Das Währungspaar GBP/USD zeigte in der vergangenen Woche ebenfalls einen deutlichen Anstieg, vor allem dank des U.S. Treasury. Die vom Treasury getroffene Entscheidung zielte darauf ab, die Renditen von langfristigen Anleihen zu senken, was bisher jedoch nicht vollständig gelungen ist. Viele Experten glauben, dass dies auch nicht gelingen wird. Für den US-Dollar war dies jedoch ein erheblicher Schlag. Entscheidend ist dabei nicht die Ausweitung der Käufe von langlaufenden Treasuries, sondern die Tatsache, dass das Treasury überhaupt den Alarm ausgelöst hat. Die amerikanische Wirtschaft ist ständig auf Fremdkapital angewiesen, und je niedriger die Kosten für den Schuldendienst, desto besser. Derzeit haben die Renditen für 10- und 30-jährige Treasuries ihre höchsten Stände seit fast 20 Jahren erreicht. Die Belastung für den Bundeshaushalt nimmt zu, und die Staatsverschuldung steigt, obwohl Donald Trump einst scheinbar ganz andere Ergebnisse versprochen hatte. Aber wen interessiert heute noch, was Trump vor zwei Jahren versprochen hat? An allem ist Joe Biden schuld.

Es sei jedoch angemerkt, dass die Entscheidung des U.S. Treasury nicht der einzige Faktor war, der den Rückgang des Dollars beeinflusst hat. Seit mehr als einem Monat beobachten wir, dass sich das GBP/USD-Paar in einem langfristigen Seitwärtskanal bewegt. Sobald die Untergrenze getestet wurde, begannen wir einen Anstieg zur Obergrenze zu prognostizieren. Nach zwei Monaten dieser Bewegung fehlen immer noch etwa 80–100 Pips bis zur oberen Begrenzung. Sollten wir weiterhin mit einem Rückgang der britischen Währung rechnen? Unserer Ansicht nach nein. Erstens ist ein Seitwärtsmarkt kein Dauerzustand. Er wird irgendwann enden, selbst im Wochenchart. Zweitens: Welche Wachstumsfaktoren bleiben dem Dollar noch? Diese Frage stellten wir uns bereits vor zwei Monaten, als das Risiko bestand, dass der Kurs an der unteren Begrenzung aus dem Seitwärtskanal nach unten ausbricht. Inzwischen hat sich die Lage weiter verschlechtert. Damals glaubte der Markt noch an eine Straffung der Geldpolitik der Federal Reserve und ging davon aus, dass die Geopolitik die US-Währung noch eine Zeit lang stützen würde. Gleichzeitig hatte das Treasury noch keinen Alarm geschlagen. Dementsprechend ist ein Durchbruch des Kurses durch die obere Begrenzung des Seitwärtskanals bei 1,3150–1,3780 nun deutlich wahrscheinlicher.

Was die Fundamentaldaten des britischen Pfunds betrifft, so wurde in der vergangenen Woche berichtet, dass die Inflationsrate auf 2,9 % gestiegen ist, was die Wahrscheinlichkeit einer Straffung der Geldpolitik durch die Bank of England, die nicht den Direktiven von Trump unterliegt, leicht erhöht hat. Sollte die Inflation weiter steigen, könnte die BoE den Leitzins tatsächlich anheben. Anders als die Fed, die von allen Seiten unter Beschuss steht, sinkt die Inflation in den USA, der Arbeitsmarkt gerät wieder ins Stocken, und Trump fordert angesichts der steigenden Staatsverschuldung eine Senkung des Leitzinses. Unter solchen Bedingungen glauben wir, dass die Fed eher bereit sein wird, die Inflation zu opfern als die Wirtschaft oder den Arbeitsmarkt.

Damit verfügt das britische Pfund über alle Voraussetzungen, um seinen Weg nach Norden fortzusetzen. Und dem US-Dollar bleibt im Grunde nur der Weg nach unten. Natürlich wird es sich dabei nicht um eine einseitige Bewegung handeln. Von Zeit zu Zeit wird der Dollar sowohl kurzfristig als auch langfristig korrigieren. Und genau das tut er bereits seit vier Jahren.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares GBP/USD betrug in den vergangenen 5 Handelstagen 61 Pips. Für das Paar GBP/USD wird dieser Wert als „durchschnittlich“ eingestuft. Am Montag, dem 24. August, erwarten wir eine Bewegung innerhalb der durch die Marken 1,3581 und 1,3703 begrenzten Spanne. Der obere lineare Regressionskanal hat sich nach oben verschoben, was auf einen Aufwärtstrend hinweist. Der CCI-Indikator ist zum dritten Mal in den überkauften Bereich eingetreten und warnt damit erneut vor einer möglichen Korrektur.

Nächste Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,3611

S2 – 1,3550

S3 – 1,3489

Nächste Widerstandsniveaus:

R1 – 1,3672

R2 – 1,3733

R3 – 1,3794

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar GBP/USD hält seinen Aufwärtstrend aufrecht. Die Politik von Trump wird weiterhin Druck auf die US-Wirtschaft ausüben, daher erwarten wir kein langfristiges Wachstum des US-Dollars. Bisher war 2026 aufgrund geopolitischer Faktoren ein ausgesprochen positives Jahr für den Dollar, aber jedes Märchen hat ein Ende. Im Wochenchart herrscht weiterhin eine Seitwärtsbewegung zwischen 1,3150 und 1,3780 im Rahmen eines vierjährigen Aufwärtstrends, was ein weiteres Wachstum der britischen Währung im mittelfristigen Horizont ermöglicht. Long-Positionen mit Kurszielen bei 1,3672 und 1,3703 können in Betracht gezogen werden, wenn sich der Kurs über dem gleitenden Durchschnitt befindet. Befindet sich der Kurs unter der Linie des gleitenden Durchschnitts, eröffnet dies die Möglichkeit für Short-Positionen mit Zielen bei 1,3489 und 1,3428.

Erklärungen zu den Abbildungen:

• Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in die gleiche Richtung zeigen, ist der Trend derzeit stark;
• Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte;
• Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;
• Volatilitätsniveaus (rote Linien) geben auf Basis der aktuellen Volatilitätswerte den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar am nächsten Tag bewegen wird;
• Ein Eintritt des CCI-Indikators in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass sich eine Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung nähert.