Der Dollar hat seinen gesamten Vorteil gegenüber Risikoanlagen eingebüßt und deutlich nachgegeben.

Gestern geriet der Dollar unter Druck, nachdem bekannt wurde, dass der US‑Privatsektor im August lediglich 38.000 neue Stellen geschaffen hat – der niedrigste Wert seit Januar. Der ADP‑Bericht gilt als Frühindikator für den Arbeitsmarkt, sodass ein derart schwaches Ergebnis die Argumente für eine restriktive Geldpolitik der Federal Reserve sofort geschwächt und damit die Unterstützung für den Dollar entzogen hat. Die Struktur der Daten war besonders interessant: In der Güterproduktion gingen 10.000 Stellen verloren, während der gesamte Zuwachs auf den Bereich Bildung und Gesundheitswesen zurückging, der 45.000 neue Jobs meldete. Am schlechtesten schnitt das verarbeitende Gewerbe mit minus 17.000 Stellen ab, gefolgt von den Bereichen „Professional and Business Services“ mit minus 16.000. Ebenfalls bemerkenswert war die Aufschlüsselung nach Unternehmensgrößen: Kleinunternehmen und große Konzerne stellten ein, während Firmen mit 20–49 Beschäftigten auf einen Schlag 17.000 Stellen abbauten.

Für den Euro und das Pfund wurde die Schwäche des Dollars zu einer Stütze, und beide europäischen Währungen konnten zulegen. Ein schwächerer Arbeitsmarkt verringert die Gründe der Fed für eine harte Linie, zumal die Notenbank nach Jackson Hole ihre Aufmerksamkeit stärker auf die Datenlage verlagert hat. Entscheidend wird jedoch der offizielle Arbeitsmarktbericht am Freitag sein – von ihm hängt ab, ob diese Stimmung anhält.

Heute Vormittag richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Einheitswährung vor allem auf die endgültigen Schätzungen des Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor im Euroraum, den zusammengesetzten PMI sowie den Erzeugerpreisindex. Die PMI‑Indizes basieren auf Unternehmensumfragen und spiegeln den Stand der wirtschaftlichen Aktivität wider, wobei die Marke von 50 Punkten zwischen Expansion und Kontraktion unterscheidet; die Dienstleistungen machen dabei den größten Anteil an der Wirtschaftsleistung des Währungsraums aus. Der Erzeugerpreisindex bildet die Entwicklung der Preise ab Werk ab und dient als Frühindikator für die Inflation, da steigende Kosten letztlich an die Verbraucherpreise weitergereicht werden.

Da die Inflation im Euroraum bereits wieder angezogen und im August auf 3,3 % beschleunigt hat, könnte ein Sprung der Erzeugerpreise in Kombination mit starken PMI‑Daten den Euro gegenüber dem Dollar stützen. Eine solche Konstellation würde die Argumente für eine restriktivere Linie der European Central Bank verstärken, zumal der Markt eine Zinserhöhung auf der Sitzung am 10. September bereits nahezu vollständig eingepreist hat und Isabel Schnabel sich ausdrücklich für weitere Straffung ausgesprochen hat. Bestätigen die Daten diese Einschätzung, hätte EUR/USD Spielraum für einen Anstieg.

Beim Pfund konzentriert sich der Fokus heute Vormittag auf die endgültigen Daten zum Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor im Vereinigten Königreich sowie auf den zusammengesetzten PMI. Der Dienstleistungsindex ist für die britische Währung besonders wichtig, da dieser Sektor den größten Anteil an der Wirtschaftsleistung des Landes stellt, während der Composite‑Index Dienstleistungen und verarbeitendes Gewerbe kombiniert und damit ein umfassenderes Bild der Geschäftstätigkeit vermittelt. Da es sich um Revisionen handelt, wird entscheidend sein, in welche Richtung die vorläufigen Schätzungen angepasst werden.

Eine Aufwärtsrevision würde den Glauben an die Stärke des Dienstleistungssektors festigen und das Pfund stützen – zumal es bereits zuvor wieder in den Aufwärtstrend eingeschwenkt ist –, während eine Verschlechterung der Schätzungen den Druck auf GBP/USD erneut erhöhen würde.

Entsprechen die Daten in etwa den Erwartungen der Volkswirte, ist es sinnvoller, eine Mean‑Reversion‑Strategie zu verfolgen. Fallen die Daten hingegen deutlich höher oder niedriger aus als erwartet, bietet sich eher eine Momentum‑Strategie an.

Momentum-Strategie (Breakout):

Für das Währungspaar EURUSD

Käufe bei einem Ausbruch über 1,1608 könnten den Euro in Richtung 1,1623 und 1,1641 treiben;

Verkäufe bei einem Ausbruch unter 1,1584 könnten den Euro in Richtung 1,1568 und 1,1550 drücken;

Für das Währungspaar GBPUSD

Käufe bei einem Ausbruch über 1,3494 könnten das Pfund in Richtung 1,3512 und 1,3531 treiben;

Verkäufe bei einem Ausbruch unter 1,3475 könnten das Pfund in Richtung 1,3457 und 1,3435 drücken;

Für das Währungspaar USDJPY

Käufe bei einem Ausbruch über 157,69 könnten den Dollar in Richtung 159,97 und 158,28 treiben;

Verkäufe bei einem Ausbruch unter 157,40 könnten zu Abgaben beim Dollar in Richtung 157,05 und 156,73 führen;

Mean-Reversion-Strategie (auf Rücksetzer):

Für das Währungspaar EURUSD

Ich werde nach Verkaufsmöglichkeiten suchen, wenn ein Anstieg über 1,1605 scheitert und der Kurs wieder unter dieses Niveau fällt;

Ich werde nach Kaufmöglichkeiten suchen, wenn ein Anstieg über 1,1583 scheitert und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt;

Für das Währungspaar GBPUSD

Ich werde nach Verkaufsmöglichkeiten suchen, wenn ein Ausbruchsversuch über 1,3502 scheitert und der Kurs wieder unter dieses Niveau fällt;

Ich werde nach Kaufmöglichkeiten suchen, wenn ein Ausbruchsversuch über 1,3475 scheitert und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt;

Für das Währungspaar AUDUSD

Ich werde nach Verkaufsmöglichkeiten suchen, wenn ein Ausbruchsversuch über 0,7177 scheitert und der Kurs wieder unter dieses Niveau zurückfällt;

Ich werde nach Kaufmöglichkeiten suchen, wenn ein Ausbruchsversuch unter 0,7161 scheitert und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt;

Für das Währungspaar USDCAD

Ich werde nach Verkaufsmöglichkeiten suchen, nachdem ein Ausbruchsversuch über 1,3844 gescheitert ist und der Kurs wieder unter dieses Niveau fällt;

Ich werde nach Kaufmöglichkeiten suchen, nachdem ein Ausbruchsversuch über 1,3819 gescheitert ist und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt;