Akcie společnosti Alphabet, mateřské firmy Googlu, zažívají jedno z největších cenových zakolísání za poslední roky.
Obavy z konkurence v oblasti umělé inteligence, především ze strany ChatGPT, a napjaté geopolitické prostředí ovlivnily důvěru investorů. Přesto se objevují názory, že aktuální výprodej může nabídnout dlouhodobou příležitost k nákupu jedné z nejvýznamnějších technologických firem světa.
Od začátku dubna, kdy se naplno rozproudila debata o rostoucím vlivu AI chatbotů a obchodní napětí se vystupňovalo, akcie Alphabetu (GOOG) (GOOGL) klesly téměř o 25 % ze svých maxim. Tento propad přišel navzdory tomu, že Alphabet stále patří mezi ziskově nejvýkonnější firmy v technologickém sektoru.
Klíčový zdroj příjmů Alphabetu – reklama ve vyhledávači Google – generuje více než polovinu celkových tržeb společnosti. Právě tento segment čelí potenciálnímu tlaku ze strany nových technologií, jako je ChatGPT, jehož popularita rychle roste. Například v únoru 2025 zaznamenal ChatGPT více než 5 miliard návštěv, zatímco Google dosáhl téměř 140 miliard. Ačkoli rozdíl zůstává obrovský, trend přitahuje pozornost.
Obavy investorů jsou pochopitelné – pokud by se uživatelé skutečně začali ve velkém odklánět od tradičního vyhledávání směrem k AI nástrojům, mohl by to být problém. Zatím se však takový posun masově neděje. Google si drží silnou značku, jejíž pozice byla budována více než dvě desetiletí.
Výsledky z posledního čtvrtletí roku 2024 ukázaly, že reklamní tržby Googlu rostly meziročně o 12,5 %, což svědčí o stabilitě hlavního byznysu. Kromě toho však Alphabet nachází nové růstové příležitosti – zejména v oblasti cloud computingu.
Google Cloud se v posledních letech stal třetím největším hráčem na světovém trhu a aktuálně je nejrychleji rostoucí divizí Alphabetu. V posledním čtvrtletí vzrostly jeho tržby o více než 29 %. I když v současnosti tvoří přibližně 12 % celkových tržeb společnosti, očekává se, že v příštím desetiletí jeho podíl významně poroste.
Globální trh s cloudem má přitom obrovský potenciál. Podle výzkumu společnosti Mordor Intelligence má v příštích pěti letech růst z přibližně 790 miliard dolarů na 1,69 bilionu dolarů. Rychlý nástup AI a přechod firem od tradiční infrastruktury k digitálním řešením tento trend ještě urychluje.
Alphabet rovněž investuje do dalších oblastí, jako jsou autonomní systémy, kvantové výpočty nebo pokročilá robotika, což v delším horizontu vytváří další možnosti růstu, které trh dnes nemusí plně oceňovat.
Současný propad akcií způsobil, že poměr ceny akcií k ziskům (P/E) Alphabetu klesl pod 20, což je výrazně méně než desetiletý průměr společnosti. Trh tak v podstatě oceňuje firmu jako by čelila vážné krizi, přestože hlavní metriky tomu zatím nenasvědčují.
Analytici očekávají, že zisk společnosti bude v příštích letech růst v průměru o 16 % ročně. Pokud se tento odhad naplní, jde o tempo dostatečné k tomu, aby bylo možné ospravedlnit současnou cenu a potenciál dalšího růstu.
Zkušenější investoři tak mohou současný pokles vnímat jako příležitost, nikoli jako důvod k panice. I kdyby došlo k částečné erozi pozice v oblasti vyhledávání, rostoucí přínos Google Cloudu a dalších segmentů by mohl tuto ztrátu více než vykompenzovat.
Samozřejmě nelze přehlížet, že technologický sektor čelí rostoucí konkurenci a regulačnímu tlaku. Vývoj v oblasti AI je mimořádně dynamický a ne všechny scénáře jsou příznivé. Alphabet však disponuje zdroji, technologiemi a globálním dosahem, které mu umožňují nejen reagovat na změny, ale i nastavovat nové trendy.
Na rozdíl od menších konkurentů má Alphabet výhodu rozsahu, diverzifikace příjmů a silného cash flow, které může využít k dalším akvizicím, vývoji produktů a strategickým investicím.
Závěrem lze říci, že ačkoli se akcie Alphabetu v posledních týdnech dostaly pod tlak, základní fundamenty společnosti zůstávají silné. Investoři, kteří hledají dlouhodobou příležitost ve špičkové technologické firmě, mohou považovat současné ocenění za výhodné vstupní místo – zejména pokud věří v budoucnost digitální ekonomiky, cloudu a umělé inteligence.
Selon certains analystes de crypto-monnaies, l'avenir de la première crypto-monnaie mondiale semble prévisible et, dans une certaine mesure, ennuyeux. Les experts estiment que l'utilisation du Bitcoin dans les fonds négociés en bourse (ETFs) ne lui a pas nécessairement rendu service.
Cependant, il y a quelques aspects positifs pour le BTC dans l'espace ETF : l'actif phare est devenu moins volatile. Toutefois, la principale monnaie numérique a perdu son imprévisibilité et se négocie désormais principalement dans une fourchette relativement stable.
Le lundi 28 juillet, le Bitcoin a débuté par un mouvement latéral, oscillant autour de 119 010 $. À un moment donné, il était échangé à 119 359 $, atteignant un sommet intrajournalier de 119 819 $. Au cours des dernières 24 heures, le prix le plus bas enregistré était de 117 900 $.
De nombreux experts sont convaincus que la dynamique du Bitcoin avant et après le lancement des ETFs diffère de manière significative. La première crypto-monnaie a effectivement subi d'importants changements. "Les ETFs ont transformé le Bitcoin en un géant ennuyeux", a déclaré Mitchell Askew, analyste chez Blockware. Selon lui, le Bitcoin ressemble à "deux actifs complètement différents" avant et après son inclusion dans les fonds négociés en bourse.
Askew croit que l'ère des courses haussières paraboliques et des marchés baissiers dévastateurs pour le BTC est révolue. "L'avenir du Bitcoin semble incroyable : au cours de la prochaine décennie, il grimpera progressivement vers 1 million de dollars, oscillant entre phases de croissance et de consolidation," affirme l'expert.
La nouvelle réalité du Bitcoin : la volatilité cède la place à la stabilité
Les changements dans le comportement du Bitcoin sont difficiles à interpréter sous un seul angle. D'un côté, la réduction de la volatilité place le BTC dans le même rang que les principales devises et titres mondiaux. De l'autre, le Bitcoin risque de perdre son attrait unique—son "éclat" financier—en devenant plus prévisible pour les acteurs du marché.
Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, partage l'analyse d'Askew. Pour appuyer son point de vue, Balchunas a cité des chiffres impressionnants : depuis que BlackRock a déposé une demande pour un ETF Bitcoin, la crypto-monnaie a grimpé de 250 %, tandis que sa volatilité a fortement diminué. Ce nouveau niveau de stabilité a attiré les grands investisseurs institutionnels, bénéficiant à l'actif numérique phare. En conséquence, le Bitcoin a désormais une réelle chance de devenir une monnaie mondiale.
Les investisseurs à court terme perdent-ils de l'intérêt pour le Bitcoin ?
La nouvelle réalité pour le BTC est peu susceptible de satisfaire les investisseurs à court terme. Les experts pensent qu'ils pourraient quitter le marché entièrement ou déplacer leur capital du BTC vers d'autres actifs. Askew admet que le nouveau modèle de croissance du Bitcoin pourrait "ennuyer tout le monde à mourir." Au lieu de pics et de chutes brusques des prix, les investisseurs pourraient désormais observer une tendance ascendante plus mesurée avec des reculs occasionnels, souligne-t-il.
Ce point de vue fait écho à une déclaration récente de Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise. Il a décrit le cycle de réduction de moitié de quatre ans du Bitcoin comme "révolu", prédisant que 2026 marquera une nouvelle ère de croissance pour le Bitcoin et une rupture avec le comportement cyclique traditionnel.
Le Bitcoin se dirige-t-il vers une baisse à 110 000 $ ?
Les analystes de BRN prévoient une baisse potentielle marquée du Bitcoin, possiblement jusqu'à 110 000 $ dans un avenir proche. Ils avertissent qu'une telle correction pourrait se produire bientôt.
Cette opinion est soutenue par les analystes de CryptoQuant et de Bitwise. Ils soutiennent que la théorie traditionnelle des cycles du Bitcoin n'est plus valide, car la cryptomonnaie est entrée dans une nouvelle phase de développement. Les analystes de Bitwise estiment que les forces derrière les cycles de quatre ans du BTC se sont considérablement affaiblies dans les conditions actuelles.
Quant à la baisse prévue sous les 110 000 $—potentiellement d'ici le 8 août—Bloomberg rapporte qu'un investisseur majeur a placé un pari important sur ce scénario. La valeur notionnelle de cette option dépasse 550 millions de dollars, la qualifiant potentiellement comme l'une des plus grandes transactions liées au Bitcoin jamais enregistrées, selon les experts.
La montée d'Ethereum suscite une euphorie extrême. Correction en vue ?
Le récent rallye d'Ethereum a suscité un regain d'intérêt pour la deuxième plus grande cryptomonnaie. Ce pic d'enthousiasme des investisseurs a atteint un niveau "d'euphorie extrême", indiquant une correction potentielle à venir.
Pendant ce temps, Lido Finance, qui dominait auparavant le marché du staking d'Ethereum, a vu sa part chuter à 25 %—son niveau le plus bas en trois ans, selon des spécialistes.
Néanmoins, des tendances contradictoires n'ont pas empêché un afflux massif de capitaux dans les cryptomonnaies. Selon les analystes de JPMorgan, les flux de crypto ont atteint 60 milliards de dollars depuis le début de 2025—soit une hausse de près de 50 % depuis la fin mai. Cette poussée de capitaux pourrait se poursuivre, dépassant potentiellement le record de l'année dernière. Les principales sources de cet afflux demeurent les fonds crypto, le marché à terme du CME, et les investissements de capital-risque.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contactez-nous 
