La monnaie européenne continue de résister à la pression exercée sur elle, grâce aux actions efficaces du régulateur.

Dans une interview aujourd'hui, Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs, a déclaré qu'il était satisfait des paramètres de la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne. "Nos prévisions suggèrent que les taux d'intérêt sont actuellement à un bon niveau", a déclaré le président de la Bundesbank lundi lors de son discours à Séoul, répétant la position standard des représentants de la BCE ces derniers mois. "La politique monétaire de l’Eurosystème est actuellement globalement neutre."

La déclaration de Nagel est intervenue alors que les inquiétudes se multiplient concernant le ralentissement de la croissance économique dans la zone euro. Certains analystes soutiennent qu'avec les taux d'intérêt actuels, la BCE risque d'étouffer l'économie, surtout dans les pays très endettés. Cependant, Nagel a souligné que la priorité de la BCE reste le maintien de la stabilité des prix, et que les paramètres de la politique monétaire actuelle sont cohérents avec cet objectif.

Comme prévu, cette position a suscité une réaction mitigée sur le marché. D'une part, les investisseurs conservateurs se félicitent de l'engagement de la BCE à lutter contre l'inflation. D'autre part, les partisans d'une politique monétaire plus souple craignent qu'elle ne conduise à un ralentissement supplémentaire de la croissance économique et même à une récession.

Les dirigeants de la BCE se préparent désormais à leur dernière réunion de l'année. Les investisseurs et les économistes s'attendent globalement à une quatrième décision consécutive de laisser les taux d'intérêt inchangés. La plupart des décideurs sont satisfaits de l'orientation actuelle, globalement neutre, de la politique, alors que l'inflation fluctue autour de 2 % et que l'économie montre une résilience face à l'augmentation des tarifs américains.

Cependant, en coulisses de ce calme apparent, les débats sur la future trajectoire s'intensifient. Bien que l'inflation soit sous contrôle, des préoccupations subsistent quant à la faiblesse de la croissance — en particulier dans le secteur manufacturier. Certains membres du Conseil des gouverneurs insistent sur la nécessité de surveiller de près les signes de ralentissement et d'être prêts à assouplir la politique l'année prochaine. Dans le même temps, les faucons mettent en garde contre des célébrations prématurées. Ils pointent les risques persistants tels que la hausse des prix de l'énergie et l'impact potentiel des conflits géopolitiques, y compris les tarifs commerciaux, sur l'inflation. Pour eux, la priorité reste de maintenir un contrôle strict sur la stabilité des prix, même si cela signifie un ralentissement modéré de la croissance économique.

Certains responsables de la banque centrale s'inquiètent des risques de déclin de l'activité économique et de la hausse des prix à la consommation, et les nouvelles prévisions qui seront publiées en décembre pourraient montrer que l'inflation en 2026 et 2027 sera inférieure à 2 %, ce qui pourrait étayer les appels à une baisse des taux en décembre ou à un assouplissement supplémentaire l'année prochaine. Les prévisions "incluront la projection initiale pour 2028", a déclaré Nagel. "Sur la base de ces projections, nous pourrons déterminer dans quelle mesure nous restons capables d'atteindre notre objectif d'inflation à moyen terme."

Je vous rappelle que la semaine dernière, la Présidente Christine Lagarde a déclaré que la BCE est bien positionnée car les coûts d'emprunt sont actuellement à un niveau optimal.

En ce qui concerne la situation technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant réfléchir à comment s'emparer du niveau 1.1615. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront viser un test à 1.1635. De là, ils peuvent grimper à 1.1655, bien que cela soit assez difficile sans le soutien des grands acteurs. L'objectif le plus éloigné est le sommet de 1.1675. Si l'instrument de trading recule, j'attends une activité significative des acheteurs uniquement autour de 1.1585. Si personne n'intervient à ce niveau, il serait sage d'attendre un renouvellement du bas niveau à 1.1560 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1530.

Concernant la situation technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livres sterling doivent prendre la résistance la plus proche à 1.3240. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront viser 1.3265, au-delà duquel un franchissement sera assez difficile. L'objectif le plus éloigné est le niveau de 1.3300. Si la paire recule, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 1.3210. S'ils réussissent, une percée de cette plage portera un coup sérieux aux acheteurs et poussera le GBP/USD vers le bas de 1.3185 avec la perspective d'atteindre 1.3155.