Akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) v posledním roce zažily impozantní růst, když jejich hodnota vzrostla o 279 %. Tento růst byl poháněn dvěma hlavními faktory: humbukem kolem generativní umělé inteligence a zvolením Donalda Trumpa prezidentem USA. Přesto se nyní zdá, že oba tyto faktory mohou mít svůj vrchol za sebou. Otázkou tedy zůstává, zda je současné ocenění akcií Palantiru udržitelné, nebo zda se blíží období korekce.
Společnost Palantir vstoupila na burzu Nasdaq v roce 2020 prostřednictvím primární veřejné nabídky akcií (IPO). Její obchodní model je zaměřen na analýzu velkých objemů dat, přičemž její software je využíván významnými vládními institucemi, jako je Ústřední zpravodajská služba (CIA) a ministerstvo obrany USA. Palantir se podílel i na dopadení Usámy bin Ládina, což upevnilo jeho pozici v oblasti vojenských technologií.
Se vzestupem generativní umělé inteligence (AI) Palantir rychle integroval velké jazykové modely (LLM) do svých analytických nástrojů. Díky tomu dokázal nabídnout rychlejší a efektivnější analýzu dat, což je klíčové zejména v oblastech, jako je obrana a bezpečnost. Tento krok podpořil růst akcií, protože investoři vnímali Palantir jako jednoho z vítězů AI revoluce.
Dalším faktorem, který mohl pomoci růstu akcií, byla změna politického klimatu. Spoluzakladatel společnosti Peter Thiel, dlouholetý podporovatel Donalda Trumpa, přispěl na jeho kampaň a má úzké vazby na viceprezidenta JD Vanceho, který dříve pracoval v Thielově investičním fondu Mithril Capital. To vyvolalo spekulace, že nová administrativa může být pro Palantir příznivá.
Přestože se očekávalo, že Trumpova vláda bude pro Palantir pozitivním faktorem, některá její rozhodnutí mohou mít naopak negativní dopad. Například snaha urychlit ukončení války na Ukrajině by mohla snížit poptávku po službách Palantiru, který pomáhá ukrajinským ozbrojeným silám s analýzou bojiště.
Dalším problémem je plánované snížení rozpočtu Pentagonu. Ministr obrany Pete Hegseth oznámil, že v příštích pěti letech sníží výdaje ministerstva obrany o 8 % ročně, což znamená 50 miliard dolarů ročně méně na vojenské zakázky. To by mohlo mít přímý dopad na příjmy Palantiru, protože 67 % jeho tržeb pochází z vládních kontraktů v USA.
Kromě nejistého výhledu v oblasti vládních zakázek se objevují i problémy v samotném hospodaření společnosti. Ve čtvrtém čtvrtletí tržby meziročně vzrostly o 36 % na 827,5 milionu dolarů, což je sice solidní číslo, ale stále výrazně nižší než u jiných AI společností. Například společnost Nvidia, hlavní hráč v oblasti AI hardwaru, zaznamenala ve stejném období růst o 78 %.
Palantir se sice prezentuje jako AI společnost, ale jeho skutečný výkon odpovídá spíše firmám zaměřeným na analýzu dat, jako je Snowflake [SNOW], která ve svém posledním čtvrtletí dosáhla růstu 28 %. To naznačuje, že Palantir nemá v AI segmentu tak výraznou konkurenční výhodu, jak se investoři možná domnívají.
Dalším problémem je velká část odměn vyplácená zaměstnancům v akciích. Ve čtvrtém čtvrtletí činil upravený zisk před úroky, zdaněním a odpisy (EBITDA) 379,5 milionu dolarů, ale z této částky 281,8 milionu dolarů připadlo na akciové kompenzace. To znamená, že reálný hotovostní zisk je výrazně nižší, což by mohlo v budoucnu oslabit pozici akcionářů.
Při pohledu na ocenění akcií Palantiru se ukazuje, že současná cena neodráží potenciální rizika. Společnost se obchoduje s násobkem budoucí ceny k zisku (P/E) ve výši 156, což je extrémně vysoké číslo ve srovnání s jinými technologickými firmami. Pro srovnání, Apple [AAPL] nebo Microsoft [MSFT] mají P/E mezi 30 až 40, přestože jejich byznys modely jsou výrazně stabilnější.
Palantir sice má unikátní postavení díky zaměření na vládní a vojenské zakázky, ale zároveň není jasné, zda to bude v budoucnu výhoda. Pokud bude Trumpova administrativa omezovat vojenské výdaje, může se z této konkurenční výhody stát přítěž.
Investoři, kteří věří v dlouhodobý potenciál umělé inteligence, by se měli ptát, zda Palantir skutečně patří mezi lídry AI revoluce. Integrace generativní AI do analytických nástrojů je sice pozitivní krok, ale společnost zatím neukázala, že má jedinečnou konkurenční výhodu, která by ospravedlnila její extrémně vysoké ocenění.
Pokud budou v roce 2025 pokračovat škrty ve vládních rozpočtech, pokud se ukončí některé vojenské kontrakty a pokud růst tržeb nebude držet krok s očekáváními, je možné, že cena akcií Palantiru zažije výraznou korekci. Investoři by proto měli pečlivě zvážit, zda současná cenová úroveň odpovídá realitě nebo zda je tento růst postaven na přehnaných očekáváních.
Le test du prix à 150.85 s'est produit lorsque l'indicateur MACD avait déjà largement dépassé le niveau zéro, limitant ainsi le potentiel de hausse de la paire. Pour cette raison, je n'ai pas acheté le dollar. Peu de temps après, un autre test à 150.85 alors que le MACD était dans la zone de surachat a déclenché le Scénario de Vente #2, ce qui a entraîné une baisse de plus de 70 pips de la paire.
Les fortes données d'aujourd'hui sur la croissance de la production industrielle au Japon ont soutenu le yen et exercé une pression supplémentaire sur le dollar. La production a augmenté de 2,5 %, contre 1,9 % attendu. Cette hausse inattendue indique une reprise de l'économie japonaise après des défis récents. L'augmentation de la production—surtout dans des secteurs clés comme l'automobile et l'électronique—apporte de l'optimisme quant aux perspectives économiques du Japon. L'appréciation du yen par rapport au dollar reflète la confiance croissante des investisseurs dans la devise japonaise, qui est traditionnellement vue comme une valeur refuge lors d'incertitudes économiques. La pression supplémentaire sur le dollar provient également des anticipations selon lesquelles la Banque du Japon pourrait continuer à augmenter les taux d'intérêt, surtout compte tenu de l'amélioration des indicateurs économiques.
Les données sur les ventes au détail du Japon se sont également avérées assez robustes. Contrairement aux préoccupations des analystes concernant une baisse, l'indicateur a montré une hausse affirmée, signalant une reprise de la demande des consommateurs. C'est un signe positif pour l'économie japonaise, qui a longtemps lutté contre la déflation et la faible croissance. Bien qu'il soit trop tôt pour déclarer une reprise complète, la dynamique positive des ventes au détail donne espoir pour une amélioration continue.
Pour la stratégie intrajournalière, je me concentrerai principalement sur la mise en œuvre des Scénarios #1 et #2.
Scénario #1 : Je prévois d'acheter USD/JPY aujourd'hui au point d'entrée de 149,29 (ligne verte sur le graphique), en visant une hausse jusqu'à 150,01 (ligne verte plus épaisse). Aux alentours de 150,01, je prévois de sortir de la position longue et d'ouvrir une position courte dans la direction opposée (en visant un retracement de 30–35 pips). Il est préférable de revenir sur des positions longues après des corrections et des baisses significatives du USD/JPY. Important : Avant d'acheter, assurez-vous que l'indicateur MACD est au-dessus du niveau zéro et vient de commencer à monter.
Scénario #2 : Je prévois également d'acheter USD/JPY si le prix teste deux fois 148,84 pendant que le MACD est en zone de survente. Cela limiterait le potentiel de baisse de la paire et entraînerait un retournement à la hausse. Une montée vers 149,29 et 150,01 est à attendre.
Scénario #1 : Je prévois de vendre USD/JPY uniquement après une cassure en dessous de 148,84 (ligne rouge sur le graphique), ce qui entraînerait une rapide baisse. L'objectif principal pour les vendeurs sera 148,18, où je prévois de sortir de la position courte et d'en ouvrir une longue (en visant un retracement de 20–25 pips). La pression vendeuse pourrait revenir à tout moment. Important : Avant de vendre, assurez-vous que l'indicateur MACD est en dessous de zéro et commence à descendre.
Scénario #2 : Je prévois également de vendre USD/JPY aujourd'hui si le prix teste deux fois 149,29 pendant que le MACD est en zone de surachat. Cela limiterait le potentiel de hausse de la paire et entraînerait un retournement à la baisse. Une descente vers 148,84 et 148,18 est à attendre.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at Shamrock Lodge, Murray Road, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contactez-nous 
