Bitcoin est resté bloqué pendant longtemps dans une fourchette de 60 000 à 75 000, mais durant le conflit au Moyen-Orient, il a surperformé à la fois l’or et les indices actions américains. Cela signifie-t-il que la crypto a déjà choisi sa prochaine jambe directionnelle ? Pas nécessairement. Il se peut simplement qu’elle ait été survendue et paraisse désormais bon marché — acheter sur repli, vendre sur rebond ?

L’avance de Bitcoin sur les métaux précieux et le S&P 500 a relancé le débat sur le rôle potentiel des cryptos comme valeur refuge en période de chocs géopolitiques. Toutefois, l’actif numérique a largement été distancé par le pétrole, principalement parce que la volatilité du brut a explosé dans le sillage de la crise au Moyen-Orient.

Dynamique de volatilité du pétrole et du BTC

L’effondrement de la volatilité qui pénalisait autrefois BTC/USD s’est inversé. Plus tôt cette année, le Bitcoin avait tellement sous-performé les actions américaines que les investisseurs en étaient venus à remettre en cause son rôle d’actif risqué. Les frappes menées contre l’Iran par Israël et les États-Unis ont changé ce calcul.

En dépit d’un affrontement plus long que prévu initialement, les capitaux ont afflué vers les ETF orientés crypto. Au cours de la semaine se terminant le 13 mars, les ETF spécialisés ont attiré 763 millions de dollars — leur troisième flux entrant consécutif sur cinq jours. Sur cette période, les avoirs institutionnels ont augmenté d’environ 1,3 milliard de dollars.

Flux vers les ETF Bitcoin

Environ 78 % de ces flux entrants sont allés vers l’IBIT de BlackRock, ce qui suggère qu’il s’agit d’une demande persistante plutôt que d’une simple rotation entre ETF.

Parallèlement, les taux de financement pour détenir des positions sur les marchés crypto restent négatifs : les vendeurs à découvert paient pour maintenir leurs positions. Ce contexte témoigne d’un sentiment baissier résiduel sur l’ensemble des actifs numériques.

Les optimistes soutiennent que le Bitcoin pourrait rapidement bondir au-dessus de 100 000 $ si le conflit au Moyen-Orient se termine prochainement, comme l’a suggéré le président Trump. Dans ce scénario, le S&P 500 et les autres indices boursiers progresseraient probablement, dopant l’appétit pour le risque au niveau mondial et soutenant les acheteurs de BTC/USD. Cependant, Polymarket estime actuellement la probabilité d’une paix entre les États-Unis, Israël et l’Iran d’ici la fin mai à moins de 50 %.

Un conflit prolongé pourrait déclencher une stagflation ou une récession mondiale — un vent porteur pour l’or. Les flux vers les métaux précieux pourraient freiner les acheteurs de Bitcoin. En 2025 et au début de 2026, nous avons observé un déplacement des flux de capitaux et un repli du marché crypto.

Sur le plan technique, le graphique journalier BTC/USD montre qu’un pin bar avec une longue mèche supérieure n’a pas été activé, et que le prix est revenu à son sommet. Cette structure signale une faiblesse du camp vendeur et fournit une base pour construire des positions longues — du moins tant que Bitcoin se négocie au-dessus de 70 150.