdnými regály, a prezident dokonce vyzval děti, aby se spokojily s „dvěma panenkami místo třiceti“. Společnost Church & Dwight, známá produkty jako Arm & Hammer nebo Trojan, oznámila uzavření několika divizí, aby zmírnila dopady cel, které podle ní dosáhnou 190 milionů dolarů ročně.
Trumpova politika doléhá nejsilněji na menší podniky, jejichž možnosti přenést zvýšené náklady na zákazníky jsou omezené. Například Julie Drews, majitelka specializovaného obchodu s pivem The Brew Shop, se obává, že zákazníci už další zdražení neunese. „Nechci znovu zvyšovat ceny. Lidé jsou stále citliví,“ říká. Také Vance Sine, manažer v oblasti elektroinstalačních materiálů, vidí problém ve spirále cen: „Vypadá to skoro jako snaha o zisk – protože všichni zvyšují ceny, oni se přidávají.“
Další příčinou cenového tlaku je zrušení výjimky de minimis, která dříve umožňovala dovážet zásilky do 800 dolarů bez cel a administrativy. Opatření, které vstoupilo v platnost 2. května, komplikuje drobné nákupy z Číny a omezuje spotřebitelský výběr. Jak upozorňuje Bernie Hart z logistické firmy Flexport, spotřebitelé byli zvyklí na model „rychle a levně“, ale ten se kvůli novým pravidlům mění a zpomaluje.
Analýzy ukazují, že americké domácnosti už pociťují dopady cel. Podle výpočtů Yale Budget Lab průměrná rodina letos zaplatí za stejné zboží o 2 800 dolarů více než loni. Zasaženi budou hlavně spotřebitelé s nižšími příjmy, protože mají vyšší podíl výdajů na zboží denní potřeby.
Ekonomové očekávají, že cenový šok se přenese do inflace. Například Philip Jefferson, místopředseda Fedu, uvedl, že nová cla sníží očekávaný růst ekonomiky a posílí tlak na ceny. Data z PriceStats, která sledují změny cen v reálném čase, už odhalují skokový růst cen čínského zboží.
Zatím není jasné, zda firmy přenesou celé zvýšení nákladů na zákazníky. Trumpova administrativa sice tvrdí, že cla zaplatí Čína, ale ekonomická realita ukazuje, že náklady hradí především američtí spotřebitelé. Vývoj v indexu spotřebitelských cen navíc ukazuje pokles u výdajů, které nejsou nezbytné – například ceny letenek, hotelů a sportovních akcí klesly, což může signalizovat oslabení poptávky.
I když snížení cel ulevilo trhu, zůstává otázka, jak dlouho úleva potrvá. Firmy, jako je Busy Baby nebo Purryfuls, se připravují na možné scénáře obnovení cel nebo dalších změn v obchodní politice. Jak upozorňuje Peter Sand z přepravní platformy Xeneta: „Pokud jsme se v posledních měsících něco naučili, pak to, že musíme očekávat neočekávané.“
Am Dienstag erholte sich das EUR/USD-Paar von der Unterstützungsebene von 1,1594–1,1607, zugunsten der europäischen Währung, und stieg auf die Widerstandsebene von 1,1645–1,1656. Ein erneuter Rückgang von dieser Zone wird zugunsten des US-Dollars wirken und zu einem neuen Rückgang in Richtung der 1,1594–1,1607-Ebene führen. Eine Konsolidierung des Paares über 1,1645–1,1656 wird die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Wachstums in Richtung der nächsten 38,2% Retracement-Stufe bei 1,1718 erhöhen.
Die Wellensituation auf dem Stundenchart bleibt einfach und übersichtlich. Die letzte abgeschlossene Abwärtswelle hat das Tief der vorherigen Welle nicht durchbrochen, und die letzte Aufwärtswelle hat den vorherigen Höchststand noch nicht übertroffen. Somit bleibt der Trend vorerst bärisch. Die bullischen Händler sind in die Offensive gegangen, aber ihre Bemühungen reichen noch nicht aus, um einen Trend zu bilden. Damit der bärische Trend als beendet angesehen wird, muss das Paar über 1.1656 steigen.
Am Dienstag war die Nachrichtenlage weder langweilig noch bedeutungslos. Donald Trump kündigte an, dass er einen neuen Fed-Vorsitzenden gewählt habe, nannte aber keinen Namen. In der Europäischen Union wurde der Inflationsbericht für November veröffentlicht, der zeigte, dass die Preise etwas stärker als erwartet gestiegen sind—um 2,2% im Jahresvergleich. Auch die Arbeitslosenquote wurde veröffentlicht, die für Oktober bei 6,4% leicht über den Markterwartungen lag. Ich kann jedoch mit Sicherheit sagen, dass keines dieser Ereignisse bei den Händlern eine Reaktion ausgelöst hat. Während Trumps Aussage verständlich ist, können die europäischen Berichte nicht als nebensächlich angesehen werden. Dennoch ignorierten die Händler sie völlig. Daher glaube ich, dass sich der Markt diese Woche auf die US-Wirtschaftsdaten konzentriert, da nächste Woche das letzte FOMC-Treffen des Jahres ansteht. Vor diesem Treffen sinkt der US-Dollar langsam, da die Federal Reserve mit hoher Wahrscheinlichkeit den Zinssatz um weitere 0,25% senken wird. Und die US-Wirtschaftsdaten werden die Entscheidung der Fed direkt beeinflussen.
Auf dem 4-Stunden-Chart kehrte das Paar erneut zum 23,6%-Retracement-Level bei 1,1649 zurück. Ein dritter Rückprall von diesem Level wird erneut zugunsten des US-Dollars wirken und zu einem Rückgang in Richtung des 38,2%-Fibonacci-Levels bei 1,1538 führen. Eine Konsolidierung über dem Widerstandsbereich von 1,1649–1,1680 wird die Wahrscheinlichkeit eines fortgesetzten Wachstums in Richtung des nächsten 0,0%-Retracement-Levels bei 1,1829 erhöhen. Heute sind auf keinem Indikator Divergenzen erkennbar.
Commitments of Traders (COT) Report:
In der letzten Berichtswoche haben professionelle Händler 12.897 Long-Positionen und 2.857 Short-Positionen geschlossen. Die COT-Berichte sind nach dem Shutdown wieder verfügbar, doch die veröffentlichten Daten sind derzeit noch veraltet—sie stammen aus Oktober. Die Stimmung der Gruppe "Non-commercial" bleibt dank Donald Trump optimistisch und verstärkt sich mit der Zeit weiter. Die Gesamtzahl der von Spekulanten gehaltenen Long-Positionen beläuft sich nun auf 243.000, während die Short-Positionen 135.000 betragen.
Seit dreiunddreißig Wochen in Folge schließen die großen Akteure Short-Positionen und erhöhen ihre Long-Positionen. Die Politik von Donald Trump bleibt der bedeutendste Faktor für Händler, da sie zahlreiche Probleme mit langfristigen und strukturellen Auswirkungen für die USA verursachen könnte. Trotz der Unterzeichnung mehrerer wichtiger Handelsabkommen sinken viele zentrale Wirtschaftsindikatoren, und der Dollar verliert seinen Status als globale Reservewährung.
Nachrichtenkalender für die USA und die Europäische Union:
Am 3. Dezember enthält der Wirtschaftskalender sechs Einträge, von denen nur die Berichte aus den USA von echtem Interesse sind. Der Einfluss des Nachrichtenhintergrunds auf die Marktstimmung am Mittwoch könnte moderat sein und sich vor allem in der zweiten Hälfte des Tages bemerkbar machen.
EUR/USD Prognose und Händlerempfehlungen:
Ein Verkauf des Paares ist möglich bei einem Rückprall vom Level 1,1645–1,1656 auf dem Stundenchart, mit dem Ziel 1,1594–1,1607. Kaufpositionen hätten gestern bei einem Rückprall vom Level 1,1594–1,1607 mit dem Ziel 1,1645–1,1656 eröffnet werden können. Das Ziel wurde erreicht. Neue Kaufpositionen können eröffnet werden bei einem Schlusskurs über dem Level 1,1645–1,1656, mit dem Ziel 1,1718.
Fibonacci-Raster sind erstellt mit 1,1392–1,1919 auf dem Stundenchart und 1,1066–1,1829 auf dem 4-Stundenchart.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Kontakt mit uns aufnehmen 
