Ceny złota i srebra odnotowały najmocniejszą wyprzedaż od dwunastu lat, co wywołało obawy, że ich gwałtowny wzrost w ostatnich tygodniach doprowadził do przewartościowania tych metali.

Złoto spot jest notowane w okolicach 4140 USD za uncję po spadku o 6,3% w poprzedniej sesji, co stanowi największy jednodniowy spadek od ponad dwunastu lat. Srebro zarejestrowało niewielki wzrost po spadku o 8,7% we wtorek. Gwałtowny ruch w dół nastąpił po technicznych sygnałach wskazujących, że szybki wzrost cen obu metali doprowadził je do silnie wykupionych obszarów rynkowych.

Wielu ekspertów podkreśla, że główną przyczyną spadków była wyprzedaż techniczna. Ceny złota i srebra znajdowały się w strefie wykupienia już od początku września, co sprawiało, że korekta była praktycznie nieunikniona.

Korekta gwałtownie przerwała rajd wzrostowy, który rozpoczął się w połowie sierpnia. Kluczowymi czynnikami ostatnich wzrostów były tzw. strategie zabezpieczające przed dewaluacją, w ramach których inwestorzy unikali obligacji skarbowych i walut fiducjarnych w obawie przed niekontrolowanymi deficytami budżetowymi, a także zakłady na to, że Rezerwa Federalna dokona przynajmniej jednej znaczącej obniżki stóp procentowych przed końcem roku. Mimo ostatniego cofnięcia ceny złota wciąż notują blisko 60% wzrost od początku roku.

Na tegoroczny rajd cen metali szlachetnych wpłynęły również agresywne działania prezydenta Donalda Trumpa w zakresie reformy handlu międzynarodowego oraz rosnąca niepewność geopolityczna. Banki centralne, dążące do dywersyfikacji rezerw i ograniczenia ekspozycji na dolara amerykańskiego, kontynuowały zakupy, podczas gdy inwestorzy detaliczni kierowali środki do funduszy ETF, chcąc skorzystać na trendzie wzrostowym.

Po silnej wyprzedaży Citigroup Inc. obniżył swoją rekomendację dla złota z poziomu "overweight" (zwiększonej ekspozycji) — wskazując na obawy związane z pozycjonowaniem na rynku wykupionym. Bank spodziewa się konsolidacji cen wokół poziomu 4000 USD za uncję w najbliższych tygodniach.

Spadkowi towarzyszyła również ocena możliwości postępu w negocjacjach handlowych między USA a Chinami, po wcześniejszym wzroście napięć, które zwiększyły popyt na aktywa bezpiecznej przystani. We wtorek Donald Trump przewidział, że planowane spotkanie z prezydentem Chin Xi Jinpingiem może zakończyć się korzystnym porozumieniem handlowym, choć przyznał, że rozmowy być może w ogóle się nie odbędą.

Zawieszenie prac administracji rządowej USA pozbawiło traderów jednego z najcenniejszych narzędzi: cotygodniowego raportu Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC), który ujawnia, jak fundusze hedgingowe i inni zarządzający aktywami są pozycjonowani na rynku kontraktów terminowych na złoto i srebro w USA. Bez tych danych spekulanci są bardziej skłonni do zajmowania nietypowo dużych pozycji w dowolnym kierunku.

Obraz techniczny

Kupujący muszą odzyskać najbliższy poziom oporu na 4186 USD, aby móc celować w 4249 USD — poziom, powyżej którego wybicie byłoby trudne do utrzymania. Najdalszy cel wzrostowy znajduje się w strefie 4304 USD.

W przypadku spadku ceny złota, sprzedający będą próbowali przejąć kontrolę w rejonie 4124 USD. Udane wybicie poniżej tego zakresu mogłoby zadać poważny cios pozycjom długim i zepchnąć cenę w okolice dołków na 4062 USD, z możliwością dalszego spadku do poziomu 4008 USD.