La paire EUR/JPY montre une dynamique à la hausse, compensant les pertes des trois semaines précédentes. La montée est principalement due à la faiblesse du yen, en raison de la possibilité d'une crise politique au Japon, bien que l'euro contribue également avec le ralentissement de l'inflation dans la zone euro.

Selon les informations disponibles, Sanae Takaichi, leader du Parti libéral-démocrate (LDP) au pouvoir au Japon, envisage de dissoudre la chambre basse du parlement et de convoquer des élections anticipées qui pourraient avoir lieu dès le mois prochain. Des rapports préliminaires indiquent que le premier ministre pourrait annoncer cette décision vendredi prochain, le 23 janvier.

Rappelons que le LDP ne détient actuellement pas la majorité absolue dans aucune des deux chambres. L'"expérimentation" ratée du prédécesseur de Takaichi, Shigeru Ishiba, qui a cherché à renforcer sa position grâce à des élections anticipées, a laissé le LDP dépendant des partenaires de coalition (actuellement gouvernant en coalition avec le Japan Innovation Party). Ishiba estimait que des élections anticipées renforceraient sa position politique et lui accorderaient une plus grande liberté d'action, mais cela s'est avéré être une erreur fatale qui a conduit à son effondrement politique. À la suite du vote, le LDP a perdu sa majorité à la chambre basse (pour la première fois depuis son retour au pouvoir en 2012). Et lorsque des élections à la chambre haute ont eu lieu en juillet dernier, la coalition au pouvoir a également perdu sa majorité.

Takaichi tente de répéter cette voie mais avec un résultat différent, plus favorable pour elle. Selon les derniers sondages du Nikkei, le taux d'approbation du premier ministre se situe entre 60 et 70 %, l'une des cotes les plus élevées de l'histoire. Il semblerait que le premier ministre envisage de "saisir l'opportunité" pour restaurer le contrôle du LDP sur les deux chambres du parlement national.

Malgré le succès politique de Takaichi (en grande partie dû à sa position ferme en politique étrangère), de nombreux experts considèrent la décision de dissoudre le parlement comme excessivement risquée. Les problèmes intérieurs demeurent : conditions économiques faibles (le PIB du Japon a diminué de 0,6 % au troisième trimestre de l'année dernière), contradictions internes au parti, dépréciation du yen, et inflation. La croissance des salaires réels accuse clairement un retard par rapport à la croissance des prix à la consommation — en termes réels, les salaires continuent de montrer une tendance à la baisse. La croissance des prix a dépassé la cible de la Banque du Japon pendant 44 mois consécutifs.

La montée des tensions avec la Chine est également impopulaire pour beaucoup, compte tenu des conséquences potentielles pour le tourisme et des répercussions politiques — notamment après la déclaration retentissante du premier ministre selon laquelle une éventuelle action militaire chinoise contre Taïwan serait considérée "comme une situation menaçant l'existence du pays", une classification qui donne à Tokyo des bases légales pour invoquer le droit à l'autodéfense.

Tout cela suggère des risques non négligeables que Takaichi pourrait répéter le sort d'Ishiba : une initiative audacieuse qui, en fin de compte, se retourne contre elle, coûtant au parti sa majorité parlementaire (et peut-être le poste de premier ministre).

Le yen a réagi négativement à l'annonce d'une éventuelle dissolution. En période de turbulences politiques, il est peu probable que la Banque du Japon augmente les taux d'intérêt, malgré les commentaires bellicistes de Kazuo Ueda fin décembre indiquant que la banque centrale continuerait à relever le taux directeur. La faiblesse du yen permet aux acheteurs de l'EUR/JPY d'avancer et de renouveler les sommets locaux des prix.

La hausse du cross n'est pas seulement due à la faiblesse du yen. L'euro fait également preuve de résilience malgré un ralentissement de l'IPC global. L'inflation sous-jacente reste relativement élevée (surtout dans les services à 3,4 %), ce qui signifie que la pression sur les prix dans la zone euro n'a pas disparu. Les services et les biens durables sont les principaux contributeurs à la croissance des prix, reflétant les pressions salariales et de production sur l'économie. La récente baisse des prix de l'énergie est temporaire et n'élimine pas l'inflation structurelle qui persiste dans les grandes économies régionales, dont l'Allemagne et la France. Tout cela suggère que la Banque centrale européenne est susceptible de rester en attente dans un avenir prévisible, du moins dans la première moitié de l'année.

Le contexte fondamental actuel soutient de nouveaux mouvements à la hausse de l'EUR/JPY en direction de la résistance à 185,00. Les aspects techniques favorisent également le scénario ascendant : sur toutes les unités de temps supérieures (H4 et au-delà), la paire se situe soit à la bande supérieure soit entre les lignes moyenne et supérieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger. De plus, sur les unités de temps D1 et W1, l'indicateur Ichimoku a produit l'un de ses signaux haussiers les plus forts — le "Défilé des Lignes". L'objectif le plus proche (et principal) du mouvement à la hausse est 185,00, ce qui correspond à la bande supérieure de Bollinger sur l'unité de temps journalière.