Das Schlimmste liegt hinter uns! So liest sich die rasante Rallye an den US-Aktienmärkten nach der Nachricht über einen zweiwöchigen Waffenstillstand im Nahen Osten. Rund 400 der 500 S&P-500-Werte schlossen im Plus. Lediglich der Energiesektor, verunsichert durch den Rückgang bei Brent und WTI, hinkte hinterher. Der Volatilitätsindex VIX verzeichnete seinen stärksten Rückgang seit der Zolleskalation im Zusammenhang mit den Maßnahmen des Weißen Hauses zum Liberation Day. Der Auslöser war, wie damals, die TACO-Strategie – „Trump Always Chickens Out“.

Performance der US-Aktienindizes

Seit Donald Trump im Amt ist, hat der S&P 500 zehn starke Kursrallyes verzeichnet. Neun davon wurden von TACO angetrieben und bescherten Anlegern insgesamt einen Gewinn von 52 %. Hätten Sie Aktien durchgehend von der Amtseinführung bis heute gehalten, hätten Sie nur rund 12 % erzielt.

Kein Wunder, dass Anleger nervös waren. Sie behandelten Trumps Ankündigungen, den Krieg in 2–3 Wochen zu beenden, gefolgt von Drohungen, ein ganzes Land zu zerstören, als Teil des Spiels. Der Erfahrung nach neigt der S&P 500 dazu, zum Ende dieses Spiels eine Rallye hinzulegen – und genau das ist nun endlich geschehen. Ja, die Parteien liegen weiterhin weit auseinander, aber beide Seiten signalisieren ein gewisses Interesse an Frieden. Das reicht aus, um das Schlimmste für überstanden zu erklären. Zeit, US-Aktien zu kaufen.

Entwicklung des S&P 500

Die sechstägige Rally des S&P 500 – die längste seit September – wurde laut Goldman Sachs durch die schnellste Eindeckung von Leerverkäufen durch Hedgefonds im Index seit der Pandemie angetrieben.

CFRA geht davon aus, dass sich die Ereignisse nach einem Muster der 1990er Jahre entwickeln könnten. Nach dem Einmarsch Iraks in Kuwait erreichte der Ölpreis im Oktober 1990 seinen Höchststand. Drei Monate später legte der S&P 500 um 12,4 % zu, begünstigt durch Deeskalation und fallendes Brent. Dieses Muster erscheint jetzt übertragbar: Schlagzeilen über Waffenruhen und Verhandlungen haben den Preis für Nordseeöl bereits gedrückt. Nur wenige rechnen damit, dass er rasch in einen Aufwärtstrend zurückkehrt, was den US-Indizes weiteren Spielraum nach oben lässt.

Sie lassen sich nicht einmal von der klaren Absicht der Fed abschrecken, die Zinsen hoch zu halten. Das Protokoll der FOMC-Sitzung im März zeigte, dass sich die Notenbanker ernsthaft Sorgen über das Risiko einer verfestigten Inflation machen. Dadurch sanken die vom Markt eingepreisten Chancen für eine Lockerung der Fed im Jahr 2026 von 44 % auf 25 % und die Renditen von US-Staatsanleihen legten zu. Ohne TACO hätte sich der breite Index vermutlich zurückgezogen. Die Verbraucherpreisdaten für März könnten das ändern.

Aus technischer Sicht zeigt der Tageschart, dass der S&P 500 alle drei gleitenden Durchschnitte, aus denen der Bill Williams Alligator Indikator besteht, klar nach oben durchbrochen hat. Das signalisiert eine vollständige Dominanz der Bullen und stützt das Aufstocken von Long-Positionen, die bei 6.620 aufgebaut wurden. Pivot-Ziele für Long-Einstiege liegen bei 6.890 und 6.950.