Das Währungspaar GBP/USD verzeichnete am Dienstag im Tagesverlauf einen recht deutlichen Anstieg, und die wichtigste Frage für Trader lautet nun: „Warum hat der Dollar einen Tag vor der FOMC-Sitzung an Stärke gewonnen?“ Unserer Ansicht nach liegt die Antwort bereits in der Frage selbst. Der Markt erwartet, dass das FOMC seinen geldpolitischen Kurs in Richtung einer stärker „hawkishen“ Haltung anpassen könnte. Wir sind der Meinung, dass es für diese Annahme keine Grundlage gibt, und werden in diesem Artikel erläutern, warum. Bereits jetzt lässt sich jedoch mit hoher Wahrscheinlichkeit sagen, dass wir kaum „hawkishe“ Rhetorik zu hören bekommen werden, da dieses Szenario bereits im Markt eingepreist ist. Infolgedessen könnte der US-Dollar im Rahmen der seit dem 17. April laufenden Korrektur zwar weiter aufwerten, dürfte aber kaum genug Kraft für deutlich mehr haben.

Im Allgemeinen sollte man sich bei der Betrachtung der geldpolitischen Strategie der Federal Reserve vor Augen halten, dass sie derzeit von zwei Faktoren abhängt: der Inflation und dem Arbeitsmarkt. Das ist weder neu noch ein Geheimnis, da die Federal Reserve bereits seit einigen Jahren zwischen diesen beiden Polen balanciert. Die Situation war jedoch zuvor etwas anders. Im vergangenen Jahr hat die amerikanische Zentralbank drei Lockerungen der Geldpolitik vorgenommen, um den Arbeitsmarkt zu stützen. Zwar kann man nicht sagen, dass sich der US-Arbeitsmarkt vollständig erholt hat, doch hat Jerome Powell bei der letzten Sitzung des Monetary Committee unmissverständlich klargemacht, dass die Inflation nun oberste Priorität hat.

Eigentlich müsste die Fed am stärksten daran interessiert sein, den Leitzins anzuheben, zumal der Verbraucherpreisindex allein im März im Jahresvergleich um 0,9 % angestiegen ist. Das ist jedoch nicht der Fall. Jerome Powell hat zwar das Hauptziel der Fed klar umrissen, doch bedeutet das nicht, dass die Notenbank ihre anderen Ziele vernachlässigen will. Werfen wir einen Blick auf die Nonfarm Payrolls: Im Januar wurden 160.000 Stellen geschaffen, im Februar waren es -133.000 und im März 178.000. Im Durchschnitt entstehen in der US-Wirtschaft im Jahr 2026 damit rund 69.000 neue Stellen pro Monat. Das ist ein außergewöhnlich niedriger Wert. Es ist anzumerken, dass ein „normaler“ Wert bei 150.000–200.000 Stellen pro Monat liegt und während der Amtszeit von Joe Biden jährlich mindestens 120.000–150.000 Stellen geschaffen wurden.

Daher ist es noch zu früh, von einer Erholung des US-Arbeitsmarktes zu sprechen, und jede „Feier“ dieser Erholung wäre verfrüht. Die Fed ist sich dessen sehr bewusst, und eine Straffung der Geldpolitik würde zu einer Abschwächung am Arbeitsmarkt und zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums führen. Interessanterweise ist die US-Wirtschaft im vierten Quartal des vergangenen Jahres nur um 0,5 % gewachsen, und noch niemand weiß, wie die Zahl für das erste Quartal dieses Jahres aussehen wird. Die Wirtschaft wächst unter Trump langsamer als unter Joe Biden. Eine Zinserhöhung käme für die Fed daher nahezu einer Selbstsabotage gleich, zumal dies die letzte Sitzung von Jerome Powell sein wird und sein Nachfolger Kevin Warsh das Monetary Committee voraussichtlich zu einer Senkung des Leitzinses drängen wird. Daher rechnen wir nicht mit einer Verschärfung der Rhetorik der Fed, die die US-Währung stützen könnte.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares GBP/USD beträgt in den letzten fünf Handelstagen 74 Pips, was als „durchschnittlich“ gilt. Am 29. April erwarten wir Bewegungen innerhalb der Spanne von 1,3436 bis 1,3584. Der obere lineare Regressionkanal zeigt nach unten und signalisiert damit den Übergang zu einem Abwärtstrend. Der CCI-Indikator ist in den überkauften Bereich eingetreten und hat eine „bärische“ Divergenz ausgebildet, die im Voraus auf eine Abwärtskorrektur hingewiesen hat.

Nahegelegene Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,3489

S2 – 1,3428

S3 – 1,3367

Nahegelegene Widerstandsniveaus:

R1 – 1,3550

R2 – 1,3611

R3 – 1,3672

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar GBP/USD setzt seine Erholung nach zwei „Monaten der Geopolitik“ fort. Die Politik von Donald Trump wird die US-Wirtschaft weiter unter Druck setzen, weshalb wir im Jahr 2026 nicht mit einem Wachstum der US-Währung rechnen. Daher bleiben Long-Positionen mit Ziel bei 1,3916 und darüber relevant, solange sich der Kurs oberhalb des gleitenden Durchschnitts befindet. Befindet sich der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts, können aus technischer Sicht Short-Positionen mit Zielen bei 1,3436 und 1,3428 in Betracht gezogen werden. In den letzten Wochen hat sich die britische Währung erholt, und der Einfluss geopolitischer Faktoren auf den Markt nimmt ab.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

Lineare Regressionkanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, bedeutet dies, dass der Trend derzeit stark ist;

Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, smoothed) bestimmt den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte;

Murray Levels sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;

Volatilitätsniveaus (rote Linien) geben auf Basis der aktuellen Volatilität den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar am nächsten Tag bewegen wird;

Der CCI-Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) weist darauf hin, dass eine Trendwende in die entgegengesetzte Richtung bevorstehen kann.