La paire euro/dollar ne parvient pas à choisir une direction. Lundi, les acheteurs ont poussé l'EUR/USD jusqu'au seuil de la zone des 1,17, atteignant 1,1699. Dans cette zone de prix, l'impulsion haussière s'est estompée, après quoi les vendeurs ont pris le contrôle et ont fait reculer la paire jusqu'à 1,1635, le plus bas de la journée. Toutefois, les vendeurs n'ont pas réussi à consolider leurs gains. La paire est passée en consolidation autour des 1,16, reflétant l'indécision à la fois des vendeurs et des acheteurs.

Le tableau fondamental pour EUR/USD n'est pas seulement contradictoire — il est hétérogène dans sa structure. Divers récits d'actualités s'accumulent, générant des signaux simultanés qui évoluent en parallèle plutôt que de se renforcer mutuellement.

Par exemple, lundi, la paire a augmenté après des rapports selon lesquels le président de la Federal Reserve, Jerome Powell, était devenu l'objet d'une enquête criminelle. Le bureau du procureur des États-Unis pour le District de Columbia a ouvert une enquête sur Powell concernant son témoignage devant le Congrès en juin dernier à propos d'un projet de rénovation d'un bâtiment de la Fed et des déclarations prétendument fausses sur le coût et l'utilisation prévue des fonds. Plusieurs responsables de la Fed, y compris Powell, ont reçu des assignations du grand jury. Les membres du grand jury évalueront les preuves et écouteront les témoins avant de décider s'il y a suffisamment de bases pour engager des poursuites.

En réponse à cette nouvelle, EUR/USD a atteint le plus haut hebdomadaire de 1.1699. Les traders ont rapidement porté moins d'intérêt à cette affaire, car elle s'étend dans le temps. Un grand jury peut examiner les preuves pendant des semaines, voire des mois, avant de prendre une décision finale quant à savoir s'il faut inculper. Les participants du marché ont donc presque immédiatement perdu tout intérêt pour le "cas Powell". Le même jour, les vendeurs ont repris l'initiative avant la publication des données sur l'inflation aux États-Unis.

La publication de l'inflation s'est avérée non concluante, car elle n'était ni clairement baissière, ni haussière pour EUR/USD. En gros, le CPI était conforme aux prévisions, restant à 2.7% sur un an en décembre, la même lecture qu'en novembre. Les prix à la consommation de base étaient dans la zone rouge par rapport aux attentes, mais, en fait, ils sont restés également stables d'un mois sur l'autre à 2.6% sur un an. La plupart des analystes avaient prédit une hausse à 2.7% sur un an.

La bonne nouvelle pour les haussiers de l'EUR/USD est que le CPI n'accélère pas — ni en global ni en cœur. La bonne nouvelle pour les vendeurs est que l'inflation ne ralentit pas. La stagnation d'un indicateur d'inflation clé a déçu les haussiers et les baissiers, si bien que les traders ont presque immédiatement détourné leur attention de la géopolitique.

Cet déplacement n'était pas non plus simple. Hier, le président Donald Trump a posté un message combatif disant que l'aide américaine aux manifestants iraniens était "déjà en cours". Il a également déclaré que la Maison Blanche, et lui personnellement, avaient interrompu toutes les négociations avec Téhéran.

Les marchés se sont agités, et le dollar, valeur refuge, a vu une demande accrue, aidant EUR/USD à imprimer un plus bas intraday de 1.1635. Des rapports ont également signalé un discours important de M. Trump dans lequel il pourrait annoncer le début d'une action militaire contre l'Iran.

Il ne l'a pas fait. Dans l'adresse télévisée, le président n'a rien offert de nouveau et a en grande partie recyclé des points de discussion précédents. De plus, NBC News a rapporté qu'Israël et les États arabes ont exhorté les États-Unis à "s'abstenir" de frapper l'Iran. Des responsables israéliens auraient demandé à la Maison Blanche d'annuler ou de reporter des frappes à grande échelle, au moins jusqu'à ce que les autorités iraniennes soient dans une position encore plus pressurisée en raison des manifestations.

Il est important de noter que les fondamentaux politiques et, surtout, géopolitiques ont une courte durée de vie et nécessitent un flux constant d'actualités pour maintenir leur impact sur le marché. M. Trump a attiré l'attention hier et a inquiété les marchés, mais il n'a pas répondu aux attentes du marché.

En conséquence, l'EUR/USD est revenu à ses niveaux antérieurs et s'est stabilisé dans une étroite fourchette de négociation. Dans l'ensemble, si les menaces de M. Trump — non seulement concernant l'Iran, mais aussi la Colombie, Cuba et le Groenland — ne sont pas suivies d'actions à court terme, le sentiment de risque aversion commencera à s'atténuer et le dollar subira de nouvelles pressions.

Étant donné l'incertitude persistante, EUR/USD devrait continuer à évoluer latéralement, reflétant l'indécision à la fois des vendeurs et des acheteurs. Dans ces conditions, il est prudent de rester hors du marché, car les traders n'ont pas résolu la direction du mouvement des prix — les fluctuations des prix semblent chaotiques et, en grande partie, imprévisibles.