Der Konflikt mit Iran wirkt sich spürbar auf die staatlichen Goldreserven aus, wie die jüngsten Beispiele Aserbaidschan und Pakistan zeigen.

Der Iran-Konflikt beeinflusst die An- und Verkäufe von Gold durch Zentralbanken und Regierungen erheblich und destabilisiert damit einen der zentralen Treiber der seit Jahren anhaltenden Kursgewinne des Edelmetalls.

Am Donnerstag kündigte der State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan (SOFAZ) an, seine Goldverkäufe im zweiten Quartal 2026 auszusetzen. Ende Juni beliefen sich die Goldbestände des Fonds auf 178,1 Tonnen, wobei Gold 31,4 % des Anlageportfolios von SOFAZ ausmachte.

Im Bericht von SOFAZ heißt es, dass „infolge des Konflikts zwischen den USA und Iran, der im ersten Quartal 2026 begonnen hat, eine hohe Volatilität an den globalen Finanz- und Energiemärkten herrscht und der Krieg alle Anlageklassen negativ beeinflusst hat. Im zweiten Quartal erholten sich die Preise verschiedener Finanzinstrumente und verzeichneten positive Renditen, während Gold einen negativen Beitrag zur Gesamtperformance der Fondsvermögenswerte leistete.“

Weiter heißt es in dem Bericht, dass „zu Beginn des ersten Quartals der Goldpreis aufgrund struktureller Faktoren wie eines schwächeren US-Dollars und einer Umschichtung der Anleger von Staatsanleihen und Währungen hin zu Realwerten deutlich gestiegen ist. Gegen Ende des ersten Quartals fielen die Preise jedoch stark, und dieser Rückgang setzte sich im zweiten Quartal angesichts steigender Realzinsen fort.“

Unterdessen zeigen von der State Bank of Pakistan (SBP) veröffentlichte Daten, dass Pakistans Goldreserven von Mai bis Juni um mehr als 11,4 % zurückgingen. Ende Juni beliefen sich die Goldreserven des Landes, einschließlich Goldanlagen und im Rahmen von Swaps erworbenem Gold, auf 8,39 Milliarden US‑Dollar, nach 9,47 Milliarden US‑Dollar im Mai, lagen damit aber immer noch 22,6 % über den 6,84 Milliarden US‑Dollar vom Juni 2025.

Die Gesamtreserven der SBP, unter Berücksichtigung von Termingeschäften und Swap-Verbindlichkeiten, stiegen im Juni auf 18,5 Milliarden US‑Dollar, nach 17,27 Milliarden US‑Dollar im Vormonat — ein Anstieg um 1,23 Milliarden US‑Dollar oder 7,1 % gegenüber dem Vormonat und um 3,86 Milliarden US‑Dollar oder 26,4 % im Jahresvergleich.

Der Konflikt mit Iran hat die globalen Goldreserven deutlich beeinflusst, insbesondere in Schwellenländern, in denen hohe Ölpreise einige Zentralbanken und staatliche Einrichtungen gezwungen haben, ihre Käufe zu reduzieren. Andere sahen sich veranlasst, Goldreserven zu verkaufen, um Energieimporte zu finanzieren oder ihre Währungen zu stützen.

Im März meldete die Central Bank of the Republic of Turkey einen Rückgang ihrer Goldbestände um mehr als 118 Tonnen, da sie mit Schwierigkeiten bei der Verteidigung der Lira konfrontiert war. Dieser Rückgang war der größte der Türkei seit 2013. Die Bank erklärte, sie habe einen Teil ihres Goldes verkauft, einen Großteil des Restes jedoch über Swap-Vereinbarungen monetarisiert; die Erlöse wurden zum Kauf von Lira und Fremdwährungen eingesetzt, um die Wirtschaft zu unterstützen.

Auch Russland ist in diesem Jahr ein bedeutender Verkäufer von Gold, bedingt durch Haushaltsengpässe infolge der Militärausgaben in der Ukraine und internationaler Sanktionen. Mit Stand 20. Juli meldete die Central Bank of Russia (CBR) seit Jahresbeginn einen Rückgang der Goldreserven um 1,4 Millionen Unzen — oder 43,5 Tonnen.

Laut CBR beliefen sich Russlands staatliche Goldreserven Anfang Juli auf 73,4 Millionen Feinunzen beziehungsweise 2.282 Tonnen, mit einem Marktwert von 299 Milliarden US‑Dollar.

Dies ist der sechste Monat in Folge mit einem Rückgang der offiziellen Goldreserven Russlands, und das Tempo des Abbaus ist drastisch. Im April meldete die CBR den stärksten Rückgang ihrer Goldreserven seit einem Vierteljahrhundert.