Das Währungspaar GBP/USD zeigte am Montag ebenfalls keinerlei interessante Bewegungen. Die Analyse des Paares sollte damit beginnen, dass die Volatilität erneut zurückgegangen ist. Nach einer recht aktiven zweiten Januarhälfte ist der Markt wieder ruhig. Das britische Pfund bewegt sich in der vergangenen Woche eher seitwärts als nach oben oder unten. Und das trotz einer Reihe bedeutender Konjunkturberichte von der anderen Seite des Atlantiks und einiger wichtiger Daten aus dem Vereinigten Königreich.

Im Artikel zu EUR/USD haben wir bereits die Non-Farm Payrolls und die Arbeitslosenstatistik analysiert. Wir kamen zu dem Schluss, dass der Markt sie schlicht ignoriert hat, da es weder eine ausgeprägte noch eine logische Kursbewegung gab. Nun müssen wir uns mit dem Inflationsbericht beschäftigen, der ebenfalls faktisch ignoriert wurde – und das vollkommen zu Unrecht. Die Inflation in den USA ist auf 2,4 % zurückgegangen. Erinnern wir uns daran, dass die Europäische Zentralbank bei derselben Inflationsrate die Zinsen aktiv gesenkt hat, während die Bank of England kurz vor neuen Lockerungsschritten der Geldpolitik steht – und das bei einer höheren Inflation. Worauf wartet die Federal Reserve? Auf einen negativen Verbraucherpreisindex?

Das Problem liegt allerdings nicht bei der Fed. Jerome Powell und seine Kollegen, die ihre Unabhängigkeit vom Kongress und dem Weißen Haus bislang nicht verloren haben, betonen immer wieder, dass die Entscheidungen der Zentralbank über den Leitzins vollständig von den makroökonomischen Daten abhängen. Worauf gründet sich dann die Schlussfolgerung, dass die Fed mit weiteren Lockerungsschritten zögert? Auf den Erwartungen des Marktes selbst. Es gibt ein Instrument namens CME FedWatch, das die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung für die nächsten 15 Sitzungen abbildet. Viele Analysten und Trader orientieren sich an diesem Tool. Was sagt es uns?

Aktuell signalisiert es eine Wahrscheinlichkeit von 8 % für eine Zinssenkung am 18. März. Für den 29. April liegt sie bei 25 %. Doch wie verlässlich ist dieser Indikator, und sollte man daraus zwingend Schlussfolgerungen ableiten? Es ist zu beachten, dass dieses Tool die Einschätzungen verschiedener Investoren, Ökonomen und anderer Marktteilnehmer auswertet. Vereinfacht gesagt handelt es sich um die Durchschnittsmeinung im „Raum der Finanzbranche“. Die Einschätzungen von Finanzakteuren aller Kaliber können sich im Zeitverlauf ändern, sodass aus den heutigen 8 % bis zum 18. März problemlos 50 % werden können. Innerhalb eines Monats kann sich die Marktstimmung zigfach drehen. Anstehende Reden der Mitglieder des FOMC werden hier wesentliche Klarheit bringen. Sollten zumindest die Hälfte von ihnen in absehbarer Zeit eine weitere Zinssenkung in Betracht ziehen, dürfte auch die von CME FedWatch ausgewiesene Wahrscheinlichkeit steigen. Bis dahin könnte der Dollar jedoch bereits deutlich unter Druck geraten.

Wir sind natürlich nicht Nostradamus, aber wir sind der Auffassung, dass eine Senkung des Fed-Leitzinses im Jahr 2026 unausweichlich ist. Ab Mai wird Kevin Warsh die US-Notenbank führen, und er wird keine unabhängige Meinung haben, da die Fed künftig von Trump gelenkt wird. Der US-Präsident möchte, dass der Leitzins mindestens 2 Prozentpunkte unter dem aktuellen Niveau liegt. Zudem benötigt der Arbeitsmarkt weiterhin Unterstützung, und die Inflation nähert sich dem Zielwert. Das ist die Aufgabe für 2026.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares GBP/USD in den letzten 5 Handelstagen beträgt zum 17. Februar 67 Pips und ist damit als „mittel-niedrig“ einzustufen. Am Dienstag, dem 17. Februar, erwarten wir eine Bewegung innerhalb einer Spanne, die durch die Niveaus von 1,3562 und 1,3696 begrenzt wird. Der obere lineare Regressionskanal ist nach oben gerichtet, was auf eine Trendwiederaufnahme hinweist. Der CCI-Indikator ist am 26. Januar in den überkauften Bereich eingetreten und hat damit den Beginn einer Korrektur signalisiert, die bereits abgeschlossen sein könnte.

Nächstgelegene Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,3550

S2 – 1,3428

S3 – 1,3306

Nächstgelegene Widerstandsniveaus:

R1 – 1,3672

R2 – 1,3794

R3 – 1,3916

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar GBP/USD ist auf Kurs, seinen Aufwärtstrend im Jahr 2025 fortzusetzen, und seine langfristigen Aussichten bleiben unverändert. Die Politik von Trump wird weiterhin Druck auf die US-Wirtschaft ausüben, daher erwarten wir 2026 kein Wachstum der US-Währung. Selbst ihr Status als „Reservewährung“ spielt für Trader keine Rolle mehr. Somit bleiben Long-Positionen mit einem Ziel bei 1,3916 und darüber für die nähere Zukunft relevant, sofern sich der Kurs oberhalb des gleitenden Durchschnitts befindet. Liegt der Kurs unterhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts, können aus technischer Sicht (Korrektur) kleine Short-Positionen mit einem Ziel bei 1,3550 in Betracht gezogen werden. Von Zeit zu Zeit zeigt die amerikanische Währung (im globalen Maßstab) Korrekturen, doch für einen nachhaltigen Anstieg sind globale positive Faktoren erforderlich.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, weist dies auf einen starken aktuellen Trend hin;

Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) bestimmt den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die derzeit gehandelt werden sollte;

Murray-Niveaus sind Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen;

Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar am nächsten Tag bewegen wird;

Der CCI-Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) deutet darauf hin, dass eine Trendumkehr in die Gegenrichtung näher rückt.