Das Währungspaar GBP/USD notierte am Donnerstag deutlich ruhiger als an den ersten Tagen der Woche und vermied sogar einen Rückgang. Zur Erinnerung: In dieser Woche reagierte der Markt aktiv auf das erneute Scheitern der Verhandlungen zwischen Iran und den USA, auf Trumps Aussage, der „Waffenstillstand hänge an einem seidenen Faden“, auf eine weitere politische Krise im Vereinigten Königreich und möglicherweise auf den US-Inflationsbericht. Auf letzteres Ereignis werden wir uns in diesem Artikel konzentrieren.

Wir möchten gleich vorwegnehmen, dass makroökonomische Daten vom Markt weiterhin weitgehend ignoriert werden. Derzeit besteht keine Korrelation zwischen der Inflation und den Leitzinsen der Federal Reserve. Allerdings wird der Markt die Makroökonomie nicht für immer ausblenden, und wir wissen noch nicht, wie sich die Fed-Politik unter ihrem neuen Chef Kevin Warsh gestalten wird. Es gibt zwar die Meinung, Warsh werde „dovish“ eingestellt sein, da dies eine zentrale Forderung Trumps an die Kandidaten für den Posten des Fed-Vorsitzenden war. Tatsächlich weiß jedoch noch niemand, was Warsh einfordern wird, ob er auf bestimmten Maßnahmen bestehen wird oder wie Trump plant, über Warsh Einfluss auf das FOMC zu nehmen, um eine Lockerung der Geldpolitik durchzusetzen.

Hypothetisch betrachtet ist eine hohe Inflation also der wichtigste Verbündete des US-Dollar. Je höher die Inflation, desto größer die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Jahr 2026 die Zinsen tatsächlich anheben muss. Man beachte: Im April sprang die Inflation auf 3,8 %, nachdem sie vor nur zwei Monaten noch bei 2,4 % gelegen hatte. In nur zwei Monaten hat sich die Inflation nahezu verdoppelt. Gleichzeitig bleibt die Straße von Hormus blockiert, die strategischen Öl- und Gasreserven gehen weltweit zur Neige, und Donald Trump und die iranischen Behörden konnten sich nicht einmal auf ein Zwischenabkommen verständigen. Entsprechend gibt es derzeit keine Chancen auf eine Wiedereröffnung der Meerenge in naher Zukunft. Folglich bleibt die Straße von Hormus geschlossen, die Öllücke besteht fort, und die Preise dürften weiter steigen. In der Folge wird auch die Inflation weiter anziehen.

Damit befindet sich die Fed nicht nur in einer Falle, sondern in einer von Trump gestellten Schlinge. Der amerikanische Präsident, der seit eineinhalb Jahren eine Senkung des Leitzinses fordert, treibt durch sein Handeln die Inflation selbst in die Höhe und macht damit eine Zinssenkung de facto unmöglich. Um die steigenden Preise zu zähmen, müsste die Fed im Gegenteil die Geldpolitik schlicht verschärfen. Und höchstwahrscheinlich wäre dies mehrmals erforderlich. Doch wie soll Warsh eine Straffung der Politik unterstützen, wenn er mit einem „dovishen Mandat“ in die Fed einzieht? Wie soll er sich für eine Lockerung starkmachen, wenn eine solche Position angesichts steigender Inflation weltweit nur Spott hervorrufen und selbstverständlich von der Mehrheit des geldpolitischen Ausschusses abgelehnt würde?

Diese Situation ist nicht einmal ein „Patt“, sondern vielmehr eine „Schlinge“. Eine Zinserhöhung ist keine echte Option, da sich die Wirtschaft dann noch weiter abkühlen würde, während Trump alles daransetzt, dass sie eher fällt als wächst. Eine Zinssenkung kommt ebenfalls nicht infrage, da die Inflation dann in den zweistelligen Bereich schießen könnte. Eine „wunderbare“ Ausgangslage für die amerikanische Zentralbank. Übrigens hält der Markt nach wie vor die Möglichkeit offen, dass die Fed den Leitzins bis Jahresende noch einmal anhebt. Er geht aber davon aus, dass dies frühestens im Dezember geschehen wird. Bis dahin wird die Fed tatenlos zusehen müssen, wie die Inflation steigt, die es Jahre gekostet hat, einzudämmen.

Die durchschnittliche Volatilität des GBP/USD-Paares beträgt in den letzten 5 Handelstagen 85 Pips. Für das Pfund/US‑Dollar‑Paar wird dieser Wert als „durchschnittlich“ angesehen. Daher erwarten wir am Freitag, den 15. Mai, eine Bewegung innerhalb einer Spanne zwischen 1,3393 und 1,3563. Der obere lineare Regressionstrendkanal hat nach oben gedreht, was auf die Wiederaufnahme des Aufwärtstrends hinweist. Der CCI‑Indikator hat in letzter Zeit keine Signale geliefert.

Nächste Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,3428

S2 – 1,3367

S3 – 1,3306

Nächste Widerstandsniveaus:

R1 – 1,3489

R2 – 1,3550

R3 – 1,3611

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar GBP/USD erholt sich weiter nach zwei „Monaten der Geopolitik“. Die Politik von Trump wird weiterhin Druck auf die US‑Wirtschaft ausüben; daher erwarten wir 2026 kein Wachstum des US‑Dollars. Folglich bleiben Long‑Positionen mit Kurszielen bei 1,3916 und darüber relevant, solange sich der Kurs über dem gleitenden Durchschnitt befindet. Befindet sich der Kurs hingegen unter der Linie des gleitenden Durchschnitts, können aus technischer Sicht Short‑Positionen mit Zielen bei 1,3428 und 1,3393 in Erwägung gezogen werden. In den vergangenen Wochen hat sich die britische Währung erholt, und der geopolitische Faktor hat seinen Einfluss auf den Markt weiter eingebüßt.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

• Lineare Regressionstrendkanäle helfen, den aktuellen Trend zu identifizieren. Zeigen beide in dieselbe Richtung, weist dies auf einen starken Trend hin.
• Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) zeigt den kurzfristigen Trend sowie die Richtung an, in die aktuell gehandelt werden sollte.
• Murray‑Niveaus dienen als Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen.
• Volatilitätsniveaus (rote Linien) geben auf Grundlage der aktuellen Volatilitätskennzahlen den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem das Paar in den kommenden Tagen gehandelt wird.
• CCI‑Indikator: Sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass sich eine Trendwende in die entgegengesetzte Richtung nähert.