Ein solches Szenario war nicht unerwartet, angesichts der erheblichen Überbewertung beider Edelmetalle. Die Rekord-Tageskorrektur bei Gold ereignete sich nur wenige Tage nach einem historischen Anstieg an einem einzigen Tag: Am Donnerstag erreichte der Höchststand von 5.602 USD pro Unze den Höhepunkt der Januarrallye mit 29,5 %.

In der Zwischenzeit stieg Silber um 68,5 % nach Intraday-Hochs über 121 $, was eine Dynamik zeigt, deren Instabilität zu Beginn des Jahres von Anfang an deutlich war.

Makroökonomische Faktoren, die Gold und Silber antreiben, bleiben fest verankert. Der aktuelle Rückzug erscheint als eine Positionsfixierung im Kontext eines anhaltenden Bullenzyklus, statt einer Umkehr. Die Aussichten für Edelmetalle bleiben bis 2026 gut unterstützt.

Gold hat das Potenzial, bis zum Jahresende die Marke von 6.000 $ zu testen. Solange geopolitische Turbulenzen anhalten, wird dies die Nachfrage nach sicheren Anlagen wie Gold und Silber ankurbeln.

Dieser Rückzug wird wahrscheinlich als Kaufgelegenheit wahrgenommen, da die wesentlichen Wachstumsfaktoren – steigende G7-Schulden, schwindendes Interesse am US-Dollar, Handels- und geopolitische Unsicherheit, Nachfrage nach supranationalen Absicherungsanlagen gegen Chaos und potenziell erneute Inflationsdrucke – stark bleiben.

Obwohl technisch bedingte Verkäufe stattgefunden haben, wurde der Rückgang durch Veränderungen in den Erwartungen an die US-Wirtschaft und die Zinssätze verstärkt. Am Freitag bestätigte Präsident Donald Trump die Nominierung von Kevin Warsh als Vorsitzender der Federal Reserve. Analysten sehen den ehemaligen Fed-Gouverneur Warsh, im Amt seit 2006, als eine Figur, die Stabilität in die Geldpolitik bringen kann.

Warshs Ernennung könnte einen Wendepunkt für das Mandat der Fed darstellen. Trotz seines Rufs als "Falke" in Inflationsfragen wird erwartet, dass sein Ansatz nuancierter sein wird, obwohl eine Konfrontation mit Trumps Druck zur Senkung der Zinssätze unwahrscheinlich ist.

Der Präsident hat klargestellt, dass die Geldpolitik gelockert werden muss. Angriffe auf die Fed dürften unter Warsh anhalten, wenn die Erwartungen nicht erfüllt werden, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Zentralbank zumindest teilweise dem Druck nachgibt und die Zinssätze mehr senkt, als derzeit am Markt eingepreist ist. Dies deutet darauf hin, dass der Goldpreis gut unterstützt bleibt.

Trotz Trumps anhaltender Forderungen nach Zinssenkungen bleiben die Märkte zögerlich, eine aggressive Geldpolitik einzupreisen. Laut dem CME FedWatch-Tool erwarten die Märkte weiterhin den ersten Zinsschnitt im Juni 2026 und nur zwei Schnitte für das gesamte Jahr.