Аналитики Morgan Stanley оценивают риски возникновения пузыря на рынке

Эксперты Morgan Stanley считают, что  свободная монетарная политика Федеральной резервной системы США и ускорение темпов инфляции привело к тому, что инвесторы столкнулись с отрицательными реальными процентными ставками, которые являются топливом для пузырей активов. Лиза Шалетт, IT-директор компании отметила: «Мы обеспокоены тем, что политика ФРС не соответствует фундаментальным показателям».

На прошлой неделе глава ФРС Джером Пауэлл сообщил, что регулятор намерен придерживаться выжидательной политики в отношении сроков повышения базовой процентной ставки. Напомним, ФРС сократит ежемесячные покупки казначейских облигаций США на $10 млрд в месяц и на $5 млрд для ценных бумаг с ипотечным покрытием, поэтому ставка будет сохранена без изменений еще как минимум до июня 2022 года.

Однако в Morgan Stanley уверены, что «пора бить тревогу», поскольку разрыв между ставкой по федеральным фондам и индексом потребительских цен (CPI), который измеряет инфляцию, является самым большим за 60 лет.

Шалетт также отмечает, что риски рыночного пузыря растут, а данные рынка труда, оценки будущих доходов на 2022 год и индикаторы страха/позиционирования приближаются к условиям крайней перекупленности. Более того, отрицательные реальные ставки хоть и поддерживают долгосрочные и ориентированные на рост активы, но вместе с этим способствуют возникновению пузырей и неправильному распределению капитала.